Nowa rekomendacja jest aktualizacją tej sprzed roku. Dziś po godzinie 12.00 kurs wynosił 0,71 zł.
– W związku z tym, że wycena w momencie wydania rekomendacji (2 kwietnia 2012 r.-red.) była wyższa o 34,6 proc. od kursu giełdowego, wydano rekomendację kupuj – napisali analitycy.
Ich zdaniem podstawowym czynnikiem pozytywnie stymulującym wzrost przychodów jest rosnący poziom uboju i wyższy udział rozbioru półtusz oraz eksport.
Z kolei jeśli chodzi o wyniki grupy, w dalszym ciągu decyduje o nich trudna sytuacja rynkowa w zakresie dostępu i cen surowca. Przede wszystkim jest to efektem niskiego pogłowia tuczników, co z kolei rzutuje na wysokie ceny skupu żywca wieprzowego. Koszty te wpływają na malejące marże ubojowe.
- Sytuacja w zakresie cen skupu żywca będzie w dalszym ciągu trudna, głównie z powodu czasu potrzebnego na odbudowanie pogłowia oraz ciągle niską opłacalność produkcji, przede wszystkim z powodu wysokich cen pasz i zbóż – czytamy w raporcie.
Analitycy zakładają, że grupa powinna utrzymać dodatnie tempo wzrostu przychodów. Na poziomie skonsolidowanym wzrost ten w 2012 r. powinien wynieść 10-15 proc. W kolejnych latach DM AmerBrokers zakłada kilkuprocentowe tempo wzrostu przychodów i marżę operacyjną na niższym poziomie od zanotowanej w 2011 roku (po wyłączeniu zysku ze zbycia jednostek zależnych).
Zdaniem analityków dopiero odbudowa pogłowia trzody może poskutkować wzrostem rentowności na poziomie operacyjnym, czyli byłaby możliwa od 2014 roku.
