Teraz ustawa trafi na biurko prezydenta, który najpewniej ją podpisze. W lutym rozpocznie się więc demontaż drugiego filara.
Fundusze emerytalne będą musiały przekazać 3 lutego 51,5 proc. swoich aktywów kasie państwa. W pierwszej kolejności pod nóż pójdą obligacje skarbowe, które następnie zostaną umorzone. Jednak niemal wszystkie OFE mają dziś mniej obligacji niż ustalony przez rząd poziom. Z danych na koniec listopada wynika, że jeżeli nie zmieni się wartość i struktura aktywów, to jedynie Generali OFE jest przygotowany na przekazanie aktywów odpowiedniej klasy do ZUS, tzn. wartość aktywów, które mają zostać przetransferowane ma pełne pokrycie w posiadanych obligacjach skarbowych, infrastrukturalnych i obligacjach z gwarancjami Skarbu Państwa. Jak wyliczyli analitycy Domu Maklerskiego BPS, w przypadku pozostałych funduszy występuje niedobór w łącznej wysokości 12,92 mld zł.
Według zapisów ustawy kolejność przekazywania poszczególnych aktywów, jeśli dany fundusz nie ma wystarczającego poziomu 51,5 proc. obligacji skarbowych w portfelu, wygląda następująco: w pierwszej kolejności OFE musi oddać obligacje autostradowe, następnie inne papiery wartościowe, opiewające na świadczenia pieniężne, gwarantowane lub poręczane przez Skarb Państwa, a w dalszej kolejności środki pieniężne, czyli depozyty bankowe. Według wyliczeń Domu Maklerskiego BPS, przy obecnej strukturze portfeli OFE, fundusze musiałyby do końca stycznia 2014 roku sprzedać akcje jeszcze za 1,06 mld zł. Potencjalna wyprzedaż akcji ze strony OFE na rynku polskim będzie więc ograniczona.
Poprawki wniesione do rządowego projektu reformy systemu emerytalnego, dotyczące podwyższenia limitu inwestycyjnego w jeden podmiot z 5 proc. do 10 proc., złagodziły negatywny wpływ spodziewanych zmian na rynek. Eksperci BPS wyliczyli, że gdyby nie wprowadzono poprawek oraz bazując na stanie posiadanych akcji na koniec czerwca 2013 r. to fundusze musiałyby mocno wyprzedawać akcje, w tym przede wszystkim papiery PKO BP, PKN Orlen i PZU.
Natomiast po wprowadzonych poprawkach problem ten może dotyczyć tylko 2–3 funduszy wyłącznie w przypadku papierów PKO BP i w ograniczonym zakresie – wynika z analizy BPS.
