Rynki przed kluczowym raportem NFP

Ostatnia sesja pierwszego tygodnia handlu każdego nowego miesiąca to moment publikacji bardzo ważnych danych z amerykańskiego rynku pracy.

Publikacja: 02.05.2025 10:23

Mateusz Czyżkowski. Analityk Rynków Finansowych XTB

Mateusz Czyżkowski. Analityk Rynków Finansowych XTB

Foto: materiały prasowe

Raport NFP, bo to o nim dzisiaj mowa może zadecydować po pierwsze czy „ryzyko” domknie tygodniowy handel na plusie i czy po drugie zdoła go przedłużyć w przyszłym tygodniu. 

Rynek spodziewa się umiarkowanego raportu o zatrudnieniu w kwietniu, pokazującego spowolnienia dynamiki zatrudnienia, ale utrzymania presji wzrostu wynagrodzeń. Oczekuje się, że liczba pracowników poza rolnictwem w USA wzrośnie o 138 tys. (z 228 tys. w poprzednim miesiącu), a stopa bezrobocia pozostanie na stałym poziomie 4,2%. Oczekuje się, że średnie zarobki godzinowe wzrosną do 3,9% r/r z 3,8% miesiąc temu.

Istnieją obawy, że wzrost zatrudnienia się zmniejsza, ponieważ coraz większa liczba sektorów ogranicza zatrudnienie z powodu zwiększonej niepewności gospodarczej spowodowanej polityką taryfową prezydenta Trumpa. Mowa tutaj przede wszystkim o turystyce i hotelarstwie, a także transporcie i logistyce.

Raport o zatrudnieniu w maju może być znacznie słabszy niż raport z kwietnia, dlatego jakiekolwiek pozytywne zaskoczenie w dalszej części dnia mogą być ograniczone. Z drugiej strony silny raport z rynku pracy może opóźnić wszelkie obniżki stóp procentowych strony Fed, nawet do czerwca, aby dostosować politykę monetarną.

Z drugiej strony główny wskaźnik PMI dla europejskiego przemysłu zbliża się do neutralnego poziomu 50. Można by pomyśleć, że sektor ten stopniowo wychodzi z recesji trwającej prawie trzy lata. Droga do pełnego odbicia będzie jednak wyboista. Cła w USA i związana z nimi niepewność będą ciążyć europejskim eksporterom i całkiem możliwe, że ekspansja produkcji w ciągu ostatnich dwóch miesięcy jest spowodowana efektami wyprzedzającymi w związku z nadchodzącymi podwyżkami ceł w USA. To powoduje, że przyszłe działania Europejskiego Banku Centralnego pozostają bardzo niepewne, chociaż nie powinno to zmienić woli bankierów do dalszych obniżek stóp w Strefie. Obniżka stóp o 25 punktów bazowych 6 maja jest wyceniana obecnie z 97% prawdopodobieństwem. 

Waluty
Sytuacja na rynkach 22 maja - dolar czeka na głosowanie w Kongresie?
Waluty
Bank Australii obcina stopy procentowe i jest gotowy na więcej
Waluty
Pod wpływem wyborów
Waluty
Sytuacja na rynkach 19 maja - dolar pod wpływem ratingu
Waluty
Rynek złotego 19 maja - w grze polityka i rating USA
Waluty
Złoty słabszy po pierwszej turze