Asseco Poland najszybciej rośnie poza Polską

To będzie rok porządkowania grupy po zakupie Infovide-Matriksa. Czy szykują się nowe przejęcia?

Ponad 5 mld zł wynosi portfel zamówień Asseco Poland na 2016 r. To o 15 proc. więcej niż rok temu. Z kolei same oprogramowanie i usługi własne to prawie 4,5 mld zł, co oznacza 14-proc. zwyżkę.

– Biznes bardzo dobrze się rozwija. Mocno rośniemy za granicą, eksport stanowi coraz większy udział w naszych przychodach – mówi Adam Góral, prezes Asseco Poland. W 2015 r. ten odsetek wynosił 76 proc. Dla porównania: w 2005 r. był o 39 pkt proc. niższy. Z kolei w przypadku zysku operacyjnego było to 63 proc. wobec 43 proc. w 2005 r.

Zagranica kupuje

W czwartek kurs Asseco Poland rósł o prawie 1 proc. do 57 zł. Zarząd zarekomendował wypłatę niemal 250 mln zł dywidendy, czyli 3,01 zł na akcję wobec 2,9 zł rok temu. Przy obecnym kursie implikuje to atrakcyjną 5,3-proc. stopę dywidendy.

Od 2007 r. rzeszowska spółka wypłaciła akcjonariuszom ponad 1,1 mld zł premii z zysków. To w dużej mierze dywidenda napędza wzrost zainteresowania jej akcjami. W 2015 r. zdrożały o 11,4 proc., podczas gdy WIG20 spadł o 19,7 proc. Z naszych szacunków wynika, że średnia dzienna wartość obrotów papierami Asseco Poland wzrosła w tym okresie o 47 proc., a liczba zawieranych transakcji o 44 proc. Dla porównania: średnia dzienna wartość obrotu akcjami na rynku głównym GPW w ramach arkusza zleceń wyniosła niespełna 811 mln zł, o prawie 2 proc. mniej niż w 2014 r.

Trudno przypuszczać, aby za wzrostem zainteresowania akcjami Asseco stali inwestorzy indywidualni lub krajowe instytucje. – To zagranica. Jesteśmy aktywni w pozyskiwaniu inwestorów spoza Polski – potwierdza zarząd.

Rok porządkowania

W ubiegłym roku Asseco Poland przejęło m.in. portugalskiego Exictosa oraz giełdowego Infovide-Matriksa. Zarząd nie kryje, że ta ostatnia firma jest w kiepskiej kondycji finansowej. – Skończyły się czasy, gdy można było dobierać do grupy bardzo dobre firmy. Teraz, jeśli takie są, to drogie. Natomiast można kupić firmę z problemami, a następnie ją zrestrukturyzować – mówi Góral. Jako przykład podaje Unizeto. – Jesteśmy już zadowoleni z tej firmy. Niedługo w ramach integracji grupy znajdzie się ona w Asseco Data Systems – zapowiada.

Znacznie więcej pracy niż z Unizeto Asseco będzie mieć z Infovide-Matriksem. – Ten przypadek jest jeszcze trudniejszy, ale zależało nam na kompetencjach prezentowanych przez pracowników Infovide. Już bardzo dobrze wkomponowują się w nasze struktury – twierdzi szef rzeszowskiej grupy. 2016 r. będzie według niego rokiem porządkowania. Raczej nie należy się spodziewać większych przejęć. – Chyba że pojawią się ciekawe okazje – zastrzega. Z ich sfinansowaniem Asseco nie powinno mieć problemu, ma wyższe przepływy operacyjne i gotówkę niż rok wcześniej.

Co pomogło wynikom

Jednocześnie spółka sygnalizuje, że w 2016 r. nie planuje sprzedawać już żadnych znaczących aktywów. W ubiegłym roku zbycie firmy Matrix42 dało grupie spory zastrzyk gotówki oraz podbiło całoroczny wynik. Ostatecznie zysk netto był wyższy niż w 2014 r., podobnie jak przychody. W tym ostatnim przypadku warto jednak odnotować, że za jedną trzecią wzrostu sprzedaży odpowiadały różnice kursowe, a na kluczowym dla grupy rynku izraelskim ten wpływ był aż 60-proc. W Polsce grupa urosła tylko o 5 proc. i w tym roku fajerwerków również nie należy się spodziewać.

Wyniki za 2015 r., jak również za sam IV kwartał, okazały się lepsze od oczekiwań ryn-kowych.