Akcje już tak cenione jak przed upadkiem Lehmana

Według danych sondażowych odsetek akcji w portfelach dużych inwestorów z USA, Europy i Japonii osiągnął w lipcu poziom z sierpnia 2008 roku

Publikacja: 03.08.2009 08:04

Akcje już tak cenione jak przed upadkiem Lehmana

Foto: PARKIET

Znaczący inwestorzy odzyskują zaufanie do giełdy. Jak wynika z sondaży przeprowadzonych przez agencję Reutersa, akcje stanowią już średnio 57 proc. portfeli 49 głównych firm inwestycyjnych z USA, Europy i Japonii. To najwyższy ich odsetek od dni poprzedzających upadek banku Lehman Brothers. W sierpniu 2008 r. wynosił on 57,4 proc., natomiast w czerwcu 2009 r. 55,7 proc.

[srodtytul]Oznaka ożywienia[/srodtytul]

Nie wszędzie jednak ten trend był widoczny. O ile odsetek akcji w portfelach zwiększali zarządzający funduszami z USA, Wielkiej Brytanii i Japonii (w USA aż do 64,9 proc.), o tyle w Europie kontynentalnej zmniejszyli w lipcu do 45,3 proc., z 47,1 proc. w czerwcu.W portfelach firm inwestycyjnych spada odsetek obligacji, walorów uznawanych za bezpieczną formę lokowania kapitału. Zmniejszył się z 35,8 proc. w czerwcu do 34,7 proc. w lipcu. Europa kontynentalna również w tym względzie była wyjątkiem – zwiększył się z 39,3 proc. do 42,7 proc.

– Nie znam szczegółów sondażu Reutersa, ale również w Europie można w dalszej perspektywie zauważyć odchodzenie od rynku obligacji na rzecz rynku akcji. Europejscy inwestorzy byli jednak zwykle ostrożni i nie powinno dziwić, że odbywa się to wolniej niż np. w USA – twierdzi Mike Lenhoff, strateg inwestycyjny w Brevin Dolphin Securities.We wszystkich uwzględnionych w badaniu regionach spada odsetek gotówki w portfelach funduszów. Jeszcze w styczniu wynosił 5,8 proc., w lipcu już tylko 3,8 proc.

Analitycy tłumaczą wzrost odsetka akcji w portfelach ożywieniem na giełdach. Lipcowe zwiększenie tego odsetka może zaś zostać wyjaśnione lepszymi od oczekiwanych wynikami wielu giełdowych spółek. – Rynek akcji wskazuje, że najgorsze chwile dla gospodarki już minęły – wskazuje Michael Deuker, główny ekonomista ds. Ameryki Północnej w Russell Investments.

[srodtytul]Obawy przed ryzykiem[/srodtytul]

Eksperci podkreślają jednak, że wzrost zaufania do rynku akcji nie osiągnął jeszcze poziomu sprzed kryzysu. – Sondaż Reutersa został przeprowadzony na stosunkowo małej próbce. Inne badania nastrojów wskazują, że wielu mniejszych inwestorów, a także inwestorów instytucjonalnych uważa, iż wzrost na giełdach był zbyt szybki. Oczekują korekty i odkładają ulokowanie pieniędzy w akcje. Tak więc duże pieniądze wciąż czekają na wejście na rynek – zauważa Ralf Zimmermann, strateg ds. akcji w banku Sal Oppenheim.

– Głównym ryzykiem jest możliwość rozczarowania co do globalnego ożywienia gospodarczego. Zdezaktualizowałoby to naszą strategię, według której wiele decyzji jest związanych z tym ożywieniem – twierdzi Franck Nicolas, szef działu globalnego zarządzania aktywami w Natixis Global Management.

Gospodarka światowa
EBC skazany na kolejne cięcia stóp
https://track.adform.net/adfserve/?bn=77855207;1x1inv=1;srctype=3;gdpr=${gdpr};gdpr_consent=${gdpr_consent_50};ord=[timestamp]
Gospodarka światowa
EBC znów obciął stopę depozytową o 25 pb. Nowe prognozy wzrostu PKB
Gospodarka światowa
Szwajcarski bank centralny mocno tnie stopy
Gospodarka światowa
Zielone światło do cięcia stóp
Materiał Promocyjny
Cyfrowe narzędzia to podstawa działań przedsiębiorstwa, które chce być konkurencyjne
Gospodarka światowa
Inflacja w USA zgodna z prognozami, Fed może ciąć stopy
Gospodarka światowa
Rządy Trumpa zaowocują wysypem amerykańskich fuzji i przejęć?