Węgierskie obligacje, jak śmieci

W nocy z czwartku na piątek Moody's obniżył rating Węgier do poziomu śmieciowego. Obligacje w walutach obcych mają teraz ocenę Ba1, czyli najwyższy rating śmieciowy. Poprzednio było to Baa3.

Aktualizacja: 24.02.2017 03:07 Publikacja: 25.11.2011 07:02

Moody's obniżył rating Węgier do "Ba1" z "Baa3" i utrzymał perspektywę negatywną

Moody's obniżył rating Węgier do "Ba1" z "Baa3" i utrzymał perspektywę negatywną

Foto: Fotorzepa, Sławomir Mielnik sm Sławomir Mielnik

Przy czym zarówno Moody's, jak i  pozostałe dwie główne agencje Fitch i Standard&Poor's dają swoim ocenom perspektywę negatywną, czyli nie wykluczają kolejnych cięć.

To oznacza, że rynek nie uwierzył w szybką i skuteczną pomoc Międzynarodowego Funduszu Walutowego dla tego kraju. Rząd w Budapeszcie po kilkudniowych przetargach ostatecznie zwrócił się w ostatni poniedziałek do MFW w celu uzyskania „ubezpieczenia" w wysokości 4 mld euro. Jednakże premier kraju, Viktor Orban zastrzegał się, że jego rząd nie zgodzi się, aby to wsparcie było obwarowane jakimikolwiek warunkami.— Nie pozwolimy sobie związać rąk - zapowiedział premier. Od początku było wiadomo, że będzie to trudne, jeśli nie wręcz niemożliwe, bo reformy jakie wprowadził rząd Orbana spotkały się z ostrą krytyką tak samego MFW, jak i Komisji Europejskiej.

Węgrzy znaleźli się w tej chwili w bardzo trudnej sytuacji. Z powodu braku popytu musieli zrezygnować z dwóch kolejnych aukcji obligacji. Drastycznie zredukowali również liczbę sprzedawanych obligacji w czasie ostatnich 8 aukcji. W tej sytuacji bardzo trudne stało się finansowanie wydatków państwa.

W swoim uzasadnieniu decyzji Moody's napisał „ Ostatnia decyzja Węgier o ubieganiu się o pomoc finansową do MFW i Unii Europejskiej pokazuje z jakimi wyzwaniami finansowania wydatków boryka się ten kraj".

Przy tym forint jest  tą walutą w Europie Środkowej i Wschodniej, która najwięcej  straciła podczas obecnego kryzysu - w ciągu ostatnich 6 miesięcy kurs spadł o 14 proc.

Węgrzy w roku 2008 otrzymali już pomoc MFW i Komisji Europejskiej  oraz Banku Światowego. Jej wysokość, to 25 mld dol. Kiedy jednak do władzy doszedł Viktor Orban , po wykorzystaniu wszystkich środków postanowił pożegnać się z MFW i zapowiedział, że sam przeprowadzi reformy, które sam określił jako niekonwencjonalne. Ostatecznie obłożył nowymi podatkami banki i telekomy, energetykę, zrzucił na  instytucje finansowe wzrost kosztów kredytów hipotecznych w walutach obcych, upaństwowił prywatne fundusze emerytalne, a ostatnio zakazał budowy nowych centrów handlowych. Sąd Konstytucyjny został pozbawiony swoich dotychczasowych uprawnień rozstrzygania sporów gospodarczych, rozwiązana została również niezależna  Rada Fiskalna, a w jej miejsce powstała nowa składająca się z  bliskich współpracowników premiera.

Jednocześnie również rząd,który przed wyborami obiecywał obywatelom znaczne ulgi podatkowe i najróżniejsze środki pobudzenia popytu przystąpił do drastycznych cięć wydatków, np dotacji do lekarstw.Oszczędności  do 2013  roku właśnie dzięki takim posunięciom mają wynieść 14 mld euro.

Według prognoz rządowych PKB w roku przyszłym ma wzrosnąć o 1,5 proc. Prognoza Komisji Europejskiej mówi jednak o 0,5 proc, ponieważ środki jakie planuje rząd - między innymi podwyżka VAT do 27 proc. i akcyzy drastycznie obniżą popyt.

W reakcji na decyzję agencji forint osłabł do euro, a rynek spodziewa się, że  rentowności obligacji, które znajdują się obecnie na najwyższych poziomach od 2,5 roku,  mogą dalej rosnąć powyżej ośmiu procent.

W czwartek Standard and Poor's Rating Services utrzymał ratingi Węgier na  liście obserwacyjnej z możliwością obniżki. S&P podał, że przed końcem lutego 2012 roku  może podjąć decyzję na temat ratingów Węgier, po tym jak Budapeszt najprawdopodobniej  zakończy rozmowy z międzynarodowymi pożyczkodawcami

Gospodarka światowa
Amerykański PKB spadł w pierwszym kwartale
Materiał Promocyjny
Tech trendy to zmiana rynku pracy
Gospodarka światowa
Volkswagen odnotował 37-proc. spadek zysku w pierwszym kwartale
Gospodarka światowa
PKB strefy euro wzrósł o 0,4 proc.
Gospodarka światowa
Chiny zniosły cło na amerykański surowiec. Ale nie chcą się przyznać
Materiał Promocyjny
Lenovo i Motorola dalej rosną na polskim rynku
Gospodarka światowa
Globalny szef international w Citi: na świecie będzie coraz mniej wolnego handlu
Gospodarka światowa
Czy DOGE rzeczywiście „ciął piłą łańcuchową” wydatki budżetowe?