Polska Miedź zarobi w tym roku rekordowe 4,46 mld zł

Zarząd KGHM podniósł prognozę tegorocznego wyniku netto o 14 proc. Na jedną akcję przypadnie 22,3 zł zysku. Czy akcjonariusze mogą liczyć na sowitą dywidendę?

Polska Miedź w 2010 roku zarobi na czysto 4,46 mld zł, czyli 22,3 zł na akcję – wynika z opublikowanej wczoraj korekty tegorocznego budżetu. Poprzednia prognoza, opublikowana na początku września, zakładała osiągnięcie 3,91 mld zł zysku netto (19,55 zł na walor). Po trzech kwartałach lubiński koncern miał 3,24 mld zł zarobku.

[srodtytul]Szacunki nie zaskoczyły[/srodtytul]

Firmie sprzyjają notowania miedzi. KGHM przyjął, że średni kurs tony czerwonego metalu na LME wyniesie w 2010 roku 7,48 tys. USD, a w przeliczeniu za naszą walutę 22,5 tys. zł. Wrześniowa prognoza mówiła o 6,7 tys. USD za tonę, czyli 20,8 tys zł. Szacowana produkcja ma wynieść 546,2 tys. ton miedzi wobec 541 tys. ton spodziewanych we wrześniu. Produkcja srebra sięgnie 1,14 ton wobec 1,16 ton.

Zarząd podkreślił też, że duży wpływ na poziom zysku netto ma wycena wartości instrumentów pochodnych zabezpieczających przychody. Publikacja nowej wersji budżetu, choć oczekiwana przez rynek, pomogła notowaniom KGHM. Na koniec sesji akcje podrożały o 4,8 proc., do rekordowego poziomu 151,9 zł.

Nowe szacunki były zgodne z oczekiwaniami analityków. W połowie listopada, podczas publikacji wyników za III kwartał, zarząd twierdził zaś, że podwyżki zysku netto o ponad 10 proc. (czyli przekroczenia 4,3 mld zł) nie należy się raczej spodziewać.

– Nowa prognoza mieści się w granicach rynkowych prognoz, przyjęte wskaźniki są zgodne z oczekiwaniami. Do końca roku mogą jeszcze nastąpić wahania kursów, co będzie miało pewien wpływ na ostateczny wynik netto – komentuje Michał Marczak, szef działu analiz DI?BRE Banku.

[srodtytul]Dywidendowe spekulacje[/srodtytul]

W związku z rekordowym poziomem zysku netto pojawia się pytanie o wysokość dywidendy. Potrzeby budżetowe państwa – resort skarbu kontroluje 32 proc. akcji KGHM – są znane. Jednocześnie Polska Miedź planuje idące nawet w kilka miliardów euro inwestycje. Dodajmy, że w przyszłym roku spodziewana jest również sprzedaż przez koncern akcji Polkomtelu za 4–5 mld zł.– W naszych modelach zakładamy, że KGHM wypłaci akcjonariuszom połowę tegorocznego zysku. Gdyby sprzedaż Polkomtelu doszła do skutku, mogłoby to być nawet 100 proc. zysku – mówi Marczak.

– Zbyt wiele jest jeszcze niewiadomych, żeby już dzielić zysk – twierdzi Andrzej Knigawka, szef analityków ING Securities. – Nie wiadomo, czy KGHM kupi jakieś złoże miedzi, nie ma pewności, że Polkomtel zostanie sprzedany, być może Skarb Państwa wystawi na sprzedaż podmioty interesujące dla grupy Polskiej Miedzi i ta będzie chciała je kupić – podsumowuje.

W tym roku KGHM z ubiegłorocznego zysku netto, sięgającego 2,54 mld zł, wypłacił w formie dywidendy 600 mln zł, czyli 3 zł na akcję. Skarb Państwa na tym nie stracił, ponieważ „w rewanżu” Polska Miedź wzięła udział w licznych „prywatyzacjach” – m.in. IPO Tauronu (zakup akcji za 400 mln zł) czy Centrozłomu Wrocław (176 mln zł).