Reklama

WIG20 może zyskać jeszcze 10 proc.

Wojciech Kozłowski | Z najlepszym analitykiem na rynku, szefem działu analiz Ipopema Securities, rozmawia Przemysław Tychmanowicz

Publikacja: 06.03.2016 15:52

WIG20 może zyskać jeszcze 10 proc.

Foto: Archiwum

Analitycy zgodnie mówią, że sukcesem na GPW jest aktualnie staranna selekcja spółek do portfela. Jaką więc strategię przyjąć przy selekcji firm w WIG30, jakim kluczem się kierować?

Uważamy, że poza tradycyjnym podejściem sektorowym należy zwrócić baczną uwagę na interes Skarbu Państwa przy szacowaniu ryzyka inwestycyjnego wśród dużych spółek. Uważamy, że rynek nie w pełni dyskontuje ryzyko Skarbu Państwa w spółkach, które tenże kontroluje, ale w których jego udział jest relatywnie niewielki. Skarb Państwa, chcąc maksymalizować swoją użyteczność, zminimalizuje naszym zdaniem wypłaty dywidend z tychże podmiotów i tym samym odpływ gotówki do inwestorów zagranicznych. Pieniądze te będą natomiast wykorzystane na inwestycje. Przykładami takich spółek są KGHM i Grupa Azoty, w których Skarb Państwa ma zaledwie 32 proc. i 33 proc. Dlaczego te dwie spółki z perspektywy Skarbu Państwa nie miałyby odciążyć częściowo spółek energetycznych z konieczności ratowania górnictwa? Tym bardziej że w spółkach energetycznych, które wydają się dziś dla konsensusu rynkowego trzonem programu ratowania kopalń, a więc PGE i Enei, Skarb Państwa ma kolejno 58 proc. i 52 proc. Każda złotówka stracona na kopalnie w tychże spółkach to uszczuplenie puli do dywidend, które w przypadku PGE i Enei w większości trafiają do budżetu.

Pozostało jeszcze 86% artykułu

Tylko 29zł miesięcznie przez cały rok!

Skorzystaj z promocji i czytaj dalej.

Zyskaj pełen dostęp do aktualnych i sprawdzonych informacji, wnikliwych analiz, komentarzy ekspertów, prognoz i zestawień publikowanych wyłącznie na PARKIET.COM w formie tekstów oraz treści audio i wideo.

Reklama
Parkiet PLUS
Mikołajkowy prezent dla kredytobiorców od RPP. Ale nie dla deponentów
Materiał Promocyjny
Inwestycje: Polska między optymizmem a wyzwaniami
Parkiet PLUS
Czy polskie społeczeństwo w sferze finansowej postępuje uczciwie?
Parkiet PLUS
Inwestorzy nie boją się o obligacje deweloperów
Parkiet PLUS
Konsumpcja zaczyna hamować wzrost oszczędności
Materiał Promocyjny
Jak producent okien dachowych wpisał się w polską gospodarkę
Parkiet PLUS
Po dwóch latach Europejska Emerytura dała ponad 30-proc. stopę zwrotu
Parkiet PLUS
Miliardowe zyski banków. To ostatni tak dobry kwartał przed podwyżką CIT?
Reklama
Reklama
REKLAMA: automatycznie wyświetlimy artykuł za 15 sekund.
Reklama
Reklama