PKN Orlen - odpisy na inwestycje zagraniczne w IV kw. zaskoczyły analityków

W sumie odpisy na inwestycje zagraniczne PKN Orlen to około 550 mln zł, z czego 450 mln zł to Czechy (Spolana, Paramo) a 100 mln to Litwa - poinformował „Parkiet” Konrad Anuszkiewicz, analityk Ipopemy.

W sumie odpisy na inwestycje zagraniczne PKN Orlen to około 550 mln zł, z czego 450 mln zł to Czechy (Spolana, Paramo) a 100 mln to Litwa - poinformował „Parkiet" Konrad Anuszkiewicz, analityk Ipopemy.

 

- To nas zaskoczyło - dodał Kamil Kliszcz, analityk DI BRE - to jest zdarzenie jednorazowe, którego zwykle nie ujmuje się w prognozach - dodał. Spółka częściowo zrównoważyła je poprzez odszkodowania, które w sumie wyniosły 200 mln zł, ale nawet oczyszczony wynik jest niższy od moich prognoz, twierdzą analitycy.

 

Analitycy są jednak zgodni, że jednorazowe odpisy nie powinny wpływać na wycenę spółki w dłuższym terminie. Najważniejszą dla inwestorów wykładnią jest poprawiająca się obecnie sytuacja na rynku. Od początku roku znacznie podwyższył się poziom marż rafineryjnych.

 

- Wpłynęły na to problemy spółki Petroplus. Rafinerie te stanowiły 4-4,5 proc wszystkich mocy rafineryjnych w europie. Trzy z nich zostały zamknięte pod koniec ub. roku, dwie pozostałe pracują na minimalnej mocy. To sprawia, że poprawia się poziom marż w całej Europie.

 

- Marża rafineryjna plus dyferencjał Ural/Brent od początku roku wynosiła 5,3 dol. na baryłce, to o 4 dol. więcej niż w grudniu - podkreśla Kamil Kliszcz. Poprawa może być widoczna również na dyferencjale, Petroplus kupował rosyjską ropę do swojej niemieckiej rafinerii.

 

PKN Orlen poinformował w czwartek w komunikacie, że szacowany zysk operacyjny IV kw. 2011 wyniesie ok. 100 mln zł. To znaczne zaskoczenie, bowiem rynek oczekiwał wyniku na poziomie 700-800 mln zł.