Węgierskie obligacje, jak śmieci

W nocy z czwartku na piątek Moody's obniżył rating Węgier do poziomu śmieciowego. Obligacje w walutach obcych mają teraz ocenę Ba1, czyli najwyższy rating śmieciowy. Poprzednio było to Baa3.

Aktualizacja: 24.02.2017 03:07 Publikacja: 25.11.2011 07:02

Moody's obniżył rating Węgier do "Ba1" z "Baa3" i utrzymał perspektywę negatywną

Moody's obniżył rating Węgier do "Ba1" z "Baa3" i utrzymał perspektywę negatywną

Foto: Fotorzepa, Sławomir Mielnik sm Sławomir Mielnik

Przy czym zarówno Moody's, jak i  pozostałe dwie główne agencje Fitch i Standard&Poor's dają swoim ocenom perspektywę negatywną, czyli nie wykluczają kolejnych cięć.

To oznacza, że rynek nie uwierzył w szybką i skuteczną pomoc Międzynarodowego Funduszu Walutowego dla tego kraju. Rząd w Budapeszcie po kilkudniowych przetargach ostatecznie zwrócił się w ostatni poniedziałek do MFW w celu uzyskania „ubezpieczenia" w wysokości 4 mld euro. Jednakże premier kraju, Viktor Orban zastrzegał się, że jego rząd nie zgodzi się, aby to wsparcie było obwarowane jakimikolwiek warunkami.— Nie pozwolimy sobie związać rąk - zapowiedział premier. Od początku było wiadomo, że będzie to trudne, jeśli nie wręcz niemożliwe, bo reformy jakie wprowadził rząd Orbana spotkały się z ostrą krytyką tak samego MFW, jak i Komisji Europejskiej.

Węgrzy znaleźli się w tej chwili w bardzo trudnej sytuacji. Z powodu braku popytu musieli zrezygnować z dwóch kolejnych aukcji obligacji. Drastycznie zredukowali również liczbę sprzedawanych obligacji w czasie ostatnich 8 aukcji. W tej sytuacji bardzo trudne stało się finansowanie wydatków państwa.

W swoim uzasadnieniu decyzji Moody's napisał „ Ostatnia decyzja Węgier o ubieganiu się o pomoc finansową do MFW i Unii Europejskiej pokazuje z jakimi wyzwaniami finansowania wydatków boryka się ten kraj".

Przy tym forint jest  tą walutą w Europie Środkowej i Wschodniej, która najwięcej  straciła podczas obecnego kryzysu - w ciągu ostatnich 6 miesięcy kurs spadł o 14 proc.

Węgrzy w roku 2008 otrzymali już pomoc MFW i Komisji Europejskiej  oraz Banku Światowego. Jej wysokość, to 25 mld dol. Kiedy jednak do władzy doszedł Viktor Orban , po wykorzystaniu wszystkich środków postanowił pożegnać się z MFW i zapowiedział, że sam przeprowadzi reformy, które sam określił jako niekonwencjonalne. Ostatecznie obłożył nowymi podatkami banki i telekomy, energetykę, zrzucił na  instytucje finansowe wzrost kosztów kredytów hipotecznych w walutach obcych, upaństwowił prywatne fundusze emerytalne, a ostatnio zakazał budowy nowych centrów handlowych. Sąd Konstytucyjny został pozbawiony swoich dotychczasowych uprawnień rozstrzygania sporów gospodarczych, rozwiązana została również niezależna  Rada Fiskalna, a w jej miejsce powstała nowa składająca się z  bliskich współpracowników premiera.

Jednocześnie również rząd,który przed wyborami obiecywał obywatelom znaczne ulgi podatkowe i najróżniejsze środki pobudzenia popytu przystąpił do drastycznych cięć wydatków, np dotacji do lekarstw.Oszczędności  do 2013  roku właśnie dzięki takim posunięciom mają wynieść 14 mld euro.

Według prognoz rządowych PKB w roku przyszłym ma wzrosnąć o 1,5 proc. Prognoza Komisji Europejskiej mówi jednak o 0,5 proc, ponieważ środki jakie planuje rząd - między innymi podwyżka VAT do 27 proc. i akcyzy drastycznie obniżą popyt.

W reakcji na decyzję agencji forint osłabł do euro, a rynek spodziewa się, że  rentowności obligacji, które znajdują się obecnie na najwyższych poziomach od 2,5 roku,  mogą dalej rosnąć powyżej ośmiu procent.

W czwartek Standard and Poor's Rating Services utrzymał ratingi Węgier na  liście obserwacyjnej z możliwością obniżki. S&P podał, że przed końcem lutego 2012 roku  może podjąć decyzję na temat ratingów Węgier, po tym jak Budapeszt najprawdopodobniej  zakończy rozmowy z międzynarodowymi pożyczkodawcami

Gospodarka światowa
EBC skazany na kolejne cięcia stóp
https://track.adform.net/adfserve/?bn=77855207;1x1inv=1;srctype=3;gdpr=${gdpr};gdpr_consent=${gdpr_consent_50};ord=[timestamp]
Gospodarka światowa
EBC znów obciął stopę depozytową o 25 pb. Nowe prognozy wzrostu PKB
Gospodarka światowa
Szwajcarski bank centralny mocno tnie stopy
Gospodarka światowa
Zielone światło do cięcia stóp
Materiał Promocyjny
Cyfrowe narzędzia to podstawa działań przedsiębiorstwa, które chce być konkurencyjne
Gospodarka światowa
Inflacja w USA zgodna z prognozami, Fed może ciąć stopy
Gospodarka światowa
Rządy Trumpa zaowocują wysypem amerykańskich fuzji i przejęć?