Pierwsza reakcja dolara i rynków akcji na komunikat Fed wyglądała dość zdecydowanie – dolar zyskiwał a rynki akcji notowały straty. Obraz ten jednak szybko uległ zmianie – w notowaniach EURUSD mieliśmy serię fałszywych wybić, a niższe poziomy w notowaniach indeksów akcyjnych szybko zostały wykorzystane do zakupów.
Patrząc chłodnym okiem na komunikat Fed, należy podkreślić, iż zmiany są naprawdę symboliczne. Fed odnotowuje poprawę sytuacji gospodarczej, jednak nie widzi zagrożeń inflacyjnych, a co więcej zapowiada, iż niskie stopy pozostaną utrzymane w przewidywalnym okresie. Wycofanie szeregu programów płynnościowych jest kontynuacją wcześniejszych zapowiedzi, a członkowie Fed podkreślali, iż część tych programów i tak umierała „naturalną śmiercią”, gdyż wobec poprawy warunków finansowania na rynku były nieatrakcyjne. Obawy dotyczą wycofania się z finansowania papierów hipotecznych (koniec pierwszego kwartału), ale tutaj Fed zostawił sobie pole do manewru, gdyby widział zagrożenie dla tego rynku.
Prawdopodobnie najpoważniejsza zmiana (tłumacząca początkową reakcję dolara i rynków akcji) dotyczyła nie treści komunikatu, a wyniku głosowania. Po raz pierwszy od roku nie było ono jednomyślne. Wyłamał się prezydent Fed z Kansas, który chciał usunięcia frazy „extended period”. Byłaby to bardzo poważna zmiana, która szybko przełożyłaby się na wzrost rynkowych stóp procentowych, czego prawdopodobnie większość głosujących członków Fed będzie starała się uniknąć. Na ten moment wygląda na to, że Fed raczej zbyt długo utrzyma luźną politykę monetarną, niż zbyt szybko podniesie stopy. To oznacza, że grudniowa gra na wyższe stopy (główny powód umocnienia dolara) była przedwczesna.
[obrazek=http://www.xtb.pl/repository/komentarze/graph28011.gif]
Mimo to w notowaniach EURUSD nadal przewagę mają sprzedający. Ostatecznie psychologiczna bariera 1,40 została pokonana i teoretycznie droga do wsparcia na 1,3743 jest otwarta. Ci, którzy liczyli jednak na zdecydowane wybicie, musieli trzymać nerwy na wodzy, gdyż umacnianie się dolara wyglądało jak dziurawienie dna – trzy fałszywe wybicia i większy ruch (choć ostatecznie również nie potwierdzony) dopiero w Azji, kiedy notowania pary obniżyły się do 1,3936.
