OFE znów kupowały akcje

W ciągu dziewięciu miesięcy tego roku OFE mogły wydać na zakup nowych akcji 6,5 mld zł.?W samym wrześniu kupiły papiery udziałowe za 250–400 mln zł.

Za­rzą­dza­ją­cy fun­du­sza­mi eme­ry­tal­ny­mi kon­ty­nu­owa­li w mi­nio­nym mie­sią­cu za­ku­py ak­cji. Od po­cząt­ku te­go ro­ku je­dy­nie w kwiet­niu i w czerw­cu fun­du­sze po­zby­wa­ły się pa­pie­rów udzia­ło­wych. Z na­szych sza­cun­ków wy­ni­ka, że we wrze­śniu wy­da­ły na no­we ak­cje mię­dzy 250 a 400 mln zł. DM PKO BP wy­licza zaś, że prze­zna­czy­ły na ten cel 265 mln zł.

We­dług na­szych sza­cun­ków te­go­rocz­ne za­ku­py OFE mo­gły wy­nieść od po­nad 5 do pra­wie  7?mld zł. Na­to­miast we­dług DM PKO BP sal­do za­ku­pów OFE kształ­tu­je się na po­zio­mie 6,5 mld zł w po­rów­na­niu z 8,6 mld zł ro­k temu. Niż­sze za­ku­py nie za­ska­ku­ją, bo OFE otrzy­mu­ją mniej skła­dek z ZUS, po tym jak rząd zde­cy­do­wał o ob­ni­że­niu skład­ki z 7,3 do 2,3 proc. W cią­gu dzie­wię­ciu mie­się­cy te­go ro­ku OFE do­sta­ły 5,9 mld zł skła­dek z ZUS, a w ana­lo­gicz­nym okre­sie 2011 r. – 13,3 mld zł. Po­za tym nie ma w tym ro­ku du­żo ofert ze stro­ny Skar­bu Pań­stwa.

Szu­ka­nie stóp zwro­tu

Udział ak­cji w port­fe­lach in­we­sty­cyj­nych fun­du­szy wzrósł i wy­niósł 33,3 proc. Wpływ na to mia­ły nie tyl­ko za­ku­py do­ko­na­ne przez za­rzą­dza­ją­cych, ale i do­bra sy­tu­acja na gieł­dzie. War­tość tych pa­pie­rów prze­kra­cza 80 mld zł.

Więcej w serwisie

MojaEmerytura.rp.pl

Jak pod­kre­śla­ją za­rzą­dza­ją­cy, udział ak­cji w port­fe­lu nie ma istot­ne­go zna­cze­nia.

– Mi­mo istot­nych zwyżek in­dek­sów gieł­do­wych, du­ża alo­ka­cja w ak­cjach nie by­ła de­cy­du­ją­ca. Naj­waż­niej­sza by­ła kon­cen­tra­cja na sek­to­rach i spół­kach, któ­re przy­nio­sły w ro­ku bie­żą­cym po­nad­prze­cięt­ną sto­pę zwro­tu. Do ta­kich spół­ek na­le­ża­ły spół­ki ra­fi­ne­ryj­ne i che­micz­ne, mniej­sze ban­ki oraz kil­ka in­nych pod­mio­tów, ta­kich jak KGHM, LPP, PEP i Eu­ro­cash. Po stro­nie pa­pie­rów dłuż­nych naj­lep­sze sto­py zwro­tu da­wa­ły ob­li­ga­cje o dłu­gim ter­mi­nie wy­ku­pu – mó­wi Pa­weł Klim­kow­ski, czło­nek za­rzą­du, za­rzą­dza­ją­cy port­fe­lem ak­cji w Avi­va PTE. Po­dob­ne zda­nie ma Mar­cin Wój­cik, głów­ny ana­li­tyk ak­cji Ge­ne­ra­li PTE.

– Głów­ny wpływ na wy­ni­ki in­we­sty­cyj­ne OFE w bie­żą­cym ro­ku miał od­po­wied­ni do­bór spół­ek do port­fe­la ak­cyj­ne­go oraz traf­ne ob­sta­wie­nie tren­du na pol­skim ryn­ku ob­li­ga­cji skar­bo­wych. Wy­gra­ły te fun­du­sze, któ­re prze­wi­dzia­ły sil­ne zwyżki na pol­skim ryn­ku dłu­gu w pierw­szych trzech kwar­ta­łach 2012 r. – mó­wi.

Mniej obligacji

Ko­lej­ny mie­siąc z rzę­du zmniej­szał się udział ob­li­ga­cji skar­bo­wych. Od początku roku spadł o ponad 8 pkt proc. i obec­nie sta­no­wią mniej niż 47 proc. port­fe­la OFE. W prze­ci­wień­stwie do sierp­nia, we wrze­śniu OFE ku­po­wa­ły te papiery. Za­ku­py nie by­ły jed­nak istot­ne, bo wy­nio­sły, we­dług sza­cun­ków, 125 mln zł.

W dal­szym cią­gu OFE utrzy­mu­ją wy­so­ki po­ziom go­tów­ki. War­tość de­po­zy­tów i ban­ko­wych pa­pie­rów war­to­ścio­wych wy­nio­sła 20,6 mld zł na ko­niec wrze­śnia (8,1 proc. port­fe­la). Wzro­sła o 1,4 mld zł w po­rów­na­niu z sierp­niem. W tej ka­te­go­rii lo­kat OFE nie miesz­czą się wy­łącz­nie zwy­kłe de­po­zy­ty ban­ko­we. Są to tak­że cer­ty­fi­ka­ty ban­ko­we oraz tzw. trans­ak­cje buy­-sell­-back i re­po. Zwięk­sza się nie tyl­ko war­tość de­po­zy­tów, bo ich opro­cen­to­wa­nie jest wyż­sze niż ob­li­ga­cji skar­bo­wych, ale rów­nież ro­śnie war­tość trans­ak­cji buy­-sell­-back. Jak pod­kre­śla­ją za­rzą­dza­ją­cy, jest to wła­ści­wie sub­sty­tut krót­kich pa­pie­rów skar­bo­wych.

ka­ta­rzy­na.ostrow­ska@par­kiet.com