Skorzystaj z promocji i czytaj dalej!
Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com
Dobra kombinacja wycen i oczekiwanej poprawy wyników
Spore oczekiwania wzrostu wyników i atrakcyjne wyceny mogą stać się podstawą do tego, aby sektor finansowy z rynków wschodzących także skorzystał z rotacji w kierunku branż typu wartościowego, takich jak m.in. surowce czy przemysł.
Zwłaszcza biorąc pod uwagę nadchodzące silne ożywienie gospodarcze, wspierane przez stymulacje fiskalną i pieniężną – oceniają w najnowszym raporcie analitycy serwisu Bloomberg Intelligence.
Spośród rynków rozwijających się największy zwrot branża finansowa wykonała w Polsce. Po spadku o 27 proc. w 2020 r. indeks MSCI EN Financials Poland zyskał w tym roku już 20 proc. Mimo sporych zwyżek – jak oceniają analitycy Bloomberga – polska branża finansowa (obok czeskiej i południowoafrykańskiej) jest nadal relatywnie atrakcyjnie wyceniana, notowana co najmniej jedno odchylenie standardowe poniżej średniej, więc stwarza to ich zdaniem okazję inwestycyjną. Ekspertci oceniają, że branża finansowa w Polsce i Rosji oferuje najlepszą kombinację wzrostu biznesu i zysków, w czym pomagać może także rozwój biznesu e-commerce w tych krajach. Zwracają jednak uwagę, że u nas problemem są wciąż hipoteki frankowe. Dlatego polskim kredytodawcom ten czynnik może ciążyć, dopóki nie zostanie rozwiązana kwestia frankowych sporów. Problem franków odbija swe piętno na rentowności kapitałów własnych, bo KNF wymaga od banków utrzymywania dużych funduszy na pokrycie oczekiwanych strat, co w wstrzymuje całkowicie dywidendy. Analitycy Bloomberga zwracają też uwagę, że czołowych 20 funduszy inwestujących w rynki wschodzące nie ma istotnych pozycji w branży finansowej w mniejszych krajach, m.in. na Węgrzech, Czechach i w Polsce, więc nie skorzystały z ostatnich zwyżek. MR
