Pracujemy nad nową platformą dla inwestorów

Gościem piątkowego programu #PROSTOzPARKIETU był Piotr Kozłowski, dyrektor DM Pekao i jednocześnie członek zarządu CDM Pekao, z którym rozmawialiśmy o specyfice biznesu maklerskiego.

Kiedy kończyło się I półrocze na łamach "Parkietu" mówił pan, że spodziewa się dużego wzrostu udziałów inwestorów indywidualnych w obrotach. Okazał się pan prorokiem, detal miał 18 proc. udziałów. Niech pan znowu spojrzy w swoją szklaną kulę i powie, jaki pod względem aktywności inwestorów indywidualnych był III kwartał?

III kwartał oceniam bardzo dobrze. Pomimo spadku obrotów na szerokim rynku obserwuję, że inwestorzy indywidualni utrzymują swoją aktywność na niezmienionym poziomie. Nie chcę prorokować natomiast spodziewam się, że detal może urosnąć nawet powyżej 18 proc.

Z drugiej strony cały czas jednak społeczeństwo woli trzymać pieniądze na nisko oprocentowanych lokatach. Wierzy pan, że dojdzie do wielkiej rotacji kapitału z rynku bankowego na rynek kapitałowy?

To jest odwieczny dylemat rynku kapitałowego. Struktura oszczędności gospodarstw domowych jest dość trwała. Natomiast wydaje mi się, że dzisiaj mamy bardzo sprzyjające warunki do tego, aby część klientów detalicznych dostrzegła rynek kapitałowy i podjęła nieco większe ryzyko. Sprzyjają temu też regulacje, które w coraz większym stopniu chronią klienta detalicznego. Spodziewam się więc, że dojdzie do tej rotacji kapitału. Może nie jest to perspektywa roku, a bardziej trzech lat.

Wspomniał pan o sprzyjających warunkach. Co przez to należy rozumieć?

Chociażby wyższe stopy zwrotu z rynku kapitałowego, niskie oprocentowanie depozytów, większa świadomość inwestorów czy też szersze programy edukacyjne. To powinno prowadzić do szukania przez inwestorów produktów o wyższej rentowności nawet obarczonych ryzykiem, ale jednocześnie o lepszej perspektywie długoterminowej.

To szukanie produktów pójdzie w kierunku akcji, obligacji, a może jeszcze innych instrumentów? Co z perspektywy domu maklerskiego sprzedaje się najłatwiej?

Tutaj mamy sytuację w której regulator nam podpowiada jak podchodzić do sprzedaży produktów inwestycyjnych. Jeszcze rok temu bym powiedział, że bezpośrednie inwestycje w rynek kapitałowy na głównym parkiecie sprzedają się najlepiej niezależnie od koniunktury. Są po prostu najprostsze. MiFID II wymusza natomiast profilowanie klienta, ocenę samego produktu i to będzie powodowało, że cały know - how domów maklerskich będzie bardziej sprofilowany regulacyjnie. Ciężko więc powiedzieć, jak będzie wyglądała rzeczywistość w 2018 r. natomiast uważam, że cały czas mamy chociażby większy popyt niż podaż na obligacje korporacyjne.

Pana koledzy z branży twierdzą, że MiFID II będzie wspierał usługę doradztwa inwestycyjnego. Dziś wielu brokerów ma tę usługę w swojej ofercie. Co na to DM Pekao i CDM Pekao?

W grupie Pekao mamy usługę doradztwa. Sam bank świadczy ją na poziomie private banking. Usługę tę posiadamy również w CDM Pekao z tym, że jest ona bardzo mocno wyprofilowana dla klienta o odpowiednich aktywach. To co dzisiaj pokazuje rynek to umasowienie tej usługi. Bardzo poważnie rozważamy tego typu projekt. Nie chcę powiedzieć, że jesteśmy w trakcie jego prowadzenia, ale myślę, że dołączymy do grona domów maklerskich mocno wchodzących w usługę doradztwa inwestycyjnego.

Usługa, która już od pewnego czasu u was działa to rynki zagraniczne. Jak dużym zainteresowaniem cieszy się ona wśród waszych klientów?

Traktowaliśmy tę usługę jako jeden z elementów rozwoju podstawowej działalności. Sprofilowanie na kilkanaście giełd światowych stwarza ogromne możliwości dla naszych klientów. Byliśmy też prekursorem usługi pre - market. W tym roku niestety obserwujemy odpływ klientów z rynków zagranicznych. To chyba jest spowodowane kształtowaniem się kursów walutowych, natomiast uważamy, że edukacja, technologia, dostarczanie informacji o rynkach zagranicznych to będzie to co pozwoli dalej rozwijać się tej usłudze.

Macie w ofercie również usługę krótkiej sprzedaży. Czy ona funkcjonuje czy jest to tylko teoria?

Muszę powiedzieć uczciwie, że dzisiaj jest to usługa marginalna. Mamy kilkaset operacji w skali roku. Wolumen obrotu to raptem kilka milionów.

A myśli pan, że ta usługa ma jeszcze szansę zaistnieć?

Bardzo małe.

Grupa Pekao jest dość specyficzna , jeśli chodzi o świadczenie usług maklerskich. Macie w sumie cztery podmioty z tej branży czyli DM Pekao, CDM Pekao, DI Xelion oraz Pekao IB. Czy nie jest tego za dużo? Czy nie dochodzi do kanibalizacji usług?

Bardzo dobrze się uzupełniamy. Każdy ma swoją specjalizację. Z punktu widzenia obserwatora zewnętrznego taka struktura może wydawać się nieefektywna i na pewno władze banku będą rozważały różne koncepcje z tym związane. Natomiast lata współpracy pozwoliły wypracować zarówno organizacyjnie, jak i koncepcyjnie taki model współpracy dzięki któremu nie kanibalizujemy swoich usług.

Wspomniał pan, że myślicie o doradztwie inwestycyjnym. Czy klienci DM Pekao i CDM Pekao mogą liczyć jeszcze na jakieś nowości?

Tak, szykujemy nowe rozwiązania informatyczne. Mam nadzieję, że ich pierwszą odsłonę będziemy mogli zaprezentować naszym klientom i szerokiemu rynkowi już w styczniu. Jesteśmy prawie gotowi, ale chcemy tę usługę dostosować do wymagań MiFID II i ESMA. Myślę, że to będzie naprawdę bardzo ciekawe rozwiązanie dla inwestorów.

Mówi pan o rozwiązaniu informatycznym...czy przez to należy rozumieć nową platformę?

Tak, jest to dość wyrafinowana platforma. Myślę, że na polskim rynku jeszcze czegoś takiego nie ma i tak jak powiedziałem, będzie to bardzo ciekawe rozwiązanie.