Akcje notowanych na giełdzie spółek IT są niedoszacowane

Ożywienie na rynku zamówień publicznych i bardzo dobra kondycja gospodarki przełożą się na poprawę wyników spółek technologicznych

Polski rynek informatyczny będzie w tym roku rozwijał się w 12-proc. tempie, prognozuje Witold Samborski, analityk Domu Maklerskiego Banku Handlowego. Wcześniej szacował, że zmiana sięgnie 10 proc. Pretekstem do podwyższenia oczekiwań jest szybki wzrost krajowego PKB oraz rosnące inwestycje. Oba czynniki mają istotny wpływ na coraz większy popyt na nowoczesne rozwiązania technologiczne.

Dwa filary wzrostu

Pozytywny wpływ na kondycję branży IT w najbliższym roku i kolejnych latach będą miały duże kontrakty publiczne w znacznej części finansowane ze środków unijnych. Rządowy program informatyzacji państwa przewiduje, że w latach 2007-2013 administracja może wydać na nowoczesne systemy i sprzęt nawet 3,5 mld zł. Tylko w 2007 r. powinno ruszyć 16 projektów o wartości około 2,2 mld zł.

Beneficjentami wzrostu wydatków w tym sektorze będą grupy Prokomu i ComputerLandu. W przypadku pierwszej firmy sprzedaż do sektora publicznego w 2006 r. stanowiła około 35 proc. przychodów. Dla drugiej spółki wskaźnik wyniósł 36 proc. (pro forma wspólnie z Emaksem).

Równie ważny wpływ na kondycję spółek IT będzie miał rosnący popyt na nowoczesne technologie ze strony przedsiębiorstw. Polskie firmy wydają na inwestycje prawie 20 proc. więcej pieniędzy niż rok wcześniej. Duża ich część to nakłady na informatykę. Najbardziej aktywne są małe i średnie spółki. Największe przedsiębiorstwa gro nakładów na infrastrukturę IT mają już za sobą. W przypadku "przemysłowych" klientów największe szanse na zebranie profitów ma Comarch, dysponujący szeroką ofertą rozwiązań dla firm z różnych branż. Nieźle powinno sobie radzić również Asseco Poland, które intensywnie rozbudowuje potencjał w zakresie oprogramowania dla przedsiębiorstw.

Wyceny poszły w górę

Dobre perspektywy dla branży IT sprawiły, że specjalista DM BH zdecydował się podnieść wyceny największych przedstawicieli sektora notowanych na GPW. Największa korekta dotknęła Comarch. W. Samborski zmienił cenę docelową z 61,5 zł do 255,6 zł i rekomendację ze "sprzedaj" do "trzymaj". W piątek akcje kosztowały 227,5 zł. Warto zaznaczyć, że poprzednia rekomendacja dla krakowskiej spółki była wydana w listopadzie 2005 r. W międzyczasie, na co zwrócił uwagę analityk, Comarch udowodnił, że potrafi bardzo dobrze zarabiać na sprzedaży produkowanego oprogramowania. DM BH prognozuje, że w 2007 r. obroty spółki wzrosną do 583 mln zł (w 2006 r. było to 444 mln zł), a zysk netto do 68,3 mln zł (53 mln zł).

Spora zmiana ceny docelowej objęła również Asseco Poland. Według analityka, papiery spółki są warte 72,14 zł zamias 52,9 zł. Jednak, w związku ze znacznym wzrostem kursu rzeszowskiej firmy w ostatnich tygodniach (w piątek papiery firmy kosztowały na giełdzie 66,5 zł), specjalista obniżył zalecenie z "kupuj" do "trzymaj". Według W. Samborskiego, informatyczna spółka zarobi w tym roku 102 mln zł, przy 1,11 mld zł przychodów.

Analityk podniósł ze "sprzedaj" do "trzymaj" zalecenie dla ComputerLandu i cenę docelową z 114,6 zł do 129,4 zł. Kurs giełdowy na ostatniej sesji to 99,9 zł. Firma, po połączeniu z Emaksem, powinna w tym roku mieć 1,34 mld zł sprzedaży i 26,4 mln zł zysku netto.

Notę na niezmienionym poziomie "kupuj" utrzymał Prokom. Według W. Samborskiego akcje te są niedowartościowane. W piątek kosztowały 156 zł, a zdaniem specjalisty powinno to być 194,5 zł (155 zł we wcześniejszej rekomendacji). Firma, jak szacuje analityk, ma mieć w 2007 r. 2,67 mld zł obrotów i zarobić netto 123,8 mln zł.