KGHM: Analitycy wierzą w zakup Quadry

Kurs akcji Quadry jest zbliżony do oferty KGHM, dotąd nie pojawił się żaden konkurent – zdaniem analityków jest szansa na historyczną akwizycję

Ankietowani przez „Parkiet" analitycy są przekonani, że za dwa tygodnie akcjonariusze kanadyjskiego koncernu Quadra FNX Mining zatwierdzą ofertę przejęcia przez KGHM. Nasi rozmówcy wskazują, że kurs papierów kanadyjskiej spółki na giełdzie w Toronto utrzymuje się na poziomie zbliżonym do ceny oferowanej przez KGHM: 15 dolarów kanadyjskich. Ponadto w ciągu dwóch miesięcy nie pojawiła się żadna kontroferta wobec Polskiej Miedzi.

Wczoraj Institutional Shareholder Services, firma doradzająca inwestorom finansowym przy akwizycjach i wezwaniach, zarekomendowała akcjonariuszom Quadry przyjęcie propozycji lubińskiego koncernu złożonej na początku grudnia. Instytucja podkreśliła, że KGHM jest inwestorem branżowym i płaci gotówką.

Wartość całej transakcji to 2,87 mld dolarów kanadyjskich (9,23 mld zł). Propozycję KGHM zgromadzenie Quadry 20 lutego musi zatwierdzić większością 2/3 głosów. Akcjonariat spółki jest bardzo mocno rozdrobniony, składa się w dużej mierze z inwestorów finansowych, z których największy ma 7,4 proc. kapitału.

Średnia wycena akcji Quadry na podstawie rekomendacji wydanych od początku tego roku to 18,75 dolara, większość wycen waha się w przedziale 15–19 dolarów. Średni kurs z sześciu miesięcy poprzedzających ofertę KGHM to 12 dolarów.

Robert Maj z KBC Securities przyznaje, że jego wycena akcji Quadry jest również wyższa niż bieżący kurs.

– Jednak nikt nie zaproponował wyższej ceny niż KGHM i dopóki kontroferty nie ma, należy oczekiwać, iż transakcja dojdzie do skutku i Skarb Państwa, który kontroluje spółkę, się z niej nie wycofa – mówi Maj.

– Wydaje mi się, że gdyby inwestorzy oczekiwali lepszej oferty, to i kurs byłby odpowiednio wyższy – kwituje Leszek Iwaszko, analityk Societe Generale. – Po notowaniach Quadry widać, że rynek nie wierzy w pojawienie się innej oferty ani w to, że KGHM podniesie cenę – dodaje.

– Oferta Polskiej Miedzi to dla akcjonariuszy kanadyjskiej spółki dobra okazja do wyjścia z inwestycji – mówi Krzysztof Zarychta, analityk DM BDM.

Zakup Quadry będzie najważniejszym wydatkiem KGHM w tym roku. Ponadto spółka ma wypłacić przynajmniej 3 mld zł dywidendy z ubiegłorocznego zysku. Ważą się też losy podatku od kopalin, który może zabrać KGHM 1,8 mld zł.

[email protected]