Eurocash: BZ WBK - spółka stała się agresywnym graczem na rynku

Analitycy BZ WBK w raporcie z 9 listopada oceniają, że fuzja Eurocashu z Emperią miałaby ekonomiczny sens

Nie wierzą jednak, aby Eurocashowi udało się przejąć większościowy pakiet walorów. „W naszym bazowym scenariuszu, Eurocash uzyska 20-proc. udział w Emperii” – czytamy w raporcie.

BZ WBK pozytywnie ocenia ostatnią transakcję przejęcia przez Eurocash spółek dystrybucyjnych od CEDC. Jej wartość sięgnęła 400 mln zł. Zdaniem analityków inwestycja zwróci się po sześciu latach. Podkreślają, że ten ruch pozwolił handlowej spółce osiągnąć pozycję lidera na rynku dystrybucji napojów alkoholowych. Wcześniej sprzedaż alkoholu przynosiła jej ok. 300 mln zł rocznych obrotów. Po tej transakcji będzie to ok. 2,2 mld zł.

BZ WBK spodziewa się, że w całym 2010 r. Eurocash powinien wypracować 128 mln zł skonsolidowanego zysku netto oraz ponad 7,6 mld zł przychodów ze sprzedaży. W przyszłym roku miałoby to być odpowiednio: 165 mln zł oraz ponad 9,9 mld zł.

Analitycy podkreślają, że od czasu październikowego dołka, cena akcji Eurocashu poszła w górę o 17 proc., co zredukowało dużą część istniejącego potencjału wzrostu. Dlatego obniżyli rekomendację do „trzymaj” z „kupuj”. Cenę docelową dla akcji wyznaczyli na 30 zł. W środę na koniec dnia kosztowały 26,5 zł.

Ju˝ wia­do­mo, ˝e za­pi­sy na ak­cje przeznaczone dla udziałowców Emperii nie ru­szà 15 li­sto­pa­da. Za­rzàd Eu­ro­ca­shu pod­jà? de­cy­zj´ o za­wie­sze­niu ofer­ty pu­blicz­nej do cza­su otrzy­ma­nia zgo­dy UOKiK na prze­j´­cie Em­pe­rii. Spó?­ka po­da­?a te˝ wy­ni­ki za III kwar­ta?. Jej skon­so­li­do­wa­ny zysk net­to wy­niós? 33,8 mln z?, a sprze­da˝ po­nad 2,1 mld z?.

[ramka][b]30 zł[/b] - na tyle wycenił akcję Eurocashu BZ WBK w 12-miesięcznej perspektywie. To 13 proc. powyżej obecnego kursu giełdowego[/ramka]