PKN Orlen: marże rafineryjne zaczynają zniżkować

W ostatnich dniach widoczny jest spadek marż rafineryjnych w grupie PKN Orlen SA, co może zapowiadać, że ostatni kwartał 2012 roku będzie pod względem marż gorszy niż ubiegły, powiedział agencji Reutersa wiceprezes Orlenu Sławomir Jędrzejczyk.

- Mam dane na chwilę obecną i średnia marża rafineryjna za październik do dzisiaj to 10,3 dolara (na baryłkę), a dyferencjał 1,60 dolara - powiedział Reuterowi Jędrzejczyk. - Ale prawda jest taka, że w ostatnich dniach marża spadła z ponad 12 dolarów do poniżej siedmiu dolarów. Z tego wynika, że rozpoczał się trend spadku marż. Należy założyć, że marże w czwartym kwartale będą niższe niż w trzecim - dodał.

W trzecim kwartale 2012 roku marża rafineryjna w grupie PKN wzrosła do 8,4 dolara na baryłce z 6,8 dolara kwartał wcześniej.

Natomiast pozytywnie wpływająca na wyniki różnica w cenie między gatunkami ropy Brent i Ural (dyferencjał) spadła do 0,7 dolara na baryłce z 2,1 dolara w drugim kwartale.

Ale w samym wrześniu marża wyniosła 10,5 dolara przy dyferencjale 1,70 dolara i obydwa wskaźniki były nieco wyższe od wymienionych przez wiceprezesa średnich za październik.

Niemniej marża rafineryjna za cały trzeci kwartał była ponad trzy razy wyższa niż w analogicznym okresie 2011 roku, a sprzyjały jej remonty i awarie światowych rafinerii oraz sezon huraganów.

Końcówka roku może jednak zmienić te korzystne dla polskiej spółki trendy.

- Listopad i grudzień pokażą jednoznacznie na jakich poziomach te marże mogą się zatrzymać. Wyraźnie widać, że wchodzimy w słabszy okres - sezonowo jest ograniczony popyt, ruszą nowe moce przerobowe - powiedział wiceprezes.

Wiceprezes PKN powiedział, że lepiej niż w zeszłym kwartale powinny się natomiast zachowywać marże w petrochemii, która jest drugą nogą działalności grupy. - Średnia marża petrochemiczna do dzisiaj w czwartym kwartale to 771 euro na tonę, ale należy oczekiwać, że tu też będzie korekta w dół.

- Nie spodziewamy się jednak, żeby te marże spadły poniżej poziomu trzeciego kwartału (625 EUR/tonę) - powiedział.

Niższy niż w ubiegłych latach poziom zadłużenia i dość sprzyjająca sytuacja makroekonomiczna mogą pozwolić Orlenowi na wypłatę z zysku dla akcjonariuszy. O tym, że jest duża szansa na dywidendę za 2012 rok mówił kilka tygodni temu prezes PKN Orlen.

W piątek przed sesją PKN opublikował wstępne wyniki za trzeci kwartał. Podał, że jego skonsolidowany zysk operacyjny wyniósł około

1,4 miliarda złotych, a więc z grubsza tyle ile oczekiwali analitycy.