Czterech ekspertów o drugim kwartale

WIG20 w górę, Dow Jones – raczej też. A co z ropą, miedzią i kursem euro do złotego? Tu nie ma już takiej jednomyślności

Nasze blue chips będą zyskiwały na wartości w perspektywie najbliższych trzech miesięcy – zgodnie uważają przedstawiciele czterech biur maklerskich, którzy co tydzień przedstawiają swoje oczekiwania zmian na rynkach finansowych w barometrze „Parkietu".

WIG20 pod presją MSP

– Krajowy rynek akcji będzie?podlegał globalnej tendencji, choć negatywnie może oddziaływać na rynek możliwość zwiększonej podaży mniejszościowych pakietów akcji ze strony Skarbu Państwa – uważa Tomasz Binkiewicz z DM BOŚ.

W podobny sposób wzrost WIG20 argumentuje Marcin Materna z DM Millennium. Zakłada stabilizację w zakresie danych makro, co powinno wpłynąć na spadek ryzyka inwestycji w akcje i wzrost cen. – W przypadku Polski będzie on pewnie niższy niż na innych giełdach z racji spodziewanej sprzedaży dużych pakietów akcji przez SP – uważa Materna.

– Indeks polskich blue chips zachowuje się relatywnie słabo w odniesieniu do indeksów głównych giełd europejskich oraz amerykańskich. Mimo to do końca czerwca spodziewam się wzrostu indeksu, a do zakupów winna skłaniać inwestorów gra pod dywidendy na akcjach dużych spółek – podkreśla Tomasz Jerzyk z DM BZ WBK. Możliwe, że to słabsze zachowanie naszej giełdy w ostatnim czasie może być teraz siłą napędową w kolejnych miesiącach. Specjaliści Raiffeisen Bank Polska zauważają, że zniżka z końca marca dodatkowo uatrakcyjnia wyceny polskich spółek. Ich zdaniem jednym z argumentów przemawiających za kupnem akcji notowanych na naszej giełdzie firm są atrakcyjne poziomy wskaźników cena do zysku (C/Z) i cena do wartości księgowej (C/WK).

– Z sytuacją, kiedy S&P 500 ustanawiał swe wieloletnie maksima, a WIG20 męczył się ponad 20 proc. poniżej rocznego szczytu mieliśmy do czynienia po raz ostatni w pół roku po kryzysie związanym z bankructwem Rosji, czyli w I kw. 1999 rok. Następny kwartał 1999 roku zakończył się wzrostem WIG20 o 17,6 proc. Nie widać specjalnych powodów, by teraz miało być inaczej – dodaje Wojciech Białek z CDM Pekao.

DJIA raczej się umocni

W zakresie perspektyw pozostałych rynków nasi eksperci mają już różne zdania. W przypadku Dow Jonesa większość typuje zwyżki. – W najbliższym kwartale można oczekiwać kontynuacji umiarkowanego trendu wzrostowego na indeksie DJIA w następstwie pozytywnych sygnałów z amerykańskiej gospodarki oraz oczekiwań wprowadzenia EQ3 – mówi Binkiewicz.

Odwrotny scenariusz ma Jerzyk. – Średnia przemysłowa utrzymuje się w trendzie wzrostowym i aktualnie znajduje się nieopodal swojego średnioterminowego maksimum. Rynek jest nieco wykupiony, ale na razie sygnału sprzedaży nie ma. Pozostaje pytanie, czy potencjału wzrostowego wystarczy na cały kwartał. Obawiam się, że raczej nie – uważa.

Złoty powinien zyskiwać

Sytuacja na rynkach akcji będzie miała przełożenie na kursy walutowe. Spodziewane jest umocnienie naszej waluty do euro. – Oczekiwany wzrost cen akcji powinien przełożyć się na umocnienie złotego i spadek kursu euro do złotego – twierdzi Białek. Jerzyk podkreśla, że złoty zachowuje się silnie w ostatnich tygodniach. – Spodziewam się, że ta siła utrzyma się w ciągu całego kwartału. Napływ gości na zbliżające się mistrzostwa Europy winien sprzyjać umocnieniu złotego – dodaje. Binkiewicz przewiduje natomiast osłabienie naszej waluty. – Zaszkodzą obawy o strefę euro – mamy nowe rozdania polityczne w Grecji i Francji, a także rosnące problemy z nadmiernym deficytem Hiszpanii. Z kolei w kraju zmaleje liczba „jastrzębich" opinii ze strony RPP – uważa.

Ceny surowców mogą spadać

– Spadkowi cen miedzi sprzyjać będzie obniżona dynamika rozwoju gospodarki Chin przy wysokim poziomie zapasów surowca w tym kraju – zakłada Binkiewicz. Jego zdaniem także ropa potanieje, co będzie wynikać z możliwego zwiększenia podaży surowca ze strony Arabii Saudyjskiej oraz uwolnienia strategicznych rezerw w USA i Europie.

– Miedź ma już chyba za sobą cykliczny szczyt i jej ceny przez następne lata powinny głównie spadać – dodaje Białek. Jerzyk typujący spadek cen ropy tłumaczy z kolei, że zbliżyła się ona do szczytu z 2011, ale na wyższych poziomach pojawiła się podaż.

[email protected]

Drużyna „Parkietu" prognozuje:

Tomasz Binkiewicz, DM BOŚ

W najbliższym kwartale można oczekiwać kontynuacji umiarkowanego trendu wzrostowego na indeksie DJIA w następstwie pozytywnych sygnałów z amerykańskiej gospodarki oraz oczekiwań wprowadzenia QE3.

Tomasz Jerzyk, DM BZ WBK

Do końca czerwca spodziewam się wzrostu indeksu WIG20, a do zakupów winna skłaniać inwestorów gra pod dywidendy na akcjach dużych spółek.

Marcin Materna, Millennium DM

Zakładamy stabilizację, jeśli chodzi o dane makro, co powinno wpłynąć na spadek ryzyka inwestycji w akcje i wzrost cen.

Wojciech Białek, CDM Pekao

Ropa powinna być w równowadze pomiędzy usiłowaniami chcącego zwiększyć swe wyborcze szanse prezydenta Obamy (patrz plany uwolnienia rezerw strategicznych ropy) a ryzykiem materializacji ryzyka geopolitycznego na Bliskim Wschodzie