Technicy pokonali rynek ze zdecydowaną przewagą

Najlepsza spółka marcowego portfela zarobiła rekordowe 40,3 proc. Końcowy wynik całego portfela był o 6,2 pkt proc. lepszy od WIG. Czy eksperci pokonają rynek w kwietniu?

8,2 proc. – taki wynik w marcu uzyskał techniczny portfel złożony z dziesięciu spółek wskazanych przez ekspertów od analizy wykresów. Jest to najlepszy rezultat od września ubiegłego roku. Dla porównania WIG wzrósł o 2 proc. i już drugi miesiąc z rzędu przegrał rywalizację z naszym portfelem. Jaki był klucz do sukcesu?

Wysokie zyski

O dobrym wyniku zadecydowała przede wszystkim intuicja typujących firmy analityków technicznych. Z dziesięciu wskazanych spółek sześć przyniosło zysk, trzy odnotowały straty, a jedna nie weszła do portfela, ponieważ nie zostały spełnione kryteria kupna akcji.

Największą stopę zwrotu przyniosły akcje Mabionu wskazanego przez Piotra Neidka, analityka DM mBanku. Kupując papiery biotechnologicznej firmy zgodnie z zaleceniami eksperta, można było zarobić aż 40,3 proc. Jest to najlepszy wynik w kilkuletniej historii technicznego portfela (szczegóły na str. 9).

Warto zauważyć, że oprócz Mabionu, jeszcze dwie spółki przyniosły dwucyfrowe stopy zwrotu. Akcje ukraińskiego Kernela podrożały o 27,4 proc., a krakowskiego producenta słodyczy Wawela o 17,4 proc. Pozytywny wpływ na wynik końcowy miał również Medicalgorithmics, który przyniósł 5-proc. zysk. Spółka była wskazana przez dwóch analityków, więc jej waga w portfelu wyniosła aż 18,2 proc.

Warto zauważyć, że kursy akcji aż czterech firm dotarły do docelowych poziomów zysku (dwa zlecenia take profit i dwa podwyższonego stop loss). Rzadko się zdarza, by tak dużo firm zrealizowało pozytywne scenariusze nakreślone przez ekspertów.

Trzy najsłabsze spółki marcowego zestawienia przyniosły średnią stratę 3,9 proc. W porównaniu ze średnim zyskiem firm najlepszych – 14,6 proc., jest to uszczerbek niewielki, dlatego ostateczny wynik portfela był tak wysoki.

Strategia na kwiecień

W tworzeniu nowego zestawienia udział wzięło dziewięciu ekspertów. Dwóch wskazało tę samą firmę (Wawel), więc portfel składa się ośmiu spółek. Siedem otrzymuje identyczną wagę – 11,1 proc., a udział dwukrotnie wytypowanej spółki wynosi 22,2 proc. Datą bazową dla kwietniowego portfela jest 30 marca. Ceny zamknięcia z tej sesji będą stanowić punkt odniesienia przy obliczaniu wyników portfela i WIG. Wyjątkiem jest sytuacja, gdy ekspert zaproponował dodatkowe kryteria kupna akcji – wówczas moment wejścia na rynek zależy tylko od owych kryteriów (jeśli nie zostaną spełnione, spółka nie wchodzi do portfela).

Pod względem reprezentowanych indeksów, skład kwietniowego portfela nie różni się specjalnie od poprzednich dwóch. Ponownie zdecydowaną przewagę mają firmy o małej i średniej kapitalizacji. Indeks sWIG80 reprezentują trzy spółki. Wśród nich najciekawszym typem wydaje się Serinus Energy, wskazany przez Piotra Kaźmierkiewicza z CDM Pekao. Kurs akcji porusza się w długoterminowym trendzie spadkowym i właśnie oscyluje przy dnie bessy (okolica 3 zł). Zdaniem eksperta na wykresie budowana jest formacja podwójnego dna, która zgodnie z teorią analizy technicznej zapowiada zmianę kierunku dotychczasowego trendu.

