Które segmenty rynku są najbardziej niedoszacowane biorąc pod uwagę podstawowe mnożniki wyceny? Gdzie warto teraz szukać ewentualnych okazji do tanich zakupów?
Analizując poszczególne branże najbardziej dotkniętą przeceną została branża bankowa. Tu C/Z wynosi obecnie 12 (15,8 na koniec 2014) oraz 15,9 historycznie. W przypadku C/WK zauważymy, że obecny poziom 1,2 jest niższy zarówno od zeszłego roku (1,7) jak i historycznej mediany na poziomie 2. Przecena sektora bankowego spowodowana była głównie obawami o kształt ustawy o podatku bankowym oraz skali pomocy dla frankowiczów. Nie bez znaczenia są obawy dotyczące poziomu zysków oraz dywidend sektora w latach kolejnych. Obawiam się niestety, że obecne wyceny, niższe od historycznych są uzasadnione. Dość tanio na wskaźnikach, po ostatniej przecenie związanej ze skandalem Volkswagena, wyglądają spółki motoryzacyjne. Zwracam uwagę na spółki ze zdywersyfikowanym portfelem odbiorców takie jak Uniwheels, Groclin czy Alumetal.
