Chemia pod presją

Wysokie ceny surowców i kiepska koniunktura rynkowa w II kwartale dały się we znaki wielu firmom chemicznym. Którym udało się poprawić wyniki?

Ten rok nie rozpieszcza spółek chemicznych notowanych na warszawskiej giełdzie. W II kwartale musiały się one zmierzyć z wysokimi cenami surowców. Poza tym w niektórych przypadkach poprawę wyników utrudnia wysoka baza z II kwartału 2016 r.

Przebić wyniki

Wzrost cen surowców odczuł zwłaszcza Ciech, który wykorzystuje do produkcji m.in. koks i antracyt. – Dodatkowo przez postój remontowy instalacji w Janikowie wolumen sprzedaży sody nie zneutralizował wyższych kosztów surowcowych, tak jak w minionych okresach. Może to być najsłabszy kwartał Ciechu w tym roku, podczas gdy II kwartał 2016 r. był jednym z najlepszych pod tym względem – przewiduje Krystian Brymora, analityk DM BDM.

W jego ocenie w II kwartale wyników nie poprawi także producent kauczuków Synthos. – Obserwowane w I kwartale eldorado dobrych cen kauczuków i styrenu szybko się skończyło – wyjaśnia Brymora.

Szansy na poprawę wyników w II kwartale upatruje natomiast w Grupie Azoty. – W przeciwieństwie do Ciechu i Synthosu tutaj ubiegłoroczna baza wynikowa jest niska, a spółce dalej sprzyjało najlepsze od wielu lat otoczenie w tworzywach i chemii – twierdzi analityk DM BDM. Przyznaje jednocześnie, że w II kwartale segment nawozowy wciąż pogrążał wyniki Azotów, ale już w drugim półroczu, przy niższych cenach gazu, ten trend powinien się zmienić.

– II kwartał był też lepszy dla PCC Rokita. Spółce sprzyjała bowiem koniunktura w dwóch kluczowych segmentach: alkaliach i poliolach – dodaje Brymora.

Kilka wyzwań

Patrząc na prognozy wyników branży za cały 2017 r., powodów do optymizmu też nie ma wiele. – Największe firmy chemiczne notowane na warszawskiej giełdzie nie zachwycą w tym roku wynikami. Wyjątkiem może być Synthos, który znacząco poprawi rezultaty w porównaniu z rokiem ubiegłym – szacuje Tomasz Kasowicz, analityk DM PKO BP. Wyjaśnia, że na rentowność firm negatywnie wpływa wzrost ceny surowców energetycznych, ale nie tylko. – Dodatkowo umocnienie się polskiej waluty wobec dolara sprawia, że eksport jest mniej opłacalny – dodaje Kasowicz.

Na początku roku mieliśmy do czynienia z rewelacyjną sytuacją na rynku kauczuków, w których specjalizuje się Synthos. – To było jednak chwilowe i w kolejnych kwartałach Synthosowi na pewno nie uda się powtórzyć dobrych wyników z I kwartału – podkreśla analityk DM PKO BP. Ze słabą rentownością na rynku nawozów wciąż boryka się Grupa Azoty. Według Kasowicza trudno też oczekiwać, by roczne wyniki Ciechu okazały się lepsze niż w roku ubiegłym.