Wyniki Cyfrowego Polsatu nieco lepsze od prognoz

Cyfrowy Polsat nie rozczarował giełdowych inwestorów. Wręcz przeciwnie. Wyniki grupy kontrolowanej przez Zygmunta Solorza za III kwartał 2018 roku okazały nieco lepsze od średniej prognoz biur maklerskich.

Według obowiązujących od tego roku standardu sprawozdawczości finansowej IFRS15 przychody Grupy Cyfrowy Polsat, do której należy przede wszystkim sieć komórkowa Plus, telewizja Polsat i satelitarna platforma wyniosły 2,73 mld zł, EBITDA 920 mln zł, a na czysto grupa zarobiła 227 mln zł.

Dla porównania analitycy prognozowali, że będzie to 2,72 mld zł, 903 mln zł oraz 209 mln zł.

Wyniki grupy za miniony kwartał nie są porównywalne z tymi sprzed roku z dwóch powodów. Po pierwsze, za sprawą zmiany standardu, po drugie – za sprawą przejęć, których od tamtej pory Cyfrowy Polsat zrobił sporo (kanały telewizyjne Grupy ZPR, Eleven Sports, Netia). To dzięki aktywności na polu transakcji fuzji i przejęć i uwzględnieniu w wynikach rezultatów zakupionych firm, Grupa Cyfrowy Polsat wykazała 16,3-proc. wzrost przychodów oraz 13,4-proc. wzrost wyniku EBITDA (wg IFRS 15). Sama Netia podniosła dane grupy o 321 mln zł w pozycji przychodu oraz o 94 mln zł w pozycji EBITDA.

Z wyłączeniem konsolidacji Netii oraz według ubiegłorocznego standardu, wyniki Grupy Cyfrowy Polsat wyglądały następująco. Przychody wyniosły w III kw. br. 2,43 mld zł, czyli urosły rok do roku o 1,9 proc.. Jak wynika z prezentacji poprawę przyniósł segment nadawania i produkcji telewizyjnej. Jego przychody urosły o 23 proc., za sprawą wyższych wpływów reklamowych, przejętych kanałów i dystrybucji kanałów z transmisjami Ligi Mistrzów. Koszty tego ostatniego projektu sprawiły natomiast, że EBITDA segmentu urosła, ale tylko o 3 proc..

Rynek reklamy telewizyjnej w III kw. br. urósł według danych, na które powołuje się Polsat o 6 proc. do 873 mln zł. Natomiast wpływy kanałów Telewizji Polsat urosły rok do roku o 4,1 proc. do 241 mln zł. Grupa zwykle deklaruje, że chce rosnąć przynajmniej tak szybko jak rynek. Tym razem jej się to nie udało: trzeci kwartał należał do Telewizji Polskiej, która transmitowała rozgrywki Mistrzostw Świata w Piłce Nożnej i cieszyła się największym w branży (o 1,3 pkt proc. do 21,7 proc.), nie wspieranym przejęciami wzrostem widowni.

Segment zdominowany przez biznes telekomunikacyjny wykazał nieznaczny (o 1 proc.) spadek, co miało miejsce za sprawą niższych przychodów ze sprzedaży urządzeń, takich jak smartfony. Spadły one rok do roku o 10 proc. do 238 mln zł. Wydaje się przy tym, że jest to efekt celowego podejścia grupy, która podkreśla, że notuje również niższe koszty zakupu urządzeń. Natomiast rosną przychody hurtowe z tytułu rozliczeń międzyoperatorskich, a stabilizują się wpływy od klientów detalicznych. W tym samym ujęciu EBITDA Grupy Cyfrowy Polsat wyniosła w III kw. br. 848 mln zł (spadek o 0,8 proc. rok do roku). Na koniec września Grupa Cyfrowy Polsat (nie licząc danych Netii) świadczyła klientom 9,018 mln usług komórkowych w modelu kontraktowym oraz wykazała w sprawozdaniu 2,7 mln usług pre-paid. W porównaniu z końcem czerwca oznacza to wzrost o 116 tys. w segmencie abonamentowy oraz nieznaczny spadek (o około 5 tys.) w segmencie usług przedpłaconych. Klienci grupy korzystali natomiast z 5,04 mln usług płatnej telewizji (wzrost o 11 tys. w kwartał), na które składa się telewizja satelitarna (wraz z usługą Multiroom, czyli więcej niż jednym dekoderem na gospodarstwo domowe, która odpowiada za przyrost) i Ipla TV.

W sprawozdaniu Grupy Cyfrowy Polsat nie znaleźliśmy żadnej wzmianki na temat planów spółki Sferia (Cyfrowy Polsat miał we wrześniu 51 proc. jej akcji) co do rezerwacji pasma 800 MHz. Jak pisaliśmy 12 października Urząd Komunikacji Elektronicznej wydał decyzję rezerwującą blok częstotliwości Sferii na kolejny okres za ponad 1,7 mld zł. Cyfrowy Polsat do tej pory nie podał, czy decyzja została odebrana.

W sprawozdaniu znajdziemy natomiast informację, że grupa „konsekwentnie w kolejnych miastach agreguje pasma z zasobów 800 MHz, 900 MHz, 1800 MHz, 2100 MHz i 2600 MHz. W ciągu trzech kwartałów br. klienci detaliczni Polkomtelu i Cyfrowego Polsatu przetransferowali w sieci komórkowej grupy około 699 mln gigabajtów danych.