Bogdanka wypowie się dziś w sprawie wezwania NWR

Zarząd Bogdanki przerwie dzisiaj milczenie i wyda oficjalną opinię na temat wezwania NWR do sprzedaży akcji. Z naszych informacji wynika, że może to być ocena miażdżąca

Władze Lubelskiego Węgla Bogdanka unikały do tej pory oceny ogłoszonego w pierwszych dniach października przez NWR wezwania do sprzedaży akcji spółki. Dziś mają zabrać głos. Obligują je do tego przepisy, które mówią, że pięć dni roboczych przed początkiem zapisów zarząd spółki, której akcje miałyby być kupowane, powinien przedstawić publicznie swoje stanowisko w kwestii wezwania.

Z naszych informacji wynika, że zarząd ma się w oświadczeniu odnieść wprost do zaproponowanej przez NWR ceny, czyli 100,75 zł za papier. Uzna ją za zbyt niską.

[srodtytul]Nawet 200 zł za papier?[/srodtytul]

Jak ustaliliśmy, część banków ocenia, że faktyczna wartość akcji Bogdanki może wynosić nawet 200 zł. – Dzisiaj taka wycena może się wydawać zadziwiająca – mówi nam przedstawiciel branży. – Ale w kontekście ceny emisyjnej sprzed niespełna 1,5 roku, która wynosiła 48 zł, i dzisiejszego kursu spółki dobijającego do 107 zł może się okazać w pełni realna – dodaje.

O tym, że cena zaoferowana przez NWR jest za niska, zaraz po ogłoszeniu wezwania powiedziały zarządy kilku otwartych funduszy emerytalnych będących największymi akcjonariuszami Bogdanki. Z naszych szacunków wynika, że OFE byłyby gotowe sprzedać swoje akcje, jednak po znacznie wyższej cenie. Zadowalającym je poziomem wydaje się 150 zł za papier.

Tymczasem Marek Jelinek, dyrektor finansowy i wykonawczy NWR, powiedział w niedawnym wywiadzie dla „Parkietu”, że spółka nie zamierza przepłacać za akcje Bogdanki i nie ma zamiaru podwyższać swej pierwotnej propozycji cenowej. Dodał, że jeśli fundusze nie zgodziłyby się na nią, kontrolowany przez Zdenka Bakalę koncern z zakupu polskiej kopalni po prostu zrezygnuje.

[srodtytul]Nadzieje na wyższą cenę[/srodtytul]

Mimo tej deklaracji na rynku spekuluje się, że NWR jednak zdecyduje się podwyższyć cenę. Analitycy mówią, że musiałaby być co najmniej o 10–15 proc. wyższa. Jednak nawet jeżeli NWR zaoferowałby za akcję Bogdanki 110–111 zł (10 proc. to średni poziom podwyżek w ogłaszanych ostatnio wezwaniach do sprzedaży akcji spółek giełdowych), niewiele wskóra. I taka propozycja może się okazać za niska, by skupić 75 proc. walorów lubelskiej kopani, a to jest warunek konieczny, aby ogłoszone przez NWR wezwanie się powiodło.

– Choć Jelinek zadeklarował, że koncern nie podniesie oferty, uważamy, że NWR może jednak zmienić zdanie – mówi nam Tomasz Jędrzejczak, prezes Legg Mason TFI, które spośród funduszy inwestycyjnych ma największe udziały w Bogdance. – Historia zna wiele przykładów podnoszenia ceny w wezwaniu. Jednak byłoby niezwykłe, gdyby przedstawiciel NWR wysyłał na rynek sygnały, że spółka zamierza podnieść cenę – dodaje.