Po fali spadków przyszły zwyżki

Średnio 9,3 proc. strat poniesionych w pierwszej połowie miesiąca odrobiły w ciągu dwóch tygodni ETF odwzorowujące wydarzenia na warszawskim parkiecie. 10 sierpnia wszystkie indeksy giełdowe w Polsce osiągnęły minima nienotowane od blisko dwóch lat.

Najwięcej, bo 10,9 proc., zyskał notowany w Nowym Jorku,?a indeksowany według? wskaźnika Morgana Stanleya, iShares MSCI Poland Investable Market. Niemal równie duży wzrost (10,3 proc.) odnotował najstarszy i też notowany w Nowym Jorku Market Vectors Poland firmy Van Eck Global. Mniej, bo 6,8 proc., odrobił notowany w Londynie i na  Deutsche Boerse, również indeksowany według MSCI, iShares MSCI Poland.

W tym samym czasie WIG20 zyskał na wartości 4,9 proc., a WIG wzrósł o niespełna 6 proc.

Zagraniczne fundusze typu ETF są notowane w walutach obcych, co ma wpływ na ich kurs. Inwestorzy zgromadzili w nich łącznie ponad 200?mln dolarów.

Łukasz Rosiński, analityk z Domu Maklerskiego AmerBrokers, podkreśla, że Polska nie jest na zewnątrz traktowana jako odrębny podmiot, podobnie zresztą jak Czechy, Turcja czy Węgry. – Wszyscy jesteśmy wrzucani do koszyka emerging markets. Polska wcale nie musi być postrzegana jako zielona wyspa, ale dobrze, że są polskie ETF, bo promują kraj i nasz rynek kapitałowy – zaznacza Rosiński.

Gdy doszło do ostatniej wyprzedaży na giełdach, nie oglądano się na fundamenty poszczególnych krajów. W pierwszej połowie miesiąca najwięcej, bo blisko 11 proc., stracił ETF iShares MSCI Poland Investable Market. W ciągu miesiąca, do 15 sierpnia, kiedy fundusz osiągnął historyczne minimum, jego wartość spadła o blisko 27 proc., a od rekordowej wartości z początku maja była niższa o 35 proc. Wartość jednostki funduszu, który zadebiutował pod koniec maja ubiegłego roku, spadła poniżej 30 dolarów po raz pierwszy od sierpnia 2010 r. Roczne minimum zanotowano z pewnym opóźnieniem w stosunku do wydarzeń w Polsce, gdzie WIG najwięcej stracił w środę, 10 sierpnia.

Bardziej wrażliwe na to, co się działo na warszawskiej giełdzie, były pozostałe ETF, odwzorowujące wydarzenia na GPW: iShares MSCI Poland oraz Market Vectors Poland. Do feralnej środy wartość jednostki iShares MSCI Poland spadła w ciągu miesiąca o ponad 22 proc. Od debiutu w drugiej połowie stycznia nie zdarzyło się, by jednostka kosztowała mniej niż 20 dolarów. Ale w  środę, 10 sierpnia, spadła do 19,96 USD. Był to jedny dzień tak niskiej wyceny.

Jednostka funduszu Market Vectors Poland, który debiutował jeszcze pod koniec listopada 2009 r., 10 sierpnia osiągnęła najniższy poziom od końca czerwca ubiegłego roku. Od 7?lipca, kiedy po raz ostatni wartość jednostki wynosiła ponad 30 dolarów, do 10 sierpnia fundusz stracił ponad 31,6 proc. Od tegorocznego szczytu, czyli 27 kwietnia, kiedy jednostka funduszu kosztowała 31,34 dolara, do połowy sierpnia straciła 25,3 proc.

Kolejnymi ETF, których w największym stopniu wyzbywali się zagraniczni inwestorzy, były te odwzorowujące wydarzenia na giełdach w Stambule?i Mediolanie. I tak: iShares MSCI Turkey (TUR) stracił 10?sierpnia 9,2 proc., a iShares MSCI Italy (EWI) 8,3 proc.

Skala sierpniowej wyprzedaży funduszy portfelowych, odwzorowujących wydarzenia na warszawskiej giełdzie, nie różniła się zbytnio od tego, co?się działo na innych giełdach?w regionie – od 22 lipca do 10?sierpnia?budapeszteński wskaźnik BUX stracił blisko 19?proc., a praska giełda zanotowała blisko 17-procentowy spadek. (Na indeksy giełd w Czechach i na Węgrzech nie ma ETF). W tym samym okresie warszawski WIG skurczył się o ponad 16,5 proc.