Segment średnich spółek (mWIG40) ma trzech przedstawicieli, w tym wskazany dwukrotnie Wawel. Warto wspomnieć, że już drugi raz z rzędu na producenta słodyczy stawia Agata Filipowicz-Rybicka. Analityczka uważa, że notowania powinny kontynuować trend wzrostowy, dlatego warto grać zgodnie z jego kierunkiem. Potencjał wzrostowy firmy dostrzega również Krzysztof Borowski, ekspert SGH.

W kwietniowym portfelu nie zabrakło też przedstawiciela blue chips. Honor największych spółek obronił Piotr Neidek, który wytypował Tauron. Ekspert uważa, że przedstawiciel branży energetycznej szykuje się do odbicia od ważnych wsparć i warto postawić na krótkoterminową zwyżkę notowań. Scenariusz ten wspiera dobre zachowanie energetycznych spółek za oceanem.

Złoty krzyż

Warunki do inwestowania w kwietniu wydają się dobre, zwłaszcza z perspektywy analizy technicznej. W ubiegłym miesiącu wskaźniki sWIG80 i mWIG40 wspięły się na długoterminowe szczyty, dając sygnały do kontynuacji trendu wzrostowego. Zdaniem ekspertów dobre zachowanie spółek o mniejszej kapitalizacji zawsze wyprzedza „byczy rajd" na szerokim rynku.

Na razie wszystko układa się zgodnie z optymistycznym scenariuszem. WIG zwyżkuje od 20 stycznia i zdołał już przebić średnie kroczące z 50 i 200 sesji. Mało tego, linie owych średnich utworzyły formację złotego krzyża, która sugeruje, że byki zdobywają przewagę na szerokim rynku. Taka formacja pojawia się na wykresie bardzo rzadko i w większości przypadków zapowiada przynajmniej kilkutygodniowy wzrost notowań, a niekiedy nawet wieloletnią hossę.

Warunkiem potwierdzającym siłę byków jest przebicie przez WIG wrześniowego szczytu 55 687 pkt, do którego obecnie brakuje niecałe 2400 pkt. Wyjście ponad ten poziom będzie oznaczało ucieczkę z ponadrocznej konsolidacji i powinno dać silny impuls wzrostowy (zgodnie z teorią im dłuższa jest konsolidacja, tym silniejszy jest ruch po wybiciu). Taki scenariusz nie może się zrealizować bez udziału małych i średnich spółek, więc wraz z pozytywnym rozwojem sytuacji powinien zyskiwać również kwietniowy portfel techniczny.

[email protected]

Spółka miesiąca | Akcje Mabionu zyskały 40 proc.

– Papier wciąż jest akumulowany i zbierany w okolicy wsparć, a biorąc pod uwagę, że od ostatniego szczytu minął już prawie rok, można sądzić, że wraz z umacnianiem się maluchów z GPW Mabion ruszy ku nowym historycznym szczytom – przekonywał przed miesiącem Piotr Neidek, analityk DM mBanku. Jego przewidywanie okazały się trafne. Na początku marca kurs akcji spółki opracowującej leki biopochodne ruszył dynamicznie w górę. Na wykresie pojawiły się białe świece z dużymi korpusami, a średnia krocząca z 50 sesji przebiła od dołu 200-sesyjną, tworzą pozytywną formację złotego krzyża.

Ekspert DM mBanku sugerował, by stop loss umieścić na poziomie 36,95 zł (tuż poniżej dołka z 5 lutego), a zlecenie realizacji zysku umiejscowić pod historycznym szczytem, czyli przy 60 zł. Teoretyczne kupno akcji nastąpiło po cenie zamknięcia sesji bazowej (26 lutego), czyli po 42,76 zł. Pod koniec ubiegłego miesiąca kurs akcji Mabionu dotarł do poziomu 60 zł, co oznacza, że zysk wyniósł aż 40,3 proc. Jest to najwyższy wynik w budowanym już czwarty rok technicznym portfelu. Wcześniejszy rekord należał do Wojciecha Woźniaka, analityka DM Millennium. W sierpniu 2013 r. ekspert wytypował Decorę, której akcje podrożały przez miesiąc o 28 proc. Nowy rekord zawiesza poprzeczkę bardzo wysoko i eksperci będą musieli się mocno postarać, by przebić ten wynik. Warto zwrócić uwagę, że Mabion, mimo marcowego rajdu, wciąż pozostaje w układzie wzrostowym. Kurs akcji jest teraz w fazie krótkoterminowej korekty, ale z perspektywy długoterminowej jest to przygotowanie do ataku na historyczny szczyt 62,5 zł. Przebicie tego ostatniego poziomu będzie sygnałem do kontynuacji hossy. PZ

Porównanie | Przewaga portfela od początku do końca miesiąca

Porównanie stóp zwrotu WIG oraz technicznego portfela wypada jednoznacznie na korzyść tego drugiego. Już na pierwszych sesjach marca zarysowała się wyraźna przewaga, czego przyczyną były zwyżki notowań trzech spółek z zestawienia: Mabionu, Medicalgorithmics oraz Wawelu. Przypomnijmy, że druga spółka została wskazana dwukrotnie (przez Mateusza Stencela z ING Securities oraz Krzysztofa Borowskiego z IBiUG SGH) i jej waga w portfelu wynosiła aż 18,2 proc. Już 5 marca techniczne zestawienie przynosiło zysk 7,7 proc., podczas gdy WIG rósł zaledwie o 0,9 proc. (datą bazową marcowego portfela był 26 luty).

W najlepszym momencie (20 marca) wynik portfela sięgał 11 proc., podczas gdy szeroki rynek zyskiwał najwięcej 2,9 proc. Ostatecznie zestawienie złożone z dziesięciu spółek wskazanych przez analityków technicznych przyniosło zarobek 8,2 proc., podczas gdy indeks WIG wzrósł o 2 proc. Technicy już drugi miesiąc z rzędu byli lepsi od szerokiego rynku warszawskiego parkietu.

Duży wpływ na marcowy sukces miało wytypowanie przez Piotra Neidka z DM mBanku Mabionu. Kurs akcji biotechnologicznej spółki wzrósł w ubiegłym miesiącu o 40,3 proc., co jest najlepszym wynikiem w historii technicznego portfela (szczegóły wyżej). Choć w marcowym zestawieniu wyraźną przewagę miały małe i średnie spółki, drugą najlepszą stopę zwrotu wypracował reprezentant WIG20 – Kernel. Wskazana przez Wojciecha Woźniaka ukraińska firma dała zarobić aż 27,4 proc., co również jest jednym z najlepszym wyników w historii.

Warto na koniec dodać, że z dziesięciu spółek z marcowego portfela sześć przyniosło zysk, trzy straty, a jedna nie weszła do portfela (Empik), ponieważ nie zostały spełnione kryteria kupna akcji wskazane przez typującego eksperta. PZ

Portfel na kwiecień | Technicy wskazali osiem spółek z potencjałem wzrostowym

Krzysztof Ojczyk

Noble Securities

PKP Cargo

Trwająca od początku lutego korekta notowań przyjęła postać formacji odwróconej głowy z ramionami. Okazja transakcyjna powstałaby w przypadku opuszczenia formacji górą (przed kilkoma dniami miała już miejsce pierwsza, nieudana próba wybicia). Poziom sygnalny określony jest przez marcowy szczyt 89,2 zł, stąd wejście na rynek nastąpiłoby po cenie 89,21 zł. Take profit sugerowany przez wysokość opuszczonej formacji wyniesie wówczas 94,8 zł, zaś stop loss oparty o ostatnią białą świecę znajdzie się na poziomie 87,49 zł.

STOP 87,49 zł

CEL 94,8 zł

Poprzedni typ: Hawe

Wynik: -2,4 proc.

Mateusz Stencel

ING Securities

CD Projekt

Kurs akcji producenta gier porusza się w długoterminowym trendzie wzrostowym. W ostatnim czasie doszło do wybicia z formacji trójkąta zwyżkującego i sforsowania oporu na wysokości szczytów ze stycznia i listopada 2014 r. (18–18,4 zł). Zgodnie z zasadą zmiany biegunów obszar ten pełni teraz rolę ważnego wsparcia i był już bez powodzenia testowany przez podaż. Biorąc pod uwagę ostatnie sygnały kupna, liczymy na kontynuację impulsu wzrostowego. Kupujemy akcje po obecnych cenach i ustawiamy stop loss na poziomie 18,2 zł w cenach zamknięcia.

STOP 18,2 zł

CEL brak

Poprzedni typ:

Medicalgorithmics

Wynik: +5 proc.

Piotr Neidek

DM mBanku

Tauron

Marzec to miesiąc, w którym Tauron zaczął się bronić w strefie wsparcia. Na niskich poziomach cenowych pojawiły się duże obroty wskazujące na akumulację, zatem należy przypuszczać, że fala spadkowa ma się ku końcowi. Na korzyść odbicia przemawia obrona linii dwuletniego trendu wzrostowego, przełamanie negatywnej sekwencji tygodniowych świeczek, słabość zeszłotygodniowej przeceny oraz analiza wskaźników impetu. Pozytywne wnioski płyną także zza oceanu, gdzie branżowy indeks DJUA broni się na wsparciach, a skoro warszawski benchmark WIG-ENERGIA wspina się na coraz wyższe poziomy, to można sądzić, że energetyczny Tauron zaatakuje swoje najbliższe opory. Stop loss w cenach intraday to 4,38 zł, a celem jest 4,92 zł.

STOP 4,38 zł

CEL 4,92 zł

Poprzedni typ: Mabion

Wynik: +40,3 proc.

Agata

Filipowicz-Rybicka

BM BPH

Wawel

W ostatnim miesiącu przyspieszył wzrost kursu akcji. Nowy szczyt ruchu został wykreślony na poziomie 1269 zł, po czym nastąpiła płaska korekta. Zakres osłabienia nie przekroczył linii trendu, co daje podstawy do tezy o utrzymaniu pozytywnej tendencji w najbliższym czasie i podejście pod historyczne maksimum na 1459 zł. Podobne wnioski nasuwają obserwowane wskaźniki. RSI cofnął się w okolice 70 pkt, oddalając notowania od maksimów. Oscylator siły trendu ADX z kolei dotarł już w granice 51 pkt, podkreślając znaczącą przewagę popytu. Wskaźnik nie osiągnął jednak jeszcze swojego maksimum, historycznie wyznaczonego na poziomie 64 pkt, co utrzymuje potencjał wzrostu. Z drugiej strony nieco większa aktywność podaży w granicach wsparcia na 1170 zł może wywołać głębszą korektę i przynajmniej w krótkim terminie odwrócić tendencję. Techniczny stop los: 1170 zł (w cenach zamknięcia), take profit: 1459 zł.

STOP 1170 zł

CEL 1459 zł

Poprzedni typ: Wawel

Wynik: +17,4 proc.

Michał Pietrzyca

DM BOŚ

Ergis

Kurs akcji spółki znajduje się w układzie hossy, której impet podtrzymują na przykład średnie kroczące EMA-8 powyżej SMA-20. Iluzoryczne przecięcie się tych średnich powinno oznaczać bardzo ważny moment statystyczny dla analizowanego wykresu, odpowiadający za standardowe, ciekawe pod akumulację, odchylenie. Ponadto Ergis kroczy oscylacyjnie w górę według price action i dopiero zejście kursu poniżej 4,54 zł podwyższy ryzyko, że „studzenie kursu" weszło w fazę przewlekłą, tj. liniowego dystrybuowania. Takie stanowisko trzeba jednak będzie potwierdzić, o ile wystąpi, na wskaźniku A/D oraz na wolumenie. Dopiero zbieżność tych indykatorów i układu AT przekreśli szanse na silne wzrosty na niniejszym walorze. Ergis zyskuje od początku 2015 r. nieco ponad 27 proc., natomiast WIG podbił w tym czasie tylko o skromne 5,23 proc., co pokazuje relatywną siłę wskazanej spółki. Takie zachowanie nie jest zapewne przypadkowe, więc nadal stawiamy na zwyżki.

STOP 6,5 proc.

