Dobre wyniki ze sprzedaży energii podbiły zysk koncernu

Wyniki finansowe katowickiego Tauronu za I kwartał okazały się pozytywną niespodzianką dla inwestorów i analityków. Spółka zarobiła na czysto 558 mln zł, co oznacza wzrost o 46 proc. w porównaniu z zeszłym rokiem.

– To 34 proc. powyżej konsensusu i naszych prognoz. Na wynik netto główny wpływ miały dobre wyniki z działalności operacyjnej, amortyzacyjna była niższa o 37 mln zł, a koszty finansowe netto o 13 mln zł poniżej oczekiwań – wylicza Petr Bartek, analityk Erste Group.

– Wyniki Tauronu są dość dobre zwłaszcza w cechującym się dużą zmiennością segmencie detalicznym, ale również w wytwarzaniu. Utrzymanie wyników ze sprzedaży w dłuższym horyzoncie wydaje się wątpliwe, ale dobrą oznaką są niższe koszty zakupu paliwa i wyższe wolumeny w segmencie wytwarzania – dodaje Bartek.

Również szef Tauronu Dariusz Lubera zapowiada, że korzystne wyniki I kwartału są prawdopodobnie nie do powtórzenia. Jego zdaniem EBITDA grupy (wynik operacyjny powiększony o amortyzację) w tym roku może być do 15 proc. niższa niż w zeszłym.

Szef Tauronu, pytany o przygotowania do budowy bloku w Elektrowni Jaworzno, odpowiada, że na obecnym etapie nie widzi realnych zagrożeń, które mogłyby uniemożliwić realizację inwestycji. Przyznaje jednak, że gdyby któryś z konsorcjantów wybranych do budowy bloku nie mógł przedstawić finansowych gwarancji, że projekt dojdzie do skutku, to przetarg trzeba byłoby rozpisać od nowa.

Pod koniec stycznia Tauron wybrał ofertę konsorcjum Rafako i Mostostalu Warszawa, opiewającą na 4,4 mld zł netto, jako najkorzystniejszą na budowę bloku o mocy 910 MW. Jednak według pojawiających się w mediach informacji Mostostal Warszawa może mieć problem ze skompletowaniem gwarancji należytego wykonania tej inwestycji.

Dodatkowym czynnikiem, który musi uwzględnić Tauron, jest zaskarżenie przez chińskie konsorcjum CNEEC decyzji Krajowej Izby Odwoławczej w sprawie przetargu na Jaworzno (KIO wcześniej potwierdziła usunięcie oferty CNEEC z przetargu). Co na to spółka? Zdaniem jej wiceprezesa Krzysztofa Zawadzkiego umowę z wykonawcą można podpisać przed decyzją sądu. Ewentualne niekorzystne rozstrzygnięcie w sądzie byłoby wpisane do kontraktu jako dodatkowa klauzula warunkowa.

Szefowie Tauronu potwierdzili, że trwają prowadzone we współpracy z KGHM analizy opłacalności budowy bloku gazowego w Elektrowni Blachownia. Na razie jednak nie ma decyzji, by projekt odrzucić.