Nieoczekiwany cios w dolara. Czy i kiedy się podniesie?

Notowania głównej pary walutowej EUR/USD w nieco ponad miesiąc skoczyły z poziomu 1,17 do prawie 1,22, a to jeszcze nie koniec.

Ostatni piątek okazał się niezwykle istotnym dniem z punktu widzenia rynku walutowego. Zaskakujące dane z amerykańskiego rynku pracy odcisnęły swoje piętno na notowaniach głównej pary walutowej EUR/USD. Pytanie, co dalej, znowu nabrało nowego wymiaru.

ze słabych danych

Amerykańskie dane okazały się bowiem wyjątkowo słabe. Pokazały one wzrost zatrudnienia o 266 tys. etatów, podczas gdy spodziewano się odczytu w okolicach 1 mln. Liczono także na spadek bezrobocia.

– Potwierdziłoby to ekspresowe tempo ożywienia amerykańskiej gospodarki. Dlatego niewielki wzrost stopy bezrobocia (z 6 do 6,1 proc.) oraz sporo mniej nowych miejsc pracy zostało przyjęte jako rozczarowanie – wskazuje Przemysław Kwiecień, główny ekonomista X-Trade Brokers. To, co jednak jest złe dla gospodarki, niekoniecznie musi być złe dla rynków.

– Opublikowane w piątek kiepskie kwietniowe dane z amerykańskiego rynku pracy utwierdziły inwestorów w przekonaniu, że Fed jeszcze przez długi czas nie zdejmie nogi z gazu i z pełną mocą będzie wspierał gospodarkę – podkreśla Rafał Sadoch, analityk BM mBanku. Perspektywa dalszego dodruku pieniądza, ultraluźnej polityki pieniężnej Rezerwy Federalnej, a także dobre nastroje rynkowe nie służą natomiast dolarowi. W piątek główna para znowu znalazła się powyżej poziomu 1,21.

GG Parkiet

– Na razie amerykańska waluta nie ma za sobą zbyt wielu argumentów. To w połączeniu z poprawą aktywności na Starym Kontynencie i wyskokiem popytu na ryzyko jak na razie ogranicza potencjał korekty EUR/USD, a dość szeroko określony trend boczny pozostaje – dodaje Sadoch.

Ważny tydzień

Dolar w ostatnim czasie w ogóle nie ma łatwego życia. Jego słabość rozpoczęła się na początku kwietnia. Wtedy para EUR/USD była przy poziomie 1,17. Miesiąc kończyła w okolicach 1,21. Później nastąpiła krótka korekta, by teraz obrać na cel 1,22. – Pamiętajmy, że piątkowy raport z rynku pracy nie świadczy o tym, że w gospodarce USA dzieje się źle, tylko że dobre przychodzi wolniej – wskazuje Konrad Białas, główny ekonomista TMS Brokers. – Polityka monetarna pozostaje luźna, pakiety fiskalne wspierają ożywienie. Rynek pozostaje w klimacie optymistycznych perspektyw gospodarczych, co powinno wspierać trendy reflacyjne. Tylko teraz słabszy będzie strach, że tę zabawę szybko przerwie Fed. Nowe rekordy S&P 500 w piątek oraz poniedziałkowe silne zwyżki cen surowców (miedź, ruda żelaza) podkreślają, że risk-on trwa. A to finansowane jest ze sprzedaży dolara. W najbliższych dniach, im bardziej zakłopotani raportem z rynku pracy okażą się przedstawiciele Fed, tym bardziej będzie to podsycać sprzedaż dolara – uważa Białas.

Marek Rogalski, analityk walutowy w DM BOŚ, wskazuje, że piątkowe dane ze Stanów Zjednoczonych faktycznie namieszały na rynku, ale tak naprawdę zabawa dopiero się zaczyna.

– W przestrzeni rynku walutowego doszło do połamania technicznych ustawień na parach z dolarem, który mocno stracił, chociaż zaczynają ujawniać się też dywergencje ze wskaźnikami. Czy to zapowiada dalsze osłabienie dolara w kolejnych tygodniach maja? Nie można tego wykluczyć, choć równie prawdopodobne są teraz większe wahania na większości klas aktywów. W tym tygodniu mamy szereg mocnych danych z USA (inflacja CPI, PPI, sprzedaż detaliczna i produkcja przemysłowa), które będą uważnie analizowane pod kątem tego, na ile dynamika ożywienia w USA rzeczywiście mogła nieco przyhamować wcześniejsze „szaleńcze" tempo, a na ile to piątkowe dane Departamentu Pracy były jednorazowym wypadkiem w trendzie – wskazuje Rogalski.