Raport wydano przy cenie rynkowej wynoszącej 7,55 zł. W trakcie poniedziałkowej sesji rynek wyceniał akcje Wieltonu po 7,50 zł. Zdaniem autorów rekomendacji ostatnie inwestycje Wieltonu mają duży potencjał, oceniają, że obecna wycena rynkowa już dyskontuje krótkoterminowe korzyści z tych akwizycji. - Uważamy, że przejęcie Fruehauf i CIR jest właściwym posunięciem Wieltonu i przełoży się na stopniową zmianę wyników firmy. Oczekujemy niewielkiej poprawy marży rentowności w krótkim terminie, biorąc pod uwagę bardzo konkurencyjny rynek przyczep w Europie Zachodniej. Dlatego jest mało prawdopodobne, aby te inwestycje oferowały zwrot porównywalny do zysków generowanych w Rosji – oceniają eksperci brokera.
Jednocześnie zwracają uwagę, że nowe inwestycje oznaczają szybki wzrost zadłużenia netto oraz koszty odsetek, które mogą znacząco obciążyć wyniki w przyszłości. - Spodziewamy się, że koszty odsetkowe netto Wieltonu wzrosną o 3 mln zł rok do roku w 2015 r. i o 0,5 mln zł w 2016 r., co jest rezultatem wzrostu zadłużenia. Dlatego nie spodziewamy się, żeby Wielton zaoferował dywidendę z zysku netto za 2015 rok – uważają analitycy.
Prognoza ING Securities zakłada, że zysk netto Wieltonu w tym roku wyniesie 19 mln zł przy 620 mln przychodów ze sprzedaży. W 2016 roku spółka może liczyć odpowiednio na 28 mln zł zysku netto i 684 mln zł przychodów. JIM
