Ceny rosną szybciej niż oczekiwania rynku

Nieznaczny wzrost indeksu menedżerów logistyki sugeruje, że gospodarka najgorsze może mieć już za sobą. Wyższe od oczekiwań okazały się szacunki inflacji

Ministerstwo Finansów ocenia, że w maju ceny towarów i usług konsumpcyjnych były o 3,8 proc. wyższe niż rok wcześniej. Ekonomiści ankietowani przez „Parkiet” oczekują 3,7 proc.

– Inflacja w maju okazała się wyższa, niż sądziliśmy. RPP zapewne weźmie to pod uwagę przy kolejnych decyzjach – stwierdził Jerzy Pietrewicz, członek Rady Polityki Pieniężnej. – Koryguję swoją wcześniejszą opinię, z której wynikało, że konieczne są znaczące obniżki stóp – dodał.

[srodtytul]Co zrobi rada[/srodtytul]

Analitycy zastanawiają się, czy rzeczywiście szacunki Ministerstwa Finansów odbiegające od konsensusu rynkowego mogą wpłynąć na radę. – Jeżeli prognozy resortu potwierdzą się, wyższa inflacja będzie argumentem przeciw cięciu stóp. Ale do posiedzenia RPP mamy jeszcze dużo czasu, więc rada weźmie pod uwagę jeszcze wiele innych danych i przede wszystkim czerwcową projekcję inflacji – mówi Piotr Bielski, ekonomista Banku Zachodniego WBK. – Ta zaś może potwierdzić, że w dłuższym horyzoncie dynamika cen będzie spadać – dodaje.

– Obecna Rada Polityki Pieniężnej nie będzie zapewne już podnosić stóp procentowych, ponieważ szczyt inflacji Polska ma za sobą, a gospodarka szoruje po dnie – stwierdził z kolei Dariusz Filar w rozmowie z TVN CNBC.

[srodtytul]Lepiej w przemyśle[/srodtytul]

Pozytywne sygnały dał majowy indeks PMI, który wzrósł do 42,55 pkt z 42,14 pkt w kwietniu. Wyniki ankiet firmy Markit Economics wśród menedżerów logistyki sugerują poprawę koniunktury w przemyśle. – Najnowsza publikacja dostarcza dowodów, że najgorsze sektor ma już za sobą – komentuje Trevon Balchin, ekonomista Markit Economics.

Zdaniem analityków BPH, lepszy wskaźnik PMI potwierdza, że oczekiwanie na mniejszy niż w kwietniu spadek produkcji przemysłowej ma podstawy. Przypomnijmy, że z ankiet „Parkietu” wynika, że rynek spodziewa się dynamiki rocznej produkcji w maju na poziomie minus 6,7 proc., wobec kwietniowego spadku aż o 12,4 proc.

[srodtytul]Jeszcze nie teraz?[/srodtytul]

Nie brakuje jednak komentarzy, że wskaźnik PMI nie jest jeszcze właściwym zwiastunem poprawy. – Jego wzrost jest bardzo mizerny, w porównaniu z analogicznymi danymi z Europy – podkreśla Piotr Bielski.– Odbicie polskiej gospodarki od dna może nastąpić z opóźnieniem w stosunku do strefy euro – dodaje.

[ramka][b]W strefie euro recesja słabła [/b]

Produkcja przemysłowa w strefie euro zmniejszyła się w maju, ale tempo tego spadku było najniższe od siedmiu miesięcy. To jeszcze jedna oznaka, że najgorsze stadium obecnej recesji tamtejsza gospodarka ma już za sobą. PMI dla strefy euro obliczany przez londyńską firmę Markit Economics wzrósł do 40,7 pkt z 36,8 w kwietniu. To największa zwyżka tego wskaźnika od 1997 r., kiedy zaczęto go sporządzać dla tego regionu. Przy czym trzeba pamiętać, że każdy odczyt PMI poniżej 50 pkt pokazuje kurczenie się badanej branży. – Majowy wynik potwierdza ożywienie pokazywane już w poprzednich ankietach – powiedziała Annalisa Piazza, ekonomistka z londyńskiej firmy Newedge Group. W Niemczech, największej europejskiej gospodarce, PMI dla przemysłu wyniósł w maju 39,6, we Włoszech 41,1, a we Francji 43,3. Międzynarodowy Fundusz Walutowy przewiduje, że w całym bieżącym roku PKB strefy euro zmniejszy się 0 4,2 proc. [/ramka]