Ostatnia fala spadkowa sprowadziła indeks ponownie w obręb konsolidacji z II połowy kwietnia i I połowy maja br. W tej sytuacji dość prawdopodobny w najbliższym czasie staje się scenariusz przewidujący kolejną próbę pokonania najważniejszego aktualnie wsparcia na wysokości ok. 19 000 pkt., a od jej wyniku może być uzależniony charakter koniunktury na rynku. Powstrzymanie spadków w tym rejonie będzie sygnalizować próby obrony obecnych poziomów rynku, które mogą zaowocować dalszą konsolidacją wskaźnika. W takim wariancie nie można również wykluczyć wystąpienia impulsów wzrostowych, choć przy obecnym obrazie rynku trudno raczej oczekiwać ich trwalszego charakteru. Z drugiej natomiast strony, zdecydowane przebicie wspomnianego wsparcia zwiększy ryzyko kontynuacji trendu spadkowego. W tym układzie kolejne ograniczenie dla zniżki może stanowić obszar ok. 17 500?18 100 pkt., gdzie znajduje się kilka ważnych poziomów wsparcia. Można do nich zaliczyć: 61,8% zniesienia fali hossy z połowy października ub.r., 38,2% zniesienia długoterminowego trendu wzrostowego z października 1998 r. oraz szczyt fali wzrostów z połowy lipca 1999 r. Koncentracja tych poziomów powoduje, że rejon ten może okazać się skuteczną zaporą nawet dla głębszej przeceny.
Jacek Buczyński
BM PBK S.A.
