BM BPH: Informacje ze spółek

POLIMEX MOSTOSTAL Zarząd Polimex-Mostostal S.A. informuje, że w dniu 27 marca 2008 r. powziął informacje o uznaniu za najkorzystniejszą oferty złożonej przez Konsorcjum firm: Polimex-Mostostal S.A. (lider Konsorcjum) z siedzibą w Warszawie i Przedsiębiorstwo Innowacji Technicznych OPTRONIK Sp. z o.o. (członek Konsorcjum) z siedzibą w Lublinie.

Oferta obejmuje budowę węzła ekspedycyjno-rozdzielczego w przeprowadzonym przez Państwowe przedsiębiorstwo użyteczności publicznej "Poczta Polska" z siedzibą w Warszawie. Cena brutto oferty złożonej przez konsorcjum to 120,6mln zł. Udział Polimex-Mostostal S.A. w zakresie prac do wykonania oraz wynagrodzeniu stanowić ma 78,01% całości.

BM BPH Przychody z realizowanego kontraktu grupy Polimex-u wyniosą ok. 93mln zł, co w porównaniu do wyniku osiągniętego za ostatni kwartał ubiegłego roku stanowi dosyć znaczny zastrzyk gotówki. W ostatnich 3 miesiącach 2007 roku Polimex-Mostostal uzyskał 1,25mld zł przychodów ze sprzedaży oraz zysk netto 34,7mln zł. W tym kwartale budowlana grupa podpisała już kontrakty o łącznej wartości ok. 240mln zł co z pewnością przełoży się na poprawę ogólnego rezultatu w przyszłych okresach. Informacja ma charakter neutralny, bez wpływu na giełdowe notowania.

KGHM 27 bm. rada nadzorcza spółki zatwierdziła przedłożony przez zarząd budżet spółki na 2008r. Przyjęty Budżet zakłada osiągnięcie w 2008 roku przychodów ze sprzedaży w wysokości 11 193 mln zł oraz zysku netto w kwocie 2 904 mln zł. Istotne założenia prognozy: średnioroczne notowania miedzi elektrolitycznej 7 100 USD/t, średnioroczne notowania srebra metalicznego 15,00 USD/troz (482 USD/kg), średnioroczny kurs walutowy 2,50 PLN/USD, produkcja miedzi elektrolitycznej 512 tys. t, w tym 94 tys. t z zakupionych materiałów miedzionośnych,

produkcja srebra metalicznego 1 110 t, całkowity jednostkowy koszt produkcji miedzi elektrolitycznej 12 455 zł/t, nakłady na zakup i budowę środków trwałych 1 637 mln zł. W zakresie inwestycji w aktywa telekomunikacyjne Spółka zakłada zwiększenie zaangażowania w Polkomtel S.A. z 19,6% do poziomu powyżej 24% kapitału tej spółki. W Budżecie na rok 2008, zgodnie z rekomendacją Zarządu, założono wypłatę dywidendy z zysku za rok obrotowy 2007 w wysokości 1,1 mld zł, tj. 5,50 złotych na jedną akcję.

BM BPH Opublikowana prognoza w kilku pozycjach jest dosyć rozczarowująca. Zakładany kolejny spadek (r/r) poziomu produkcji przy blisko dwukrotnie wyższym niż w 2007r. wzroście jednostkowego kosztu produkcji(+12% r/r) skutkuje znacznym spadkiem marzy netto i wartości zysku netto(-24% r/r). Również założenia co do poziomu dywidendy z zysku za 2007r. mogą rozczarować część akcjonariuszy. W 2007r. spółka wypłaciła 3,394 mld zł. dywidendy a w 2006r. 2,0 mld zł. Założenia średniorocznego kursu wymiany US$/PLN mogą okazać się zbyt optymistyczne, z drugiej strony założenia co do średniorocznego poziomu ceny miedzi są biorąc pod uwagę dotychczasowe notowania dosyć konserwatywne. W sumie te dwa ostatnie elementy mogą razem częściowo neutralizować swój wpływ na wynik w przypadku innych faktycznych wartości w przyszłości niż zakładane w prognozie. Pomimo niezbyt optymistycznego wydźwięku dany prognozy reakcja rynku może być umiarkowana, gdyż tak jak w przeszłości ważniejsze będą faktyczne wyniki spółki oraz ostateczna decyzja WZA co do poziomu dywidendy.

EFH ŻURAWIE Spółka 27.03 br. poinformowała o zbyciu 88 497 akcji po 4,00 zł za akcje w dniu 18.03 br. oraz zbyciu 21 222 akcji po cenie 3,98 w dniu 25.03 br. Akcje zbył podmiot, którego trzej reprezentanci zasiadają w RN spółki i nadzorują podmiot, który zbył akcje, a osoba zarządzająca podmiotem, który zbył akcje jest jednocześnie nadzorcą EFH Żurawie.

