Zbliża się wysyp deweloperskich ofert

Jeżeli koniunktura dopisze, w 2011 r. na GPW pojawi się co najmniej siedem spółek z branży mieszkaniowej i komercyjnej

Obok Celtic Property Developments, którego prospekt został już zaakceptowany przez Komisję Nadzoru Finansowego, oraz Inpro, czekającego na zgodę nadzorcy, w pierwszej połowie 2011 r. na GPW zadebiutować mogą zarejestrowane w Holandii AFI Europe, które na początku grudnia wstrzymało ofertę, oraz bułgarski deweloper z NewConnect ICPD. Do pozyskania pieniędzy z giełdy przygotowują się również stołeczne Dolcan i Prestige oraz Murapol z Bielska-Białej.

[srodtytul]GC Investment celuje w GPW[/srodtytul]

Z naszych informacji wynika, że w 2011 r. na parkiecie może pojawić się katowicki GC Investment. Deweloper w I kwartale ma zadebiutować na NewConnect, by w dalszej kolejności przejść na rynek regulowany. GC Investment działa zarówno w segmencie komercyjnym, budując sklepy dyskontowe, centra handlowe i biurowce, jak i mieszkaniowym. W tym roku spółka rozpoczęła również budowę pola golfowego w Bytomiu. 2010 r. firma ma zamknąć z ponad 80 mln zł przychodów i ponad 7 mln zł zysku netto.

O debiucie giełdowym kontrolowane i kierowane przez Michała Goliego GC Investment myśli już od kilku lat. W 2008 r. zapowiadano, że spółka pojawi się na GPW w ciągu dwóch lat. Na początku 2010?r. wydawało się, że deweloper wejdzie na GPW tylnymi drzwiami, łącząc się z giełdowym Pemugiem, świadczącym usługi budowlano-montażowe dla firm górniczych. Spółki podpisały nawet list intencyjny w tej sprawie. Ostatecznie Pemug został przejęty przez firmę TDJ, kontrolującą inną spółkę z GPW – Famur.

[srodtytul]2010 r. umiarkowanie udany[/srodtytul]

Jeżeli wszystkie wymienione spółki trafią na GPW w 2011 r., liczba deweloperskich debiutów podwoi się w porównaniu z 2010 r. W mijającym roku na GPW pojawił się dolnośląski Rank Progress, firma budowlano-mieszkaniowa Interbud Lublin oraz dwóch deweloperów mieszkaniowych z Warszawy – ED Invest i Robyg. Analizując wspomniane oferty, trudno uznać, że moda na inwestowanie w deweloperskich debiutantów wróciła.

Wszystkie ze spółek sprzedały swoje akcje po cenach dużo niższych od maksymalnych, a Interbud Lublin zmuszony był przesunąć ofertę ze względu na ograniczony popyt. Inwestorzy, którzy kupili walory lubelskiej spółki, mogą mieć powody do zadowolenia – w dniu debiutu akcje zdrożały o 15 proc., a od tamtej pory kapitalizacja spółki wzrosła o jedną czwartą. Rank Progress i Robyg zdrożały o odpowiednio 8 i 5 proc. na otwarciu notowań, później jednak ich wycena spadła. Najmniej szczęścia mają nabywcy akcji ED Investu, który od debiutu został przeceniony o 17 proc.

[srodtytul]AFI zbyt drogo się ceniło[/srodtytul]

Przełomową miała okazać się oferta AFI Europe, dewelopera o izraelskich korzeniach, wartość której miała przekroczyć 0,5 mld zł. Ofertę AFI ostatecznie wstrzymano, tłumacząc decyzję niekorzystną sytuacją rynkową.

Nieoficjalnie mówi się, że umiarkowane zainteresowanie akcjami spółki wykazały polskie TFI i OFE. – AFI Europe ma w naszej ocenie zbyt dużą ekspozycję na rynki rumuński i bułgarski, które jeszcze nie doszły do siebie po kryzysie. Myślę, że ich oferta ma szanse powodzenia, gdyby akcje sprzedawano z 30–40 proc. dyskontem wobec wartości księgowej – mówi zarządzający jednego z funduszy inwestycyjnych.

Dodaje, że niepowodzenie oferty AFI Europe nie oznacza, że oferty innych deweloperów również spotkają się z chłodnym przyjęciem instytucji.