Eksperci DM PKO BP obniżyli rekomendację dla akcji Pelionu z 70 zł na 48 zł. Tym samym zalecają sprzedaż udziałów. W poniedziałek przed południem za akcje spółki płacono 48,8 zł.
„Obserwowana utrata rentowności w hurcie, który jest trzonem rentownej działalności w grupie, oraz brak lekarstwa na urentownienie detalu, który stanowi drzemiący w spółce potencjał, odsuwają perspektywę poprawy wyników w najbliższych latach" – pisze w rekomendacji Adrian Skłodowski, analityk DM PKO BP. Pelion jest najbardziej narażony na aktualne ryzyka legislacyjne spośród dystrybutorów notowanych na warszawskim parkiecie. Przypomnijmy, że PiS zapowiedziało zaostrzenie egzekwowania przepisu „1% aptek w województwie" oraz wprowadzenie przepisu „apteka dla aptekarza", gdzie co najmniej 51% udziałów w aptece miałoby należeć do osoby z tytułem magistra farmacji stanowią istotne ryzyko dla prowadzenia biznesu detalicznego w obecnej skali. Analitycy podkreślają, że w negatywnym scenariuszu Pelion musiałby zbyć blisko 440 aptek własnych, a w pozostałych zmienić strukturę właścicielską.
„Zakaz reklamy leków OTC przełoży się na fizyczny, wolumenowy spadek rynku, który odczują wszyscy hurtownicy. Wprowadzenie sztywnych cen i marż na wyroby medyczne. może zmniejszyć marże na rynku dystrybucji hurtowej" – czytamy w rekomendacji. Według ekspertów spółka w latach 2016-2017 będzie miała odpowiednio 8,96 mld zł i 9,26 mld zł przychodów. Zysk netto ma wynieść 39 mln zł i 47 mln zł.
W tym roku Pelion nie wypłacił dywidendy. Zdaniem ekspertów również w 2016 r. akcjonariusze nie powinni się jej spodziewać.
