Komentarz poranny IDMSA

Wrzawa na rynkach nieco ucichła Sytuacja na giełdzie nie zmieniła się znacząco od wczoraj. Indeksy giełdowe znajdują się obecnie blisko oporów, w tym indeks DJIA oscyluje blisko poziomu 13 200pkt. To uspokojenie może być wynikiem ostatnich silnych ruchów, a także oczekiwaniem na najważniejsze w tym tygodniu dane na temat sprzedaży detalicznej z USA.

Indeks koniunktury instytutu ZEW spadł do -6.9pkt., który był najniższym poziomem od ośmiu miesięcy. Euro nie zareagowało praktycznie na te dane, bowiem rynek wyczekuje jeszcze na indeks Ifo publikowany w przyszłym tygodniu. Pogorszenie sentymentu sprawia, że ekonomiści nawołują do tego, aby ECB pozostawił stopy procentowe na niezmienionym poziomie w przyszłym miesiącu. Z punktu widzenia makroekonomii kolejna podwyżka stóp jest uzasadniona, gdyż dalszym ciągu utrzymuje się presja inflacyjna. Z drugiej strony sygnał do wrześniowej podwyżki dał Trichet na swoim ostatnim posiedzeniu. Pytaniem pozostaje, czy obecna sytuacja na rynkach finansowych na taki ruch pozwala.

Wczorajsze spotkanie Bernanke, Paulson?a i Dodd?a nie wniosło nic znaczącego. Dodd potwierdził, że Bernanke użył wszystkich dostępnych narzędzi by ustabilizować sytuacje na rynkach finansowych. Dodatkowo podczas swojego przemówienia Lacker dodał, że duża zmienność na rynkach finansowych nie wymaga zmiany głównej stopy procentowej. Sądzimy, że sytuacja na rynku walutowym może w dalszym ciągu stabilizować się do piątku w oczekiwaniu na ważne dane z gospodarki amerykańskiej.

EURPLN

Złoty kontynuował osłabianie się w dniu wczorajszym. Zgodnie z naszymi oczekiwaniami został osiągnięty poziom 3.8550 wynikający z projekcji 141.4% fali korekcyjnej w obecnym impulsie wzrostowym. Rejon 3,85/86 stanowi silny opór i tak znajduje się dużo chętnych do sprzedaży EURPLN. Sadzimy, że z tych poziomów może nastapić ruch korekcyjny w strefę 3,8280-3,8320, gdzie eurozłoty powinin być ponownie kupowany. Istotne wsparcie wyznacza linia poprowadzona po ostatnich minimach na poziomie 3,8200. Utrzymywanie się EURPLN tak długo blisko oporów techniczny wskazuje na chęć kontynuacji ruchu wzrostowego w rejon 3,86. Ponieważ sentyment do złotego pozostaje słaby, w dalszym ciągu preferowalibyśmy sprzeadaż złotego w powyższej strefie, licząc na ustanowienia nowego lokalnego maksimum na EURPLN.

EURUSD

Wczorajszy odczyt indeksu ZEW z Niemiec obrazował duże pogorszenie sentymentu wśród inwestorów. Pomimo tego kurs eurodolara zachowywał się dość stabilnie. Dziś poznamy kolejną serię danych ze strefy euro dotyczącą rachunku obrotów bieżących a także zamówień wj przemyśle. Mała zmienność na parze EURUSD powoduje, że jest ona dość mało atrakcyjna jeśli chodzi o zawieranie transakcji. Widać, że eurodolar czeka na jakiś bodziec do silniejszego ruchu i wybicia się z wąskiego zakresu wahań w jakim utrzymuje się od poniedziałku. Istotne dane z rynku nieruchomości oraz dotyczące sprzedaży detaliczej w USA zostaną opublikowane dopiero w piatek. Istotne wsparcie widzielibyśmy dopeiro w rejonie 1,3400.

GBPUSD

Wczoraj obserwowaliśmy dużą zmienność na funtdolarze, w związku z obawami, że rynek kredytowy w Wielkiej Brytanii może mieć duże problemy. W dalszym ciagu opór geometryczny (wyznaczony przez 38,2% zniesienia fib) na poziomie 1,9960 jest broniony. Obecna sytuacja na rynkach oddaliła perspektywę kolejnej podwyżki w Wielkiej Brytanii, ostatnie dane na temat inflacji CPI rozczarowało i dodatkowa nieciekawa sytuacja techniczna dla waluty brytyjskiej sprawiają, że oczekiwalibyśmy dalszych spadków na GBPUSD. Najblizszy opór to 1,9890, natomiast istoten wparcie wyznacza poziom 1,9770.

USDJPY

Jesteśmy w przeddzień poznania sierpniowej decyzji Banku Japonii odnośnie stóp procentowych. Przez ostatnie 6 miesięcy BoJ pozostawiał stopę procentową na niezmienionym poziomie, od czasu podwyżki o 25 punktów bazowych w lutym. Inflacja CPI w dalszym ciągu oscyluje blisko zera, a członkowie BoJ informują, że stopy procentowo będą stopniowo dostosowywane do kondycji gospodarki. Nie należy się spodziewać w tej kwestii zmian, dopóki inflacja nie wzrośnie. W ostatnim czasie kurs nie reaguje na dane makro, czego przykładem jest reakcja na dane na temat bilansu handlowego publikowane dziś w nocy. USDJPY pozostaje w granicach trójkąta i zakres ruchu od początku tygodnia jest dość wąski. Wybicie z tego zakresu powinno przynieść dalsze osłabiania się jena w rejony linii poprowadzonej po ostatnich maksimach przebiegającej w rejonie 166,00/20. Najbliższy opór widzielibyśmy na poziomie 115,30, natomiast istotnym wsparciem pozostaje obszar 114.00-114.30.