Rynek byka nieprzerwany

Korekta z ostatnich dni nie zmieniła fundamentalnych czynników, które będą nadal pchały w górę nowojorskie indeksy – twierdzą analitycy. Tym bardziej, że czwartkowa panika mogła być przyczyną błędu tradera lub elektronicznych systemów obrotu akcjami

Dzięki największemu od kwietnia 2009 r. jednodniowemu załamaniu nowojorskich indeksów giełdowych, do którego doszło w czwartek, akcje w USA są dziś wycenione atrakcyjniej – oświadczył Thomas Lee, główny strateg akcyjny banku JPMorgan Chase.

Lee, który ex aeuqo z Davidem Kostinem z Goldman Sachsa najtrafniej przewidział zwyżkę notowań w 2009 r., nie jest w swoim optymizmie odosobniony. Choć analitycy spodziewają się, że korekta może się przedłużyć a notowania w najbliższych dniach będą nadzwyczaj zmienne, wciąż wierzą, że fundamenty rynku byka nie zostały naruszone.

Po czwartkowej przecenie, wskaźnik cena do prognozowanych zysków dla wskaźnika S&P 500 wynosi około 13, w porównaniu z średnią z minionych 10 lat na poziomie 18,4.

- Prawie każdy rynek niedźwiedzia w pewnym momencie przechodzi korektę i ten moment mógł właśnie nadejść. To jednak nie zmienia perspektyw giełdy na ten rok – oświadczył Jeff Rubin, dyrektor analiz w firmie Birinyi Associates.

Spółka ta, założona przez znanego analityka Laszlo Birinyi’ego, podtrzymała swoją prognozę, że 2010 r. indeks S&P 500 zakończy na poziomie 1325 pkt. Względem wczorajszego poziomu zamknięcia, oznaczałoby to zwyżkę o ponad 17 proc. Zdaniem Lee, zwyżka sięgnie około 15 proc.

Eric Teal z firmy First Citizens BancShare spodziewa się nieco mniejszej zwyżki na Wall Street – o 10 proc. do końca roku – ale i on uznał zawirowania z ostatnich dni za dobry moment do zakupów akcji. Jak wskazuje, fundamenty amerykańskiego rynku są silne.

- Po raz pierwszy od czterech lub pięciu lat preferujemy walory amerykańskie od zagranicznych – podkreśla Teal.

- Gdy rynek kontynuował odbicie od dna, inwestorzy odrzucali wszelkie powody do niepokoju, aż osiągnęliśmy stan nadmiernego optymizmu – twierdzi jednak Bruce McCain, główny strateg inwestycyjny w Key Private Bank. – Skłaniamy się ku poglądowi, że obecne problemy są znacznie głębsze i nie zostały jeszcze zdyskontowane na rynku – ostrzega.

Nawet on jednak twierdzi, że rynek byka będzie kontynuowany. – Dojdzie do ostrej korekty, ale nie sądzę, aby zwiastowała ona koniec hossy – twierdzi. Ocena perspektyw nowojorskich indeksów giełdowych zależy też od tego, jakie ostatecznie były przyczyny ich gwałtownego tąpnięcia w czwartek. Tego dnia, indeks Dow Jones Industrial Average tracił w pewnym momencie niemal 1000 pkt (ponad 9 proc.) względem poziomu otwarcia. Ponieważ większa część tej zniżki przypadła na zaledwie kilka minut notowań, istnieją podejrzenia, że za wyprzedażą stoi błąd tradera lub elektronicznego systemu obrotu akcjami.

Wiarygodności tym przypuszczeniom dodaje fakt, że DJIA tracił głównie pod wpływem walorów kilku spółek: producenta dóbr konsumpcyjnych Procter & Gamble i wielobranżowego koncernu 3M. Anomalii było zresztą więcej. Walory spółki konsultingowej Accenture w pewnej chwili przecenione zostały z 40 USD do 1 centa.

Platforma obrotu Nasdaq OMX ogłosiła, że unieważniła transakcje wszystkimi akcjami, których kursy między 14.40 a 15.00 zmieniły się o ponad 60 proc. Taką samą decyzję w odniesieniu do elektronicznej platformy Arca podjął operator giełdowy NYSE Euronext.

- W tej sytuacji nie trudno ocenić, jak dużą część zniżki była realna. Niewykluczone, że w ciągu jednego dnia wszystko się odwróci. W tej sytuacji byłbym kupującym – powiedział Jack Ablin, główny strateg w Harris Private Bank.

[i]Bloomberg, CNBC[/i]