Wysyp rekordzistów na krajowej giełdzie

Trwająca już ponad dwa i pół roku hossa na warszawskiej giełdzie sprawiła, że ceny akcji wielu spółek zostały wyniesione do rekordowo wysokich poziomów, a notowania wielu innych dotarły do poziomów nienotowanych od lat.

Wraz z zaawansowaniem hossy na krajowym parkiecie przybywa emitentów, których kursy znalazły się na poziomach nienotowanych dotąd w ich dotychczasowej giełdowej historii. Tylko w tym roku takim osiągnięciem może się pochwalić ponad 60 spółek z szerokiego rynku, z czego aż dziesięć wywodzi się indeksu WIG20. Które spółki w ostatnim czasie znalazły się na nowych szczytach wszech czasów?

Kursy na wzrostowej fali

Na celowniku kupujących od dłuższego czasu są akcje Asseco Poland, co sprawiło, że ich wartość tylko w tym roku niemal się podwoiła, a kurs ustanowił nowy rekord wszech czasów, bijąc niedawno poprzedni rekord pamiętający jeszcze czasy internetowej bańki z 2000 roku. – Główne powody atrakcyjności inwestycyjnej Asseco Poland w dużej mierze pozostają niezmienne. Jest to największa spółka informatyczna w Polsce i regionie CEE z ekspozycją na wiele segmentów gospodarki, co przy postępującej digitalizacji powinno zapewnić firmie stabilny popyt na jej usługi. Dodatkowo grupa ma dość dużą ekspozycję na sektor publiczny, który, jak się oczekuje, zwiększy wydatki w związku z odblokowaniem środków z KPO. Asseco Poland jako największy gracz IT powinien być także brany pod uwagę w kontekście zwiększenia wydatków na systemy IT związane z obronnością – wyjaśnia Konrad Księżopolski, dyrektor wykonawczy Haitong Banku. Jednocześnie zwraca uwagę, że największa rodzima firma działająca w branży IT w tym roku powiększyła grupę swoich zwolenników, o czym może świadczyć wyraźne przyspieszenie zwyżek w 2025 r.

– Wspomniane czynniki nie uzasadniają tak istotnej zwyżki kursu Asseco od początku 2025 r. Głównym motorem tegorocznego wzrostu kursu jest tzw. re-rating, który nastąpił po transakcji wejścia do akcjonariatu Constellation Software. Zmiana postrzegania spółki przez rynek wynikała z trzech głównych czynników. Po pierwsze, track-record nowego inwestora jest bardzo dobry i wiele podmiotów, w które się zaangażował, wyraźnie zwiększyło wartość dla akcjonariuszy. Po drugie, jego wejście wzbudziło zainteresowanie nowych inwestorów (finansowych), co widać w zwiększonych obrotach spółki. Po trzecie, sprzedaż pakietu akcji Cyfrowego Polsatu oraz akcji własnych wyeliminowało ryzyko podaży tego pakietu w przyszłości – wylicza ekspert.

Rynek docenił akcje Grupy Kęty, które po zeszłorocznej korekcie wróciły do kontynuacji trendu wzrostowego, wyznaczając w tym roku nowe szczyty. Rynek duże nadzieje wiąże z planami przyspieszenia międzynarodowej ekspansji grupy, co jest jednym z celów zaprezentowanej w kwietniu nowej strategii do 2029 r. Do tego zarząd zasygnalizował, że spodziewa się stopniowej poprawy sytuacji gospodarczej w Polsce i na rynkach europejskich. Mimo ambitnych planów inwestycyjnych związanych z akwizycjami spółka nie zamierza rezygnować z wypłaty dywidendy, która przez ostatnie lata była jednym z jej mocnych atutów.

– Założenia strategii nie przyniosły istotnych zaskoczeń. Spółka potwierdziła w niej, że będzie szukać rozwoju przez akwizycje, a jego osią ma być obszar segmentów SSA/SOP. Inwestorom może się podobać plan skalowania tego biznesu na rynkach zagranicznych. Część inwestorów może obecnie grać na przekroczenie tegorocznych prognoz przy sygnałach poprawy koniunktury w strefie euro. Spółce sprzyja ostatnio zachowanie kursu EUR/USD – firma eksportuje w euro, a bazowy surowiec kwotowany jest w dolarach. Spółka jest także pozycjonowana przez rynek pod kątem zakończenia wojny w Ukrainie. Aczkolwiek trudno coś w tym aspekcie zakładać mimo ostatnich prób rozmów pomiędzy stronami konfliktu – wskazuje Krzysztof Pado, analityk DM BDM.

Jednocześnie zauważa, że bieżąca wycena wskaźnikowa jest relatywnie wysoka, jeśli spojrzymy, w jakich widełkach spółka była handlowana historycznie. – Oceniam, że do dalszego wzrostu kursu spółce w tym momencie nie wystarczy samo „dowożenie” wyników, ale musi pozytywnie zaskakiwać rynek. Ewentualnie także pokazanie przez spółkę rynkowi ciekawych akwizycji (opartych m.in. na efektach synergii) może być wsparciem dla wyceny – uważa.

Końca zwyżek nie widać

Większość spółek, których notowania śrubują rekordy, może się pochwalić co najmniej kilkuletnim trendem wzrostowym. Jedną z nich jest Dom Development, który z uwagi na swoją mocną pozycję na rynku deweloperskim i poprawiające się wyniki nawet w okresie schłodzenia popytu przyciągał uwagę inwestorów. – Kurs spółki istotnie odbił od dołka w sierpniu, na co z pewnością przełożyły się pozytywne odczyty kontraktacji mieszkań, które wyróżniały się na tle mizernego rynku, ale także rosnące wyniki grupy.

Pomimo braku przełomu w otoczeniu rynkowym zarząd zapowiedział, że celem na ten rok będzie dalsza poprawa kontraktacji wynikająca nie tylko ze stabilnego popytu w segmencie podwyższonego standardu, ale też z zakładanej dalszej rozbudowy oferty. Dużym wsparciem dla bieżącej przedsprzedaży mieszkań jest koncentracja na największych, a tym samym na najbardziej odpornych, rynkach – wyjaśnia Adrian Górniak, analityk Ipopemy. Zwraca też uwagę na większy potencjał przekazań lokali w 2025 r. w porównaniu z 2024 r., co jego zdaniem powinno pozwolić spółce ponownie zwiększyć poziom osiągniętych zysków.

Niesłabnącym zainteresowaniem inwestorów cieszą się akcje Compa, co sprawia, że jego kurs nie ma problemów z pokonywaniem kolejnych szczytów, a wycena rynkowa firmy już przekroczyła 1 mld zł. Informatyczna firma ma za sobą bardzo udane lata, które przyniosły jej zauważalną poprawę wyników. Ponadto inwestorzy dyskontowali fakt, że Comp jest jednym z potencjalnych beneficjentów wzrostu wydatków państwa na cyberbezpieczeństwo. Bezpieczeństwo w sektorze obronnym jest jednym z priorytetowych kierunków rozwoju spółki, który znalazł się w opublikowanej niedawno strategii rozwoju na lata 2026–2028. Celem firmy jest m.in. umocnienie pozycji lidera w Polsce jako dostawcy rozwiązań bezpieczeństwa cyfrowego dla wojska i administracji. Do tego zarząd zakłada znaczący wzrost dywidendy w kolejnych latach dzięki planowanemu wzrostowi EBIDTA oraz obniżonemu zadłużeniu.

Powody do zadowolenia mogą mieć także posiadacze akcji Dadelo, którego kurs już od kilku lat pnie się w górę. W tym roku tren ten jest kontynuowany, przynosząc im już blisko 80-proc. stopę zwrotu. Inwestorzy docenili wzrost biznesu dystrybutora w ostatnich latach, który dokonał się dzięki rozbudowie oferty produktowej i rozwojowi sprzedaży w modelu omnichannel (sprzedaż online wspierana salonami stacjonarnymi). Dodatkowym wsparciem dla kursu były spore transakcje samego prezesa firmy Ryszarda Zawieruszyńskiego, który w ostatnim czasie zintensyfikował zakupy akcji spółki, zwiększając zaangażowanie w akcjonariacie.

Trwający od kilku lat trend wzrostowy notowań Asseco Poland w tym roku wyraźnie przyspieszył (kurs wzrósł od początku stycznia o prawie 90 proc.), wynosząc notowania spółki na nowe szczyty. Na fali niesłabnącego popytu w ostatnich tygodniach cena akcji pobiła rekord z czasów bańki internetowej sprzed 25 lat. Wartość rynkowa informatycznej grupy przekroczyła już rekordowe 15 mld zł.

Od początku bieżącego roku wycena giełdowa Compa zwiększyła się o ponad 70 proc., a kapitalizacja spółki przekroczyła rekordowy poziom 1 mld zł. Notowania działającej w branży IT firmy poruszają się w długoterminowym trendzie wzrostowym. W ostatnich dniach cena akcji przekroczyła poziom 240 zł, choć jeszcze rok temu była poniżej 100 zł, a dwa lata temu wynosiła niecałe 60 zł.

Akcje Dadelo od końca 2022 roku pozostają w wyraźnym trendzie wzrostowym. Zwyżka dystrybutora jednośladów i akcesoriów rowerowych w tym roku wyraźnie przyspieszyła, wynosząc kurs na nowe szczyty. Tylko od początku bieżącego roku akcje zdrożały o blisko 80 proc., a biorąc pod uwagę okres ostatnich trzech lat, zyskały ponad 250 proc. Rynek docenił efektowną poprawę wyników spółki.

Akcje Domu Development w 2023 r. powróciły do trendu wzrostowego, który w kolejnych kwartałach był kontynuowany. Po ostatnich zwyżkach, które wyniosły kurs na nowe szczyty, firma jest wyceniana na ponad 6 mld zł. Inwestorów przekonują poprawiające się wyniki dewelopera (2024 r. był dla niego rekordowy pod względem liczby wydanych mieszkań i zysku netto) oraz atrakcyjna dywidenda.

Akcje Grupy Kęty w ostatnich miesiącach wróciły na wzrostową ścieżkę, co zaowocowało nowymi rekordami. Spółka wyróżnia się przewidywalnymi wynikami i atrakcyjną dywidendą. W kwietniu przedstawiła strategię rozwoju do 2029 r., z której wynika, że mimo ambitnych planów inwestycyjnych przewidzianych na najbliższe lata grupa nie zamierza rezygnować z sowitych wypłat dywidendy.

Akcje spółki Voxel od kilku lat pozostają w trendzie wzrostowym, ale w 2023 roku zwyżka wyraźnie przyspieszyła. Spółka działa na perspektywicznym rynku ochrony zdrowia, koncentrując swoją podstawową działalność na wykonywaniu obrazowych badań diagnostycznych. Dodatkowym atutem spółki jest regularna dywidenda, która jest możliwa dzięki stałej generacji gotówki.