Przybywa krótkich pozycji na akcjach spółek z GPW. Rok temu było ich zaledwie kilka, a latem 2025 r. kilkanaście. Teraz mamy rekordowe 23 pozycje (przekraczające 0,5 proc. netto, bo tylko takie muszą być ujawniane). Dotyczą czternastu spółek: Allegro, Budimex, CCC, CD Projekt, Dino, Grupa Azoty, JSW, Kęty, Kruk, LPP, Pepco, Rainbow Tours, XTB i Żabka.
W ostatnich latach najwięcej shortów było na akcjach CD Projektu. Ale sytuacja się zmieniła. Aktualnie krótką pozycję na akcjach polskiego studia ma tylko jeden zagraniczny fundusz: Sylebra. Natomiast faworytem shortujących wyraźnie stało się CCC. Liczba krótkich pozycji dotyczących tej handlowej spółki w ostatnich miesiącach systematycznie rosła. Teraz jest ich siedem. Fundusze mają łącznie 5,74 proc. kapitału CCC. Największą pozycję, przekraczającą 1,6 proc. netto, ma Marshall Wace. Ponad 1-proc. progiem jest jeszcze Kintbury (1,08 proc.).
Czytaj więcej
Jeszcze kilka miesięcy temu widać było mocną kumulację krótkich pozycji na akcjach CD Projektu, Dino czy JSW. Sytuacja się zmieniła.
Uwagę zwraca duża liczba handlowych spółek obecnych w rejestrze. Oprócz CCC są to również Dino, Pepco, LPP, Allegro i Żabka. To zaskakujące, bo może sugerować że zagranica negatywie ocenia perspektywy dla tej branży. Tymczasem analitycy i ekonomiści są raczej innego zdania. Konsumpcja w Polsce ma się dobrze. W 2025 r. zanotuje ponad 3-proc. wzrost. W 2026 r. powinna utrzymać podobne tempo. To właśnie konsumpcja była głównym źródłem przyspieszenia wzrostu gospodarczego w II kwartale 2025 r. Przyspieszenie dynamiki z 2,5 proc. r/r w I kwartale do 4,4 proc. oddziaływało w kierunku wzrostu dynamiki PKB o 1 pkt. proc. - podają ekonomiści Credit Agricole. Podkreślają, że skala przyspieszenia wzrostu spożycia prywatnego była znacząco większa od rynkowych oczekiwań. Do przyspieszenia wzrostu konsumpcji przyczyniło się wyraźne zwiększenie realnej dynamiki funduszu płac, oddziałujące w kierunku silniejszego popytu na towary i usługi. Czas pokaże czy podobne tendencje utrzymają się w polskiej gospodarce w II półroczu.
Warto odnotować, że spółki handlowe, które znalazły się w rejestrze, są różnie oceniane przez analityków. Wyceny dla Dino i Pepco implikują przewartościowanie akcji. Dla Allegro, CCC, LPP i Żabki - niedowartościowanie. O ile LPP i Pepco mają za sobą w ostatnich miesiącach solidną falę zwyżek, o tyle Allegro i Żabka radzą sobie w 2025 r. gorzej niż szeroki rynek. Mimo iż obie spółki w ostatnim czasie podawały pozytywne informacje dotyczące rozwoju biznesu. Może być to skutek obaw o podaż akcji ze strony wiodących akcjonariuszy. Aktualnie na akcjach Allegro otworzona jest jedna krótka pozycja, a na walorach Żabki dwie.