CEL 6,11 zł

Poprzedni typ: Empik

Wynik: spółka nie weszła do portfela

Piotr Kaźmierkiewicz

CDM Pekao

Serinus Energy

Zmiany notowań w tym roku powoli kształtują formację podwójnego dna, w której minima ze stycznia i marca (strefa 2,84–2,99 zł) stanowią dolne ograniczenie układu. Utrzymanie wspomnianej strefy wsparcia w nadchodzących dniach jest warunkiem koniecznym do realizacji scenariusza odwrócenia trendu. Dopełnieniem formacji będzie natomiast wyjście ponad opór na 3,65 zł i przewyższenie lutowych szczytów. Jeśli tak się stanie, to naturalną konsekwencją powinna być kontynuacja wzrostu, którego zasięg minimalny, wynikający z wysokości formacji, to przynajmniej 4,4 zł. Na tym poziomie stawiamy zlecenie take profit. Celem minimum jest zatem podejście pod linię wielomiesięcznego trendu spadkowego (opartej o maksima z listopada 2013 i 2014 r.) i rozpoczęcie walki o odwrócenie długoterminowej tendencji. W przypadku braku realizacji scenariusza bazowego ustawiamy stop loss poniżej wsparcia (2,78 zł). Kupujemy po 3,09 zł.

STOP 2,78 zł

CEL 4,4 zł

Poprzedni typ: Eko Export

Wynik: -7,2 proc.

Krzysztof Borowski

IBiUG SGH

Wawel

Cena akcji, po utworzeniu formacji bazy, wybiła się w górę i pozostaje w wyraźnym trendzie wzrostowym, pokonując lokalne opory. Na ostatnich sesjach miała miejsce krótka korekta spadkowa, która wydaje się zakończona. Od dołu wsparciem dla ceny jest zwyżkująca średnia ruchoma 13-sesyjna. Na wskaźnikach cenowych dominują sygnały kupna – większość z nich jest już mocno wykupiona, jak np. MACD, RSI czy Stochastic wolny. Taki układ wskaźników może ostrzegać przed powoli nadchodząca silniejszą korektą, jednak trend wzrostowy powinien być kontynuowany, biorąc pod uwagę półroczną bazę, w jakiej przebywał walor przed wybiciem w górę. Wskaźniki wolumenowe sygnalizują napływ środków na rynek tego waloru.

STOP 1160 zł

CEL 1458 zł

Poprzedni typ:

Medicalgorithmics

Wynik: +5 proc.

Mateusz Namysł

Raiffeisen Brokers

Kerdos

W ostatnich dniach kurs akcji wrócił do kanału trendu spadkowego, jednak trwało to tylko trzy dni. Czwartego dnia, to jest 30 marca, nastąpiło wyjście z kanału trendowego i liczymy na kontynuację tego wybicia. Ruch związany z odbiciem po korekcie nie jest silny, a była to korekta silnego wzrostu, z którym mieliśmy do czynienia w lutym. Spółka obecnie jest wyprzedana na średnich stochastycznych. Wzrost kursu w najbliższych dniach spowodowałby wygenerowanie sygnału kupna. Najbliższym oporem dla notowań może być poziom 1,47 zł związany z dwoma szczytami na przestrzeni ostatnich sześciu miesięcy. Wsparcia znajdują się przy 1,21 zł oraz 1,14 zł.

STOP brak

CEL 1,57 zł

Poprzedni typ: Rainbow Tours

Wynik: +4,8 proc.

Przemysław Smoliński

DM PKO BP

Lubawa

Ostatnie sesje marca przyniosły silny wzrost kursu akcji spółki. Notowania podeszły pod opór w postaci lokalnego maksimum z pierwszej połowy miesiąca. Jego pokonanie wygeneruje sygnał kupna o minimalnym zasięgu na 1,39 zł, przy którym należy zamknąć połowę pozycji, jednocześnie przesuwając zlecenie zabezpieczające na zamknięcie sesji z 1,32 zł na 1,34 zł. Drugą połowę zysku należy zrealizować przy poziomie 1,43 zł, choć kurs bez większych problemów może sięgnąć 1,48 zł, a w optymistycznym scenariuszu wydarzeń i znacznie wyższych pułapów.

STOP 1,32 zł

CEL 1,43 zł

Poprzedni typ: Duon

Wynik: +2,3 proc.