Fundusze Pioneer Pekao, kontrolujące pakiet akcji Yawalu, stanowiący 25,3 proc. w kapitale i 14,99 proc. ogólnej liczby głosów, oczekują wyższej ceny w wezwaniu do sprzedaży wszystkich akcji, ogłoszonym przez rodzinę Mzyków (zawarte przez nią porozumienie ma nieco ponad 50 proc. akcji Yawalu, dających 70,7 proc. udziału w głosach).
KNF analizuje cenę
Mzykowie oferują 5,99 zł za akcję, czyli minimum, na jakie pozwalają przepisy. – Cena spełnia przesłanki zawarte w ustawie, jednak nie można się zgodzić, że odpowiada rzeczywistej wartości spółki, biorąc pod uwagę perspektywy jej rozwoju, podstawowe wskaźniki oraz to, że mniejszościowym udziałowcom należy się premia za oddanie kontroli – mówi Agata Bartosik, dyrektor ds. kontroli inwestycji Pioneer Pekao Investment Management. Wskazuje, że wskaźnik cena/wartość księgowa dla Yawalu za 2012 rok to 0,3, a dla działającej w tej samej branży Grupy Kęty ponad 1.
Ustawa o ofercie wspomina, że cena nie może być niższa od wartości godziwej – szkopuł w tym, że tylko w przypadku, gdy nie da się wyliczyć średniej z przewidzianego okresu lub gdy chodzi o spółkę z otwartym postępowaniem układowym lub upadłościowym.
Jakie kroki zamierza podjąć Pioneer? – Nie chcemy ujawniać strategii, będziemy działać w najlepszym interesie naszych klientów. Traktujemy ten przypadek bardzo poważnie, to może być precedens na rynku, mający dalekosiężne konsekwencje – mówi Bartosik. Wątpliwości dotyczą m.in. tego, że wzywający wystąpili jako porozumienie akcjonariuszy. – Zostało ono zawarte 22 maja, ale w świetle publicznie dostępnych informacji dotyczących składu akcjonariatu Yawalu wysoce prawdopodobne jest, że porozumienie zostało zawarte znacznie wcześniej, a zatem wezwanie powinno zostać ogłoszone również znacznie wcześniej, być może także po innej cenie – mówi Bartosik. Nie ujawnia, czy Pioneer będzie interweniować w KNF.
– Standardowo analizujemy, czy cena w wezwaniu została ustalona prawidłowo – mówi Maciej Krzysztoszek z biura prasowego KNF. Dodaje, że analizowana jest także kwestia prawidłowości poinformowania o zawarciu porozumienia.
