Fed podniesie stopy w marcu 2016 roku?

Na rynku obligacji widać coraz większe wątpliwości w kwestii polityki Fedu.

Po słabszym niż oczekiwano raporcie z amerykańskiego rynku pracy za wrzesień traderzy obstawiają , że Rezerwa Federalna aż do marca wstrzyma się z podwyższeniem kosztu kredytu. Co więcej kolejnego ruchu stóp procentowych oczekują dopiero z początkiem 2017 roku.

To kontrastuje z prognozami amerykańskiego banku centralnego opublikowanymi dwa tygodnie wcześniej wskazującymi, iż z końcem 2016 docelowy poziom oprocentowania za oceanem wyniesie 1,75 proc.

W miniony piątek poleciały w dół rentowności amerykańskich obligacji skarbowych po tym jak Departament Pracy poinformował, iż w poprzednim miesiącu największa gospodarka świata stworzyła tylko 142 tys. miejsc pracy wobec mediany oczekiwań na poziomie 201 tys. Inwestorzy spekulują, że ze względu na sytuacje w Europie i Azji, a także na skutek wciąż taniejących surowców Fed dłużej b ędzie zwlekał z podwyżką stóp procentowych.

- Nie wiem jak ktoś może spodziewać się iż w obliczu takich statystyk mogą coś zrobić - wskazuje Thomas di Galoma, ekspert ED&F Man Capital Markets. W tej sytuacji firmy z Wall Street będą przeczuwać prognozowane terminy zmiany stóp procentowych.

Analitycy BNP Paribas w nocie do klientów napisali, że obecnie podwyżki stóp za oceanem spodziewają się w marcu. Poprzednio ich zdaniem istniała 60-proc. szansa pierwszej podwyżki w grudniu 2015 roku. Francuski bank jest jedną z 22 instytucji finansowych handlujących bezpośrednio z Rezerwą Federalną. .

Oczekiwania na podwyżkę oprocentowania zmalały po wrześniowym posiedzeniu Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC), kiedy ten organ Fedu decydujący o kształcie polityki pieniężnej utrzymał status quo rozczarowując tych, którzy nalegali aby przygotował inwestorów na podwyżkę kosztu kredytu.

Wprawdzie Jannet Yellen, szefowa Fedu ujawniła, że znalazła się w gronie tych członków FOMC, którzy uważają, że właściwe byłoby rozważenie podniesienia stóp w tym roku, ale piątkowe dane z rynku pracy zasiały zwątpienie wśród inwestorów co do trwałości tego stanowiska.

Od kiedy Fed w 2014 roku zakończył skupowanie obligacji z rynku traederzy mają wątpliwości co do jego prognoz w sprawie stóp procentowych. Po każdym z czterech posiedzeń FOMC jego członkowie obniżali prognozy co poziomu stóp na koniec następnego roku.

- Jeśli raport Departamentu Pracy zmienia harmonogram Fedu nawet o jeden miesiąc stwarza to możliwość, ze inne okoliczności mogą okazać się istotne i znowu decyzja zostanie odłożona - wskazuje Jim Vogel, strateg FTN Financial Capital Markets.

W ubiegłym miesiącu Fed prognozował, że cykl zaostrzania polityki pieniężnej zakończy się na poziomie 3,5 -proc. w przypadku funduszy federalnych Jednak teraz obligacje skarbowe sugerują, że przez pięć lat najwyższy koszt kredytu wyniesie 1,75 proc., uważa Vogel. .

- Dane pokazują, że gospodarka jest słaba, co zwiększa nurtujące mnie od kliku miesięcy wątpliwości, czy przypadkiem Fed rok, czy półtora roku temu nie przegapił sposobności na normalizację polityki pieniężnej - zdradza Peter Fisher, dyrektor BlackRock Investment Institute.