DM mBanku: Możliwa korekta w krótkim terminie

W ocenie analityków Domu Maklerskiego mBanku głównym czynnikiem ryzyka dla GPW jest sytuacja na globalnym rynku akcji, co może oznaczać korektę w krótkim okresie. Jednak nie powinna być ona głęboka z uwagi na wciąż dobre otoczenia makro i poprawiające się wyniki spółek.

Finanse

Zdaniem analityków brokera wyniki II kwartału oraz brak nowych ustaw ze względu na przerwę w obradach Sejmu poprawią sentyment do polskiego sektora bankowego. W Polsce pozostają pozytywnie nastawieni do Pekao, Aliora oraz PZU. Ponadto oczekują poprawy sentymentu do PCM oraz Skarbca, gdzie zyski osiągnięte w 2017 roku powinny gwarantować bardzo wysokie dywidendy. Niemniej jednak uważają, że w sierpniu to rynek czeski może najbardziej zaskoczyć z podwyżkami stóp procentowych (Erste, Moneta, KB).

Paliwa, chemia

Ostatni wzrost marży rafineryjnej został zignorowany przez kurs Lotosu i PKN Orlen, co zdaniem ekspertów biura  potwierdza tezę, iż aktualne waluacje dyskontują już pozytywny scenariusz. Utrzymują negatywne nastawienie do sektora w średnim terminie, choć widzą przesłanki do rewizji tegorocznych prognoz EBITDA LIFO po mocnym I półroczu. Pozostają pozytywni do akcji PGNiG. Po korekcie cen akcji ich zdaniem warto zainteresować się akcjami Ciechu.

Energetyka

Pozytywny sentyment do sektora w Polsce się utrzymuje, mimo korekty na europejskim indeksie utilities. Jest to uzasadnione biorąc pod uwagę raportowane wyniki, realny wzrost lokalnych cen węgla i zapowiadane korzystne zmiany regulacyjnych (OZE, rynek mocy, kogeneracja). Wśród najciekawszych propozycji inwestycyjne w sektorze to PGE, Energa i CEZ.

Telekomunikacja, media, IT

Dobre wyniki za II kwartał i gołębi przekaz zarządu na konferencji powinien dać paliwo do dalszych wzrostów notowań Orange Polska. Ponadto, spodziewają się pozytywnego przyjęcia strategii na początku września 2017. Pozytywnie podchodzą do wybranych mniejszych spółek IT: Asseco SEE, Wasko, a negatywnie do Asseco Poland ze względu na przestój w przetargach IT oraz nastawienie administracji publicznej i spółek Skarbu Państwa na oszczędności w zakresie koszów IT.

Przemysł i metale

W ocenie analityków polskim spółkom przemysłowym wyraźnie przeszkadza umocnienie złotego do walut obcych, wzrost cen surowców oraz kosztów pracy. W II kwartale oczekujemy, że jedynie 36 proc. obserwowanych spółek przemysłowych poprawi zeszłoroczne rezultaty, natomiast 17 proc. spółek je pogorszy. Pozytywnej dynamiki oczekują w: Apator, Boryszew, Grupa Kęty, Kernel, KGHM, Kruszwica i Pfleiderer Group. Negatywnej w: Alumetal, Stelmet i Vistal.

Budownictwo

Jak zauważa broker Spółki budowlane zachowywały się w VIII znacznie gorzej niż WIG, zapewne częściowo z powodu słabych wyników II kwartału, a częściowo w powodu obaw o przyszłą rentowność sektora. Zdaniem analityków  wyniki sektora znacznie poprawią się w II połowie 2017r., a obecny spadek kursów może być okazją do kupna.

Deweloperzy

Branża mieszkaniowa zaprezentowała bardzo dobre dane sprzedażowe za II kwartał, przy stabilizacji oferty, co wspiera całoroczne prognozy. Zdaniem brokera pomimo tegorocznych wzrostów, sektor wciąż jest niedowartościowany.

Handel

Wynikom spółek z sektora odzieżowego i obuwniczego powinno sprzyjać osłabienie się dolara  (niższe koszty zakupu towarów) oraz euro (niższe koszty najmu). Jednocześnie postępująca inflacja oraz utrzymująca się wysoka konsumpcja pozytywnie przełoży się na wyniki spółek z sektora spożywczego. Broker podtrzymał pozytywne podejście do AmRestu, LPP oraz Eurocashu.