BM BPH Dwie transakcje zbycia dotyczyły 109 719 akcji, a średnia cena sprzedaży jednej akcji wyniosła 3,996 zł za akcję. W okresie sprzedaży akcje stanowiły blisko 29,3 proc. dziennego wolumenu obrotu. Pod koniec drugiej dekady marca spółka informowała o zbyciu 28,5 tys. akcji przez członka RN spółki. Biorąc pod uwagę, że pomimo wzrostu o 135 proc. r/r przychodów ze sprzedaży za luty br., członkowie władz spółki i podmioty z nimi związane sprzedają jej akcje, to można oczekiwać nieznacznego pogorszenia sentymentu rynkowego w stosunku do akcji spółki.

ORCO PROPERTY Spółka 27.03 br. poinformowała, że w 2007r. uzyskała następujące wyniki finansowe: roczne obroty 299,2 mln EUR (wzrost o 73 proc r/r), EBITDA wyniósł 66,1 mln EUR (wzrost o 1080 proc. r/r), zysk netto wyniósł 100,9 mln EUR (wzrost o 3 proc. r/r). Wartość wskaźnika NAV wyniosła 106 EUR na akcję. Proponowana przez zarząd dywidenda może wynieść 1,4 EUR na akcję i byłaby wyższa o 40 proc. w stosunku do dywidendy wypłaconej w ub. r.

BM BPH Wyniki finansowe wypracowane przez spółkę w 2007r. są lepsze niż szacunki przekazane przez spółkę pod koniec stycznia br., które zakładały m.in. uzyskanie 275,2 mln EUR rocznych obrotów (faktycznie było 299,2 mln EUR) oraz wartość wskaźnika NAV 104 EUR na akcję (było 106 EUR na akcję). Kurs akcji spółki (207,9 zł za akcję) znajduje się blisko historycznego minimum (200,1 zł za akcję). Raport ma lekko pozytywną wymowę i może korzystnie przełożyć się na kurs akcji, choć pogorszenie postrzegania perspektyw deweloperów może ograniczyć reakcję rynku.

KERNEL HOLDING Grupa 27.03 br. przedstawiła prognozę za rok obrotowy, który zakończy się 30 czerwca 2008r., która zakłada uzyskanie 610 mln USD przychodów ze sprzedaży, 102 mln USD EBITDA, oraz 63 mln USD zysku netto.

BM BPH Grupa szacuje, że przychody ze sprzedaży wzrosną o 74 proc. r/r a zysk netto zwiększy się o 222 proc. r/r. Istotnie wyższa dynamika zysku netto od tempa wzrostu przychodów ze sprzedaży może świadczyć o poprawie efektywności funkcjonowania grupy, co powinno zostać pozytywnie przyjęte przez inwestorów. Warto jednak dodać, że wprowadzenie przez Ukrainę kontyngentów eksportowych na olej słonecznikowy oraz ziarno słonecznikowe wpływa na zwiększenie niepewności dot. warunków działalności spółki.

MAKARONY POLSKIE W dniu 27.03 br. spółka poinformowała o zawarciu znaczącej umowy przez spółkę zależną Stoczek Sp z o.o. (Makarony Polskie S.A. posiadają 100% udziałów w tej spółce). Umowa została zawarła z Towarowym Domem Maklerskim ARRTRANS S.A. kontrakt na produkcję i dostarczanie dżemów i dań gotowych. Wartość netto kontraktu wynosi: 7 577 tys. zł. Termin realizacji zobowiązań umowy: do 31 grudnia 2008 r.

BM BPH Przychody grupy za cztery kwartały ub. roku wyniosły około 83,77 mln zł. Wartość umowy stanowi blisko 1/10 rocznych skonsolidowanych przychodów. Informacja o zawarciu umowy ma korzystną wymowę, ale ze względu na to, że umowa wykracza poza podstawową działalność operacyjną spółki, można oczekiwać ograniczonego jej wpływu na wycenę rynkową akcji. Kurs akcji znajduje się w krótkoterminowym trendzie bocznym.

VISTULA & WÓLCZANKA Pioneer Pekao Investment Management S.A. zawiadomił Spółkę o spadku łącznego zaangażowania do poziomu 4,96% całkowitej liczby głosów na WZA w zakresie instrumentów finansowych wchodzących w skład portfeli zarządzanych w ramach wykonywania przez PPIM usługi zarządzania portfelem maklerskich instrumentów finansowych na zlecenie. Przed zmianą PPIM posiadał 5,15% udziału w kapitale odzieżowej spółki.

BM BPH W raporcie z 21 marca tego roku spółka informowała już o zejściu poniżej 5% progu innego inwestora finansowego Millennium TFI. Informacja o redukowaniu swojego zaangażowania w głosach na WZA przez kolejnego już dużego gracza jest niekorzystna i może mieć przełożenie w dalszym pogłębianiu zniżki giełdowego kursu.