Jak zmieni się Santander BP pod rządami Erste?

Przejęcie dużego polskiego banku przez nowego właściciela rodzi wiele pytań. Nie na wszystkie znamy dziś odpowiedzi, ale może zastanowić się nad kierunkiem zmian.

Banco Santander, hiszpański większościowy właściciel Santander Bank Polska (SBP), ogłosił w poniedziałek zamiar sprzedaży swojego banku na rzecz austriackiej Erste Group. Finalizacja transakcji ma nastąpić pod koniec 2025 r. SBP to jeden z największych banków w Polsce pod względem aktywów, liczby klientów czy udziałów w rynku kredytów i depozytów.

Czy po przejęciu będzie zmiana nazwy?

Zdaniem analityków niewątpliwie tak. Sugerował to także na konferencji prasowej prezes Erste Group Peter Bosek.

Ciekawe przy tym, że na siedem krajów, gdzie obecna jest ta austriacka grupa jako większościowy właściciel banku, słowo „Erste” pojawia się w nazwie w czterech krajach (to Austria, Węgry, Serbia i Chorwacja). W Czechach pozostała nazwa Ceská Sporitelna, na Słowacji – Slovenská Sporitelna, a w Rumunii – Banca Comerciala Româna.

Santander BP jest w Polsce rozpoznawalną i zapewne cenną marką, ale jednak jest to nazwa hiszpańskiej grupy finansowej. Trudno, żeby nowi właściciele chcieli ją więc utrzymać. Co innego, gdy Erste przejmował np. PKO BP czy Pekao, czyli polskie banki (które są obecnie pod kontrolą Skarbu Państwa), a których marki pozostają symbolem bankowości w Polsce.

Sama zmiana nazwy i cały tzw. rebranding są dosyć kosztowne (wiążą się z tym wydatki na promocję marki, zmianę wyglądu placówek, itp.) i nie do końca wiadomo, jak szybko nastąpią. W przypadku Santandera trwało to kilka lat – przypomnijmy, że Grupa Santander przejęła BZ WBK w 2011 r., a rebranding zaczął się dopiero w 2018 r.

Czy nowy właściciel ogłosi wezwanie na 100 proc. akcji?

Wszystko wskazuje na to, że jednak nie. Zgodnie z zawartą umową Erste Group przejmuje 49 proc. udziałów w Santander Bank Polska, a to wedle polskich przepisów nie zobowiązuje go do wezwania do skupu 100 proc. akcji. Erste Group mogłaby to zrobić, ale z jej punku widzenie to kosztowne rozwiązanie, które prawdopodobnie nie przyniosłoby dodatkowych korzyści (skoro i tak Erste Group zdobędzie całościową kontrolę nad bankiem).

Również w przyszłości, np. po zmianie nazwy, nie wydaje się, by Erste Group chciała skupić więcej akcji od akcjonariuszy mniejszościowych, rozproszonych na giełdzie. Tym bardziej że Banco Santander po sprzedaży wspomnianych 49 proc. udziałów w Santanderze BP zachowa jeszcze 13 proc. udziałów, które być może będzie chciał zbyć inwestorom instytucjonalnym.

Za to sama Erste Group być może pojawi się na warszawskim parkiecie. Nie jest to przesądzone, ale taki może być wymóg polskiego nadzoru, by zapewnić lepszą kontrolę zarządzania polskim bankiem. Tak było przykładowo w przypadku Banco Santander.

Czy zmieni się polityka dywidendowa banku?

Santander Bank Polska należał do grona tych banków, które regularnie wypłacały dywidendę i to w maksymalnej wysokości, na warunkach określonych przez nadzór (choć nie oznacza to, że w każdym roku, począwszy od 2011 r., takie wypłaty były możliwe). Dywidenda za 2024 r. jest szczególnie wysoka – to ponad 4,7 mld zł (w tym 75 proc. z 5,2 mld zł zysku za miniony rok i 0,8 mld zł z kapitału dywidendowego), czyli 46,37 zł na akcję.

Można spodziewać się, że Erste Group będzie chciała taką politykę maksymalizacji dywidend w Polsce podtrzymać. Może to wynikać z faktu, że zakup Santandera jest transakcją kapitałochłonną, stanowiącą duże obciążenie finansowe dla spółki matki, i byłoby przez inwestora mile widziane, gdyby ta inwestycja się jak najszybciej zwróciła. Przypomnijmy, że cena zakupu to około 7 mld euro (łącznie z przejęciem Santandera TFI), czyli około 30 mld zł.