Rynki czekają na ECB

Kluczowe informacje z rynków:

Chiny: Nadwyżka w handlu zagranicznym w listopadzie zmalała do 46,3 mld USD z 49,06 mld USD (szacowano 46,9 mld USD). Niemniej struktura odczytu wypadła lepiej – eksport wzrósł o 0,1 proc. r/r podczas, gdy szacowano jego spadek o 5,0 proc. r/r, a import odbił o 6,7 proc. r/r (oczekiwano -1,9 proc. r/r). Także w przeliczeniu danych w juanach odnotowano wyraźną poprawę.

Japonia: Ostateczny odczyt PKB w III kwartale wskazał wzrost o 0,3 proc. k/k (wcześniej szacowano 0,5 proc. k/k).  W ujęciu zanualizowanym odnotowano 1,3 proc. (oczekiwano 2,3 proc.). Słabe dane to wynik spadku inwestycji (-0,4 proc. r/r), gdyż wydatki konsumenckie wypadły lepiej (+0,3 proc. r/r). Agencja Reuters poinformowała jednak o zmianie metodologii wyliczenia w/w odczytów

Australia: Deficyt handlowy zwiększył się w październiku do 1.541 mln USD (oczekiwano jego skurczenia się do 610 mln USD po tym jak we wrześniu odnotowano 1.227 mln USD). Import wzrósł o 2 proc. m/m, a eksport o 1 proc. m/m.

Nowa Zelandia: Minister finansów Bill English, który w przyszłym tygodniu formalnie obejmie stanowisko premiera po nieoczekiwanej rezygnacji Johna Key, dał do zrozumienia, że ewentualne wejście Australii w recesję będzie mieć implikacje dla nowozelandzkiej gospodarki. Niemniej w scenariuszu bazowym zakłada się, że gospodarka będzie się rozwijać w tempie około 3 proc. w ciągu najbliższych lat.  W przyszłym roku fiskalnym może on wynieść 3,6 proc. (wcześniej zakładano 2,9 proc.).  Jednocześnie agencje zacytowały słowa szefa RBNZ, który uciął spekulacje nt. ewentualnych obniżek stóp procentowych.

Naszym zdaniem:

Dolar kontynuuje dzisiaj wczorajszą przecenę w głównych ustawieniach, co trudno jednoznacznie wytłumaczyć. Niemniej na koszyku BOSSA USD nie doszło do wybicia poniedziałkowego dołka przy 83,72 pkt. Zwróćmy jednak uwagę, że rynek nie był w stanie trwale powrócić ponad opór 84,26 pkt.

Wykres dzienny BOSSA USD

Dzisiaj kluczowym tematem, również dla wspomnianego koszyka BOSSA USD, będzie posiedzenie Europejskiego Banku Centralnego (ze względu na dużą wagę EUR/USD). Komunikat zostanie opublikowany o godz. 13:45, a o godz. 14:30 Mario Draghi rozpocznie swoją konferencję prasową. Powszechnie oczekuje się wydłużenia w czasie obecnego programu QE, który wygasa w marcu 2017 r. Pytanie, tylko na jak długo (o 6 miesięcy, czy więcej), a także, czy Mario Draghi przy tej okazji da do zrozumienia, że za kilka miesięcy trzeba będzie poważnie zastanowić się nad ograniczaniem miesięcznej skali zakupów. Jeżeli dzisiaj program QE zostanie prolongowany o dłużej, niż pół roku, a szef ECB będzie bardzo oszczędny w komentarzach, to może mieć to negatywne przełożenie na euro. Taki scenariusz nie jest do końca wykluczony biorąc pod uwagę to, że decydenci w ECB mogą chcieć pozostać „elastyczni" z uwagi na szereg planowanych wydarzeń na scenie politycznej w Europie w 2017 r.

Na wykresie EUR/USD widać, że nie udało się naruszyć poniedziałkowego szczytu przy 1,0795, chociaż takiego scenariusza nie można dzisiaj czasowo wykluczyć.

Wykres dzienny EUR/USD

Sporządził: Marek Rogalski – główny analityk walutowy DM BOŚ