Czas wysokiej nerwowości

W przyszłym tygodniu nerwowość w notowaniach złotego pozostanie wysoka w oczekiwaniu na piątkową rewizję ratingu Polski przez agencję Moody's. Poprzedzi ją ważna publikacja danych o PKB Polski za I kwartał, która może pokazać znaczące wyhamowanie aktywności na początku 2016 r. (poniżej 3,5 proc. wobec 4,3 proc. w IV kw.). Odczyt więc raczej nie pomoże złotemu, ale i tak decydująca będzie decyzja Moody's. Choć rynki od kilku tygodni dyskontują już ryzyko cięcia ratingu, jeżeli oczekiwania te się potwierdzą, EURPLN może przetestować poziom 4,50. Z kolei w razie „jedynie" obniżenia perspektywy ratingu złoty mógłby wręcz skorygować część ostatniego osłabienia. Co istotne, kurs EURPLN ma szanse wyznaczać nowe szczyty w dniach poprzedzających rewizję. W dłuższej perspektywie natomiast cięcie ratingu oznaczałoby przedłużenie okresu presji na PLN przy spekulacjach, czy podobną ścieżką nie podąży Fitch. Czynnikiem ryzyka, który może ograniczać przestrzeń do umocnienia PLN, jest też wyczekiwanie na nowy projekt ustawy o kredytach walutowych zapowiedziany na przełom maja i czerwca.