Inflacja coraz wyżej

Co prawda nawet mimo tej zwyżki inflacja na poziomie 0,4 proc. (rok do roku) jest ciągle bardzo daleka od wymarzonego przez szefa Europejskiego Banku Centralnego Mario Draghiego celu równego 2 proc., ale postęp jest wyraźny. Wystarczy wspomnieć, że przez cztery długie lata inflacja najpierw ostro się obniżała, a potem znalazła się w stagnacji, momentami zamieniając się w tak znienawidzoną przez bankierów centralnych deflację.

Z naszej analizy wynika jednak, że to nie tyle ciężkie działa wytoczone przez EBC (czyli skup obligacji w ramach QE) popychają wskaźnik inflacji w górę, ile raczej wyższe ceny ropy naftowej i paliw. Z tej strony można nadal oczekiwać „wsparcia" – ze względu na efekt bazy dynamika cen ropy osiągnie maksimum w okolicach stycznia 2017 r. Proste szacunki pokazują, że do tego czasu inflacja w Eurolandzie może się zbliżyć nawet do pułapu 1 proc.