Rekomendacje DM Elimar

Kupno warszawskiego Mostostalu, Muzy i Dębicy (w długim terminie) zalecają w raporcie z 17 lipca br. analitycy Elimaru. Średnioterminowa rekomendacja dla firmy oponiarskiej to trzymaj.

Zalecenie dla Mostostalu zostało wydane przy cenie 15,50 zł. Zdaniem analityków, aktualna wycena akcji jest dużo wyższa (26,70 zł przeprowadzona metodą DCF i 22,50 zł metodą porównawczą). Elimar uważa, że spółka nie spełnia na razie oczekiwań inwestorów, którzy liczą na szybkie efekty współpracy z partnerem strategicznym ? Accioną. Zarzutem jest m.in. nieopublikowanie dotychczas (a minął już prawie rok od objęcia akcji przez Hiszpanów) nowej strategii działalności spółki. ?Wyniki ostatnich dwóch kwartałów wskazują dodatkowo, że firma przeżywa wyraźny kryzys finansowy, spowodowany błędami w zarządzaniu i trudnościami w dostosowaniu struktur do zmieniającego się otoczenia? ? napisano w raporcie. Zdaniem analityków, rynek zdyskontował już złe wiadomości dotyczące Mostostalu i w najbliższym czasie można się spodziewać poprawy sytuacji.Rekomendacja dla Dębicy została opracowana przy cenie giełdowej na poziomie 38,50 zł. Wczoraj na fixingu papierami spółki handlowano po 40,10 zł. Analitycy oszacowali natomiast wartość jednej akcji na 43,55 zł (metoda DCF) i 46,36 zł (metoda porównawcza). Wśród mocnych stron dębickiej firmy Elimar wymienia m.in.: silną pozycję na krajowym rynku, inwestora strategicznego Goodyeara i wysoką jakość wyrobów. Pozytywnym aspektem jest także wzrost eksportu. Do słabych stron zaliczono: silną pozycję związków zawodowych i utratę rynku na rzecz Stomilu Olsztyn. W efekcie, w średnim horyzoncie czasowym analitycy zalecają trzymanie akcji Dębicy. W długim terminie podwyższono rekomendację do kupuj, a powodem jest możliwość zwiększenia udziałów przez Goodyeara i wycofanie firmy oponiarskiej z giełdy (możliwe wezwanie).Zdaniem Elimaru, walory Muzy są obecnie niedoszacowane. Giełdowa cena wynosiła w poniedziałek 18 zł. Analitycy metodą DCF w połączeniu z metodą majątkową określili wartość jednego papieru na 25,30 zł. Stąd też rekomendacja kupuj. Zwraca się jednak uwagę na niską płynność walorów na GPW, co znacznie zwiększa ryzyko inwestycji w Muzę.

GMZ