Tylko 149 zł za rok czytania.
Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com
Trzy długofalowe wnioski płynące z analizy najnowszych wyników spółek
Sprawdzanie tego, czy zysk danej spółki w IV kwartale różnił się od prognoz analityków, może być zajmującym zajęciem, ale niewiele mówi na temat atrakcyjności rynku akcji. Na najnowsze osiągnięcia firm postaramy się spojrzeć pod kątem długofalowych zależności. Co oznacza w praktyce spadek zysków najważniejszych spółek na warszawskiej giełdzie? Czy w świetle najnowszych wyników obecne wyceny akcji można uznać za atrakcyjne?
1. Zyski spółek cechują się silnymi wahaniami, tym razem w dół
Zakończony sezon publikacji wyników finansowych nie przyniósł dobrych wiadomości. Średni ważony zysk na akcję spółek z WIG20 jest o 27 proc. niższy od historycznego maksimum zanotowanego po I kw. 2012 r. Jest to konsekwencja spowolnienia polskiej gospodarki, które dało się we znaki spółkom zwłaszcza w II połowie minionego roku. To pierwsze wyraźne pogorszenie rezultatów blue chips od lat 2008–2009, kiedy to gospodarka ugięła się pod ciężarem kryzysu finansowego w USA. Choć spadek zysku na akcję o 27 proc. robić może wrażenie, to i tak jest umiarkowany w porównaniu z tym, co wydarzyło się wtedy (zyski runęły w tamtym okresie aż o 90 proc.). Wszystko to pokazuje, że zarobki nawet największych firm nie cechują się stabilnością. Wręcz przeciwnie, podlegają silnym cyklicznym wahaniom.
Pozostało jeszcze 86% artykułu
