Skorzystaj z promocji i czytaj dalej!
Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com
Przekleństwo drugiej serii
Co prawda nigdy nie wiadomo, czy po przeprowadzeniu jednej emisji publicznej emitenci zdecydują się od razu na kolejną, ale jeśli ktoś zamierza złożyć zapis, zwykle zrobi lepiej, jeśli nie będzie czekał na drugą okazję.
Zdarza się, wcale nierzadko, że emitent, widząc, że jego obligacje „zeszły na pniu", szybko decyduje się na przeprowadzenie kolejnej emisji obligacji o bliźniaczych lub – jeśli popyt na to pozwoli – gorszych warunkach emisji. Niezłym przykładem mogą tu być publiczne emisje obligacji podporządkowanych Alior Banku z kwietnia 2016 r., gdy bank najpierw uplasował sześcioletnie obligacje z marżą 3,25 pkt proc. ponad WIBOR 6M, by wkrótce ponowić ofertę, obniżając marżę do 3 pkt proc. i wydłużając okres spłaty do ośmiu lat (także i ta emisja świetnie się sprzedała).
Pozostało jeszcze 84% artykułu
Reklama
