Jest to wycena wyraźnie wyższa od obecnej ceny walorów GPW na warszawskim parkiecie. Te kosztują niecałe 48 zł. Skąd tak duży optymizm analityków? - Sądzimy, że w najbliższych kwartałach obóz byków może otrzymać szereg mocnych argumentów potwierdzających atrakcyjność walorów GPW. Dostrzegamy zaangażowanie obecnego zarządu spółki w wypracowanie nowych rozwiązań skutkujących umocnieniem pozycji grupy w regionie CEE oraz budową wartości dla akcjonariuszy (także mniejszościowych). Dodatkowo wsparciem dla kursu GPW powinna być nowa strategia dla rynku w Polsce, którą zapowiada zarówno strona rządowa jak i sama spółka – czytamy w raporcie.
Analitycy zwracają także uwagę, że GPW jest obecnie najtańszym operatorem giełdowym w Unii Europejskiej. - Naszym zdaniem dotychczas negatywnie na sentyment inwestycyjny mogła wpływać potencjalna perspektywa erozji EBITDA w 2018 rok (w obecnej strukturze grupy). W modelu faktycznie liczymy się ze spadkiem EBITDA w 2018 roku o około 10 proc. r/r, jest to jednak zachowawcze podejście. W kolejnych latach spodziewamy się powrotu wzrostu wyników. Przy obecnym kursie GPW jest handlowana przy mnożniku EV/EBITDA na lata 2018-2019 na poziomie odpowiednio 9,0x i 8,0x. Jednocześnie w tych latach zakładana przez nas rentowność dywidendy wynosi 5 proc. – argumentują analitycy.
DM BDM prognozuje, że GPW w 2017 r. miała 153,7 mln zł zysku netto przy 348,8 mln zł przychodów. W 2016 r. było to odpowiednio 131,1 mln zł i 310,9 mln zł.
