Sierpień w funduszach akcji: spadną aktywa i wielu klientów się wycofa

Wartość aktywów funduszy inwestycyjnych maleje od trzech miesięcy. Najwięcej tracą fundusze akcji, ze względu na spadki kursów na giełdach, ale też ze względu na wycofywanie pieniędzy

Wartość aktywów funduszy inwestycyjnych maleje już trzeci miesiąc z rzędu. Jak wynika z danych opublikowanych wczoraj przez Izbę Zarządzających Funduszami i Aktywami, aktywa funduszy inwestycyjnych pod koniec?lipca wynosiły 118,95 mld zł i były o około 167 mln zł niższe?w porównaniu z końcem czerwca.

Najwięcej, bo z ponad 32,7 mld zł do 31 mld zł, czyli ponad 5?proc., straciły fundusze akcji. Było to wynikiem zarówno malejącej wartości ich aktywów, jak i ujemnego salda wpłat i wypłat. Według szacunków firmy Analizy Online z 1,7 mld zł, których ubyło funduszom akcji, 700 mln zł to wartość umorzeń jednostek uczestnictwa.

Wzrost umorzeń

Biorąc pod uwagę, że w lipcu WIG tracił 2,9 proc., co skutkowało około 3,2-proc. ubytkiem aktywów funduszy akcji (nie uwzględniając umorzeń), zniżkom na giełdzie w sierpniu będą prawdopodobnie towarzyszyły jeszcze większe spadki wartości aktywów TFI. Od 29 lipca WIG stracił już 17,39 proc. i wygląda na to, że klienci funduszy zaczynają się niepokoić.

– Klienci wycofują pieniądze?z funduszy inwestujących w akcje. Skala umorzeń jest duża i w najbliższych dniach oczekujemy kontynuacji tego trendu. Może się coś zmienić, jeżeli nastąpi zdecydowane odbicie na rynkach finansowych – lakonicznie stwierdza Sebastian Buczek, prezes Quercus TFI.

Zdaniem Marcina Billewicza, prezesa Grupy Copernicus, ostatnie spadki zaskoczyły większość uczestników rynków, w związku z czym możemy się spodziewać szybkiej fali umorzeń w najbliższym czasie.

– Również w naszym TFI skala konwersji i umorzeń jest większa niż w spokojniejszych okresach. Dzienne wypływy netto są na poziomie kilku milionów złotych. Na bieżąco?monitorujemy sytuację, a w poszczególnych funduszach mamy procedury zwiększania?pozycji płynnościowej, gdyby pojawiła się taka potrzeba – przyznaje Marek Przybylski, prezes Aviva Investors TFI.

Czy mamy już do czynienia z falami umorzeń, które mogłyby zmuszać towarzystwa do masowej wyprzedaży akcji, co dodatkowo pogłębiłoby przecenę na giełdzie? Zdaniem przedstawicieli branży TFI, jeszcze nie. – Oczywiście jeżeli w skali całego sektora TFI pojawiłaby się fala umorzeń, mogłoby to spowodować głębszą wyprzedaż na rynku. Tym bardziej że trudno w tej chwili spodziewać się napływów do funduszy akcyjnych – ocenia Ludmiła Falak-Cyniak, dyrektor inwestycyjny w Skarbiec TFI.

Zwraca ona uwagę, że z taką właśnie sytuacją mamy do czynienia w przypadku małych i średnich spółek. – Klienci systematycznie zmniejszają zaangażowanie w funduszach MiŚS, co sprowadza sWIG80 na coraz niższe poziomy – mówi Falak-Cyniak.

Gdy akcje tanieją...

Podczas gdy posiadacze jednostek uczestnictwa funduszy akcji w ocenie niektórych analityków tylko w sierpniu mogą stracić nawet około 20 proc. oszczędności, nie wszyscy uczestnicy funduszy inwestycyjnych będą pod kreską. Dobra koniunktura na rynku długu sprawia, że rosną aktywa funduszy obligacji. W lipcu ich wartość wzrosła o ponad 1,5 mld zł, do 17,8 mld zł, głównie za sprawą przewagi wpłat nad wypłatami. Klienci TFI chętnie wpłacali pieniądze również do funduszy pieniężnych i gotówkowych, których aktywa tylko w lipcu wzrosły o 1 mld zł i obecnie wynoszą ponad 18 mld zł.

– Copernicus specjalizuje się w funduszach obligacji i nie spodziewamy się odpływu kapitału, a wręcz przeciwnie – napływu. Zarządzane aktywa powinny wkrótce przekroczyć 200 mln zł – prognozuje Marcin Billewicz.

W ofercie Quercusa, rosnącym zainteresowaniem cieszy się Quercus Short, fundusz zarabiający na spadkach WIG20 za pomocą kontraktów terminowych. Jego uczestnicy od 5 lipca do 5 sierpnia zarobili już blisko 15 proc.

[email protected]