Fundusze w akcjonariacie to dobry znak

Przykłady Kęt i Elektrobudowy pokazują, że obecność funduszy w akcjonariatach pozytywnie wpływa na funkcjonowanie firm

Obecność akcjonariuszy finansowych w akcjonariacie spotyka się z reguły z pozytywnym odbiorem inwestorów – mówi Piotr Cieślak, wiceprezes Stowarzyszenia Inwestorów Indywidualnych. – W interesie spółek powinno być więc, aby przekonać do siebie instytucje finansowe. Pozwala to bowiem w pewnym stopniu na stabilizację akcjonariatu, zwiększa zaufanie do firm, a często implikuje bardziej przejrzysty model prowadzenia biznesu i komunikacji z rynkiem – dodaje.

[link=http://www.parkiet.com/artykul/25,890778_Mamy_do_siebie_zaufanie.html]Mamy do siebie zaufanie. Pytania do... Dariusza Mańko, prezesa Grupy Kęty » [/link]

Najbardziej nasycone instytucjami finansowymi są akcjonariaty Elektrobudowy i Kęt. W tej pierwszej firmie same fundusze emerytalne kontrolują 73 proc. kapitału, natomiast w drugiej – 58 proc. W 2009 roku zaangażowanie OFE w Kętach wzrosło o 20 pkt proc., a Elektrobudowie o 7 pkt proc.Na kolejnych miejscach znajdują się ACE, AmRest, PEP Comp Safe Support czy WSiP.

[srodtytul]Przejrzystość to podstawa[/srodtytul]

Kęty od lat stawiane są za wzór, jeśli chodzi o relacje inwestorskie i komunikację z rynkiem. Jak przyznaje prezes Dariusz Mańko, struktura akcjonariatu determinuje takie funkcjonowanie firmy. Co roku Kęty publikują prognozy wyników finansowych. Co kwartał, już na kilka tygodni przed publikacją oficjalnych rezultatów, spółka przedstawia wstępne podsumowania. Ogłoszeniu ostatecznych wyników towarzyszy konferencja dla dziennikarzy, analityków i zarządzających. Kęty wypłacają również dywidendę – na poziomie 40–50 proc. skonsolidowanego zysku netto.

[link=http://www.parkiet.com/artykul/25,890777_Atutem_przewidywalnosc.html]Atutem przewidywalność. Pytania do... Jacka Faltynowicza, prezesa katowickiej Elektrobudowy » [/link]

Stałą politykę dywidendową prowadzi również Elektrobudowa. Zarząd corocznie zwiększa dywidendę o 0,5 zł na akcję. – Zaczynaliśmy od 50 gr. Ostatnio płaciliśmy już 3 zł – podkreśla Jacek Faltynowicz, prezes Elektrobudowy. Spółka co roku publikuje prognozy finansowe i jest również otwarta na kontakty z analitykami i mediami.

[srodtytul]Nie ma presji[/srodtytul]

W radach nadzorczych Elektrobudowy i Kęt zasiadają osoby niezwiązane formalnie z żadnym funduszem. – W przypadku Kęt akcjonariusze nie sterują zarządem za pośrednictwem rady. Współpracę z nią oceniłbym jako „miękką” – deklaruje Mańko. Nieprzypadkowo doceniany przez inwestorów szef Kęt jest przewodniczącym rady nadzorczej Elektrobudowy.Inwestorzy finansowi nie wywierają też presji na działania mające na celu podbijanie kursu. Dodajmy, że w ciągu ostatnich 12 miesięcy kurs przetwórcy aluminium wzrósł o 105 proc., natomiast producenta rozdzielnic o 27 proc. WIG40, do którego te spółki należą, zyskał 71 proc.

– Jesteśmy nudną spółką, nie wypuszczamy na rynek spektakularnych informacji. Prowadzimy biznes ostrożnie, zarówno zarząd, jak i inwestorów finansowych interesują fundamenty, wyniki finansowe i generowanie gotówki – mówi Mańko.– Nasi akcjonariusze wiedzą, że kurs akcji nigdy nie będzie miał kształtu hiperboli. Mają jednak gwarancję, że zainwestowali w stabilny biznes – podsumowuje prezes Faltynowicz.

Mańko pozytywnie ocenia też postawę funduszy w ubiegłym roku, gdy z uwagi na kryzys zarząd Kęt postanowił, by przedsiębiorstwo wstrzymało się z wypłatą dywidendy. Walne zgromadzenie akcjonariuszy poparło wniosek. – Praktycznie zrozumieliśmy się bez słów. To było miłe zaskoczenie, myślałem, że będę musiał często odwiedzać Warszawę – mówi Mańko.

[srodtytul]Sami o sobie[/srodtytul]

Jak swoją rolę w giełdowych spółkach – oprócz pomnażania pieniędzy – postrzegają inwestorzy finansowi?

– Duży udział instytucji w spółce to dobry znak, bo są to inwestorzy najbardziej świadomi. Mają narzędzia, by lepiej rozpoznawać obecną i przyszłą kondycję spółki, co jest pewną gwarancją także dla innych inwestorów – twierdzi Wojciech Olszewski, dyrektor departamentu inwestycji PTE Polsat. – Trudno sobie wyobrazić, by taka spółka, w akcjonariacie której inwestorzy instytucjonalni mają duże udziały, na przykład zbankrutowała – dodaje.

– Obecność inwestorów finansowych w akcjonariacie powinna pozytywnie wpływać na ład korporacyjny w tej spółce – uważa Ewa Radkowska-Świętoń, członek zarządu ING PTE. Dodaje, że inwestorzy instytucjonalni starają się wprowadzać do rad nadzorczych członków niezależnych, postulują powoływanie komitetów audytu czy wynagrodzeń.

[srodtytul]Ważne są perspektywy[/srodtytul]

– Trudno wprost powiedzieć, czy spółka, której akcjonariat jest zdominowany przez inwestorów finansowych, jest lepsza od takiej, gdzie ekspozycja TFI i OFE jest dużo mniejsza – mówi Marek Mikuć, wiceprezes Allianz TFI. – Nie jest to dla nas kryterium, od którego uzależniamy konkretną inwestycję. Skupiamy się bardziej na perspektywach biznesu – dodaje.

Kęty pracują nad nową kilkuletnią strategią, którą mają ogłosić do końca I kwartału. Nie wykluczają przejęć i uplasowania na GPW najcenniejszego aktywa – zakładu produkcji opakowań. Elektrobudowa ma pełen portfel zamówień i będzie wykonywać prace m.in. na Stadionie Narodowym. Coraz ważniejsze dla firmy jest wejście na rynki zagraniczne.