Centrum Ratingu i Analiz S.A. (CERA) wydało Polskiej Grupie Farmaceutycznej S.A. rating długoterminowy BBB minus. Oznacza to dobrą ocenę inwestycyjną spółki. Rating ten odzwierciedla czołową pozycję PGF na polskim rynku dystrybucji farmaceutyków. Spółka w ostatnim okresie przeprowadzała proces przejęcia mniejszych firm z branży. Wydatki inwestycyjne na zakup składników finansowego majątku trwałego tylko w I półrocze 2000 roku wyniosły 79.106 tys. zł. Efektem procesu zakupu innych firm był znaczny wzrost zadłużenia PGF ? zobowiązania na koniec III kwartału wzrosły do 780.589 tys. zł. co stanowi 73% pasywów. Znaczną część zadłużenia stanowią zobowiązania krótkoterminowe. Spółka dąży do poprawy struktury zadłużenia przez zmniejszenie zobowiązań krótkoterminowych na rzecz długoterminowych. Przeprowadzany jest również program sekurytyzacji. Po trzech kwartałach 2000roku PGF miał 12.180 tys. zł. zysku netto (dla porównania zysk w roku ubiegłym wyniósł 17.939 tys. zł.). Istotniejsze dla oceny Spółki jednak będą skonsolidowane wyniki finansowe. Według prognoz na koniec 2000 roku strata netto Grupy Kapitałowej PGF ma wynieść 7.730 tys. zł. przy przychodach ze sprzedaży 3.530 mln zł. Na wyniki w b.r. największy wpływ będzie miał proces restrukturyzacji Grupy oraz sytuacja w branży. Istnieje niebezpieczeństwo znacznej presji na obniżkę marż. PGF planuje nową emisję 2 mln akcji. Zwiększyłoby to ilość akcji o 16%. Akcjonariat PGF jest rozproszony ? 44,9% akcji jest w posiadaniu osób fizycznych. W lipcu 2000 roku mniejszościowi akcjonariusze poinformowali, że zamierzają sprzedać pakiet około 30% akcji. Zarząd PGF wynajął doradcę finansowego, rozmowy z potencjalnymi inwestorami rozpoczęły się w październiku 2000 roku. Rozważane jest pozyskanie inwestora finansowego.
Kurs akcji uległ w II półroczu 2000 roku obniżce. Spadł on z poziomu 39,2 zł w lipcu 2000 do 28 zł. Pozytywnie na notowania może wpłynąć ewentualne pozyskanie inwestora. Uwzględniając jednak możliwość zwiększenia konkurencji w branży oraz obniżenie marż nie należy spodziewać się lepszego zachowania kursów akcji dystrybutorów farmaceutyki w najbliższym czasie.
