Przybywa krótkich pozycji na akcjach spółek z GPW. Rok temu było ich zaledwie kilka, a latem 2025 r. kilkanaście. Teraz mamy rekordowe 23 pozycje (przekraczające 0,5 proc. netto, bo tylko takie muszą być ujawniane). Dotyczą czternastu spółek: Allegro, Budimex, CCC, CD Projekt, Dino, Grupa Azoty, JSW, Kęty, Kruk, LPP, Pepco, Rainbow Tours, XTB i Żabka.
W ostatnich latach najwięcej shortów było na akcjach CD Projektu. Ale sytuacja się zmieniła. Aktualnie krótką pozycję na akcjach polskiego studia ma tylko jeden zagraniczny fundusz: Sylebra. Natomiast faworytem shortujących wyraźnie stało się CCC. Liczba krótkich pozycji dotyczących tej handlowej spółki w ostatnich miesiącach systematycznie rosła. Teraz jest ich siedem. Fundusze mają łącznie 5,74 proc. kapitału CCC. Największą pozycję, przekraczającą 1,6 proc. netto, ma Marshall Wace. Ponad 1-proc. progiem jest jeszcze Kintbury (1,08 proc.).
Czytaj więcej
Jeszcze kilka miesięcy temu widać było mocną kumulację krótkich pozycji na akcjach CD Projektu, D...
Uwagę zwraca duża liczba handlowych spółek obecnych w rejestrze. Oprócz CCC są to również Dino, Pepco, LPP, Allegro i Żabka. To zaskakujące, bo może sugerować że zagranica negatywie ocenia perspektywy dla tej branży. Tymczasem analitycy i ekonomiści są raczej innego zdania. Konsumpcja w Polsce ma się dobrze. W 2025 r. zanotuje ponad 3-proc. wzrost. W 2026 r. powinna utrzymać podobne tempo. To właśnie konsumpcja była głównym źródłem przyspieszenia wzrostu gospodarczego w II kwartale 2025 r. Przyspieszenie dynamiki z 2,5 proc. r/r w I kwartale do 4,4 proc. oddziaływało w kierunku wzrostu dynamiki PKB o 1 pkt. proc. - podają ekonomiści Credit Agricole. Podkreślają, że skala przyspieszenia wzrostu spożycia prywatnego była znacząco większa od rynkowych oczekiwań. Do przyspieszenia wzrostu konsumpcji przyczyniło się wyraźne zwiększenie realnej dynamiki funduszu płac, oddziałujące w kierunku silniejszego popytu na towary i usługi. Czas pokaże czy podobne tendencje utrzymają się w polskiej gospodarce w II półroczu.
Warto odnotować, że spółki handlowe, które znalazły się w rejestrze, są różnie oceniane przez analityków. Wyceny dla Dino i Pepco implikują przewartościowanie akcji. Dla Allegro, CCC, LPP i Żabki - niedowartościowanie. O ile LPP i Pepco mają za sobą w ostatnich miesiącach solidną falę zwyżek, o tyle Allegro i Żabka radzą sobie w 2025 r. gorzej niż szeroki rynek. Mimo iż obie spółki w ostatnim czasie podawały pozytywne informacje dotyczące rozwoju biznesu. Może być to skutek obaw o podaż akcji ze strony wiodących akcjonariuszy. Aktualnie na akcjach Allegro otworzona jest jedna krótka pozycja, a na walorach Żabki dwie